Krüpto võib dollarist mööduda, ütleb JP Morgan – Trustnodes

Maailma üks suurimaid panku JP Morgan on oma 2023. aasta väljavaadete aruandes nimetanud krüpto kui võimaliku USA dollari väljakutsuja.

2023. aasta pikaajaliste kapitalituru eelduste aruanne 10–15-aastase horisondiga tugineb kvantitatiivsetele ja kvalitatiivsetele sisenditele ning JP Morgan Asset Managementi ekspertide arusaamadele.

Ühe riskina, mis võib muuta kasvutrendi või inflatsiooni, jätsid nad maha USA dollari kiire loobumise peamise reservvaluutana.

„Tekib USD-le väljakutsuja (kas krüpto- või alternatiivsest fiat-valuutast) ja tõmbab USD-lt reservvarad eemale; vähendab nõudlust USA varade järele ja suunab tähelepanu uuesti USA puudujäägile ütleb.

Selline sündmus oleks „negatiivne majanduskasvu, USD, võlakirjade, krediidi ja aktsiate jaoks; positiivne reaalvarade ja kaupade jaoks.

See on ainus mainimine krüpto või bitcoini kohta 124-leheküljelises aruandes, mis keskendub varadele, kusjuures krüpto ei mainita isegi alternatiivsete varade puhul.

Aruandes on aga krüpto jaoks häid uudiseid, kuna JP Morgan väidab, et "madalamad väärtused ja kõrgemad tootlused tähendavad, et turud pakuvad täna parimat potentsiaalset pikaajalist tulu alates 2010. aastast."

Nad ütlevad loomulikult, et varad võivad veelgi langeda ja seega võivad tekkida veelgi paremad võimalused, mis viitab sellele, et mõned investorid võivad oodata, kuni selgub, et inflatsioon pole enam probleem.

Aktsiate, võlakirjade, krüptode ja mõnede fiat-valuutade märkimisväärne langus 2022. aastal tähendab aga, et "varaturud pakuvad täna parimat pikaajalist tootlust enam kui kümne aasta jooksul".

Lisaks öeldakse raportis, et "täna on USA dollar nominaalväärtuses rohkem ülehinnatud kui kunagi varem alates 1980. aastatest ja reaalväärtuses alates 2002. aastast," öeldakse raportis, lisades:

„Iga investor, kes teeb täna globaalsetel varaturgudel strateegilise jaotamise otsuse, peab valuutavahetust hoolikalt uurima, kuna see on prognoositava tootluse oluline komponent.

Eelseisev alamtrendi kasvuperiood võib jätkuvalt toetada dollarit, kuid kogu prognoosiperioodi jooksul ootame dollari väärtuste taandumist – eriti kuna suured, kuid aeglaselt liikuvad rahvusvahelise kapitali blokid (sealhulgas kindlustusandjad ja pensionifondid) võivad nüüd tootlust leida. siseturul, et need vastaksid nende kohustustele. Aja jooksul võib see hakata vähendama kapitalivooge USA varade suunas, mis omakorda kaotab dollari toetamise.

Kui varem väitis JP Morgan, et bitcoini korrelatsioon teiste varadega on ebajärjekindel, on mõned akadeemilised spekulatsioonid, et see korreleerub dollariga pöördvõrdeliselt, ehkki nõrgalt.

Kui turud ootavad seetõttu dollari langust, nagu see on langenud alates oktoobrist, võib bitcoin tõusta.

Lisaks, kuigi väide, et krüpto võib dollari reservi staatuse kahtluse alla seada, võib tunduda kaugeleulatuv, ei pruugi see 10–15 aasta jooksul olla piiridest väljas.

Seda on piiratud ulatuses, kuna on ebatõenäoline, et keegi peagi krüptoraha eest nafta eest maksma hakkab, mitte isegi Venemaa president Vladimir Putin.

Lisaks on Hiina krüptode suhtes väga vaenulik, seega tundub ebatõenäoline, et Hiina-Venemaa blokk, mis kasutab dollari vastu võitlemiseks krüpto, oleks ebatõenäoline ja mis tahes stabiilse mündi krüpto, mis on jälgitud RMB-le, oleks ebausaldusväärne muu hulgas seetõttu, et jüaan on dollariga pehmelt seotud ega kaubelda vabalt. kuivõrd Hiina keskpank oma väärtuspiirid seab.

Dollarite kuhjamise reservide jaoks, nagu paljud riigid teevad, võiks aga hajutada krüptorahaks.

Näiteks pidi Šveitsi keskpank ostma USA aktsiaid, et hoida frangi väärtus dollari suhtes oluliselt tõusmast.

Nad võiksid osta ka bitcoine, nagu nad ostavad kulda, ja mõnes riigis seab krüpto juba praegu dollarile väljakutse.

Liibanon ja Sri Lanka on viimastel aastatel liitunud nende riikide nimekirjaga, mis on viimastel aastatel näinud rahanduskrahhi. Krüpto kasutuselevõtt on mõlemas märkimisväärselt kasvanud.

Kuid enamik neist riikidest läheb endiselt dollarile, kuid tavaliselt kehtestatakse sellistes olukordades poliitika, et nende rahvusvaluuta ei devalveeriks veelgi.

Bitcoin on sageli radari all, võimaldades sellel toimida omamoodi puhverserverina. Lisaks, kuna bitcoinid ei pea käima pankade või muude kesksete vahendajate kaudu, mida saab kontrollida, on selliste poliitikate jõustamine palju keerulisem.

Seetõttu toimib krüpto mõnes neist riikides ja piiratud määral reservvarana, kui inimesed hoiavad oma sääste bitcoinis.

See võib järgmise kümnendi jooksul kasvada, potentsiaalselt isegi selleni, et see seab dollarile väljakutse, kuid vaieldamatult on ainult säästude osas, kuna maksete krüptorahad on kõikuvad, kuigi ka see võib muutuda.

Jamie Dimon, JP Morgani tegevjuht, on aga teistsugusel seisukohal, nimetades krüpto „ülesvõetud pettuseks”, mida võiks oodata tema põlvkonna pankuritelt.

Teisest küljest ütles ta, et JP Morgan kasutab plokiahelat päevasiseste repode jaoks ja neil on JP Morgani Cryptocurrency Exposure Basket, mis kaubeldakse võlakirjana, investeerides krüptoettevõtetesse.

Muutes selle "pettuseks", milles nad osalevad, lisaks 36 miljardile dollarile, mida nad on maksnud trahvideks tegelikes pettustes ja muudes rikkumistes osalemise eest peamiselt viimase kümnendi jooksul kõigi pankadega. pöörates Ebaseaduslike tegude eest kokku 340 miljardit dollarit.

Lisaks väitis JP Morgan varem, et bitcoin võib kullast möödudes jõuda isegi poole miljonini ja sularahaturuga võrreldes 2 miljoni dollarini mündi kohta.

Uue kullana leiaks dollar märkimisväärset konkurentsi, sest bitcoine on globaalselt lihtne liigutada, kuid dollar domineerib rahvusvahelistes maksetes ja tõenäoliselt ei tee bitcoin sinna osaliselt mõlki, kuna ei suuda paljusid tehinguid töödelda.

Ometi liigub see umbes 8 miljardit dollarit päevas, samas kui eth liigub umbes 2 miljardit dollarit. See võib potentsiaalselt 10 korda suureneda, kusjuures küsimus on pigem selles, mida USA dollari reservi staatuse vaidlustamine täpselt tähendab.

Mingil määral esitab see väljakutseid ka praegu ja selle kasutusturg võib kasvada, kuid dollari domineerimise asendamine rahvusvahelises kaubanduses on ebatõenäoline.

Andmed bitcoini kasutamise kohta globaalses kaubanduses on peaaegu olematud, kuna neid on raske hinnata, kuid me ütleme, et umbes pool miljardit päevas kuni üks miljard.

See teeb 150–360 miljardit dollarit aastas. Võrdluseks oli 28. aastal ülemaailmne kaubandus 2021 triljonit dollarit, millest umbes 60% oli dollarites.

Isegi 1 triljoni dollari juures moodustaks bitcoin ikkagi umbes 5% dollarist, mis hetkel ületaks naela ja isegi jeeni, kuid ei mõjutaks tingimata dollarit.

Bitcoini turu ülempiir on juba lähenenud 1 triljonile dollarile. Sellel tsüklil võib see jõuda 3 triljoni dollarini ja järgmisel tsüklil võib-olla 5 või isegi 7 triljonit dollarit, mistõttu on raske näha, et see järgmisel kümnendil dollarist tegelikult möödub.

Kui selle väärtus aga muutub stabiilsemaks ja mastaapsuse väljakutsed lahendatakse, võib sellest saada globaalne reservvaluuta, kuna see ei ole seotud ühegi rahvusriigiga ja mis puudutab väärtuse säilitamise komponenti, siis see on teatud määral juba selline.