Krüpto LUNA katastroof ähvardab tavalisi varasid

Möödunud nädalal kukkus kokku oluline krüptovaluuta ja sellel on kaugeleulatuvad mõjud aktsiatele, võlakirjadele ja muudele riskivaradele. Kahjuks on see alles algus.

Maa Kuu
LUNA
, Terra ökosüsteemi digitaalne münt, kukkus eelmisel nädalal nulli lähedale, mis on hämmastav langus nädalatagusest 67.64 dollarist. Luna pidi UST toetama
UST
, stabiilne münt, mis on algoritmiliselt seotud ühe USA dollariga.

Kui UST pulk purunes, tekkis paanika. Investorid müüsid igat liiki riskivarasid.

Paljude investorite jaoks tundub see nakkusefekt nagu déjà vu. 1990. aastate Venemaa ja Aasia valuutakriisid raputasid turge ja pühkis varandusi. Uudised tundusid tulevat eikusagilt, siis läks kõik ootamatult rööpast välja, kui investorid said teada USA ja Euroopa rahakeskuste pankadest.

Krüptorahast inspireeritud nakkus võib olla palju hullem.

Krüpto on lühikese aja jooksul muutunud oluliseks investeerimiskategooriaks. See on ideaalne lõks tulemuslikkuse jahtimiseks võimendatud professionaalsete rahahaldurite seas.

Alustame Terraform Labsist. Plokiahela projekti töötasid välja vastavalt Stanfordi ja Pennsylvania ülikooli lõpetanud Do Kwon ja Daniel Shin. Paar arvas, et nad võivad madala hinnaga plokiahela alternatiiviga globaalset maksesüsteemi häirida. Krüptovaluutade volatiilsuse kõrvaldamiseks lõid Terra insenerid detsentraliseeritud digitaalsete müntide komplekti, mis olid seotud reaalse maailma fiat-valuutaga, nagu USA dollar, Korea vonn ja eurodollar. Keeruline oli see, et need niinimetatud stabiilsed mündid ei olnud tagatud tegelike fiat-valuutade hoidmisega.

Seotust hoidis kaval arbitraažisuhe Lunaga.

Terra ökosüsteem võimaldas Luna piiramatult vahetada UST vastu ja vastupidi. Kui UST kaldub kõrvale oma 1-dollarilisest sidumisest, motiveeritakse kauplejaid Lunat ostma või müüma väljaspool ökosüsteemi, siis vahetage see madala riskiga kasumi saamiseks Terra ökosüsteemis UST vastu. See mudel, mida nimetatakse rahapaja ja põlemise tasakaaluks, sõltus UST stabiliseerimiseks majanduslikest stiimulitest, kohandades samal ajal dünaamiliselt aluseks olevate osade tarnimist.

Süsteemi nõrkus seisnes selles, et investorid olid Luna müntide välisturu meelevallas. Kui usaldus kahaneks või hind järsult langeks, saaksid investorid jätkuvalt stiimulit Luna müümiseks UST-i vahetamiseks, luues omamoodi surmaspiraali.

Ankur oli Terra ökosüsteemi kolmas rööp. See eksisteeris nõudluse tekitamiseks Luna ja UST järele. Anchor pakkus investoritele suuri stiimuleid varade ökosüsteemi paigutamiseks. See oli sisuliselt Terra säästukonto, mille lubatud 20% aastane tootlus.

Tagantjärele mõeldes olid UST, Luna ja Anchor liiga head, et tõsi olla.

UST oli väidetavalt seotud USA dollariga, kuigi struktuur ei sisaldanud dollareid. UST oli Lunaga asendatav, kuid kummagi tarne ei olnud piiratud. Ja Anchor pakkus säästjatele 20% tootlust. Ökosüsteem töötas seni, kuni Luna müntide väärtus kasvas. Aprilli alguses tõusis alternatiivne münt 116 dollarini. Kuu aega hiljem on see väärtusetu.

Bloomberg teatatud pühapäeval, et Terra investorid võisid koleda kokkuvarisemise tõttu kaotada 45 miljardit dollarit.

Finantskatastroof elavdab mälestusi Aasia ja Venemaa valuutakriisist. Need katastroofilised finantssündmused said alguse üksikutest piirkondlikest valuutakriisidest, mille tekitasid liiga pikad valitsused. Need lõppesid täieulatusliku nakkusena, kuna professionaalsed investorid olid kogu maailmas sunnitud avalikustama ja hiljem oma kokkupuudet lahti võtma.

Long Term Capital Management oli metsikult edukas riskifond, mille asutasid 1993. aastal tuntud võlakirjakaupleja John Meriwether ja Nobeli preemia laureaat Myron Scholes. LTC
LTC
M kasutas äärmist võimendust ja arbitraaži, et lubada investoritele suurt tulu. Strateegia tabas tõrku 1998. aastal, kui Venemaa võlakirjade maksejõuetus paiskas võlaturud sassi. Sel ajal kuulus LTCM-ile ligikaudu 5% ülemaailmsest fikseeritud tuluturust. LTCM-i ebakorrapärane hääbumine oleks vallandanud ülemaailmse finantskriisi.

Föderaalreserv lõpuks projekteeritud 3.65 miljardi dollari suurune päästelaen, kuid S&P 500 alistus 19.3% langusele.

See peaks olema investoritele õppetunniks: sellised suured löögid nagu Terra põhjustavad tavaliselt investeerimisringkonnas suuremaid tagasilööke. On aeg ettevaatlikult liikuda, kuni ootame kukkumist.

Kui ajalugu viitab sellele, on nii krüpto- kui ka muude tavapäraste varade puhul saabumas suure arvestuse aeg, mis on sellega seotud tagatislaenude või tagatiste kaudu.

Et õppida, kuidas oma tulemusi turul dramaatiliselt parandada, ostes optsioone sellistelt aktsiatelt nagu Ford ja Tesla, proovige kahenädalast prooviperioodi minu eriteenuses Tactical Options: Kliki siia.