Krüptovaluutade võimendusega kauplemine – st krüptokauplemine laenatud vahenditega – kaasneb märkimisväärsete riskidega. See on peamiselt tingitud turu kapriissest olemusest.
Mais tõmbus viimase paari aasta jooksul märkimisväärselt kasvanud krüptovaluutaturg pärast negatiivsete turusündmuste kaskaadi vägivaldselt tagasi, kaotades üle 50% oma turukapitalist. Tagasitõmbumine, mis põhjustas 2 triljoni dollari suuruse turuhäda, paljastas ka mõned turu suurimad nõrkused. Üks neist oli finantsvõimenduse hoolimatu kasutamine turul, mis on ajalooliselt elavhõbe.
See aspekt oli hiljuti kinnitas Miljardärist investor Mike Novogratz. Novogratz, tööstuse äge ristisõdija ja kunagine Terra ökosüsteemi tulihingeline toetaja enne selle allakäiku.
Hiljuti tunnistas ta, et alahindas turul oleva finantsvõimenduse suurust ja sellega kaasnevaid kahjusid.
"Ma ei mõistnud süsteemi võimenduse suurust. Mida ma arvan, et inimesed ei oodanud, oli kahjude suurus, mis kajastuks erialaasutuste bilanssides ja mis põhjustas mõjude ahela," ütles ta.
Selle nädala alguses Cointelegraphiga rääkides kinnitas KoinBasketi asutaja ja tegevjuht Khaleelulla Baig arvamust, et turg oli tõepoolest ülevõimendatud ja taastumine võtab veidi aega:
"Krüptoturud on endiselt uurimis- ja arendustegevuse faasis ning me ei tohiks olla üllatunud, kui näeme veel mõnda krüptoprojekti, eriti neid, mis on üles ehitatud tagatise ja finantsvõimenduse ümber."
Ta lisas, et investorite kaitsmiseks uurivad regulaatorid tõenäoliselt finantsvõimenduse lünka, öeldes: "Kuigi need sündmused on avanud reguleerivatele asutustele ja sektoris osalejatele uksed, et luua tugevaid mehhanisme selliste katastroofide vältimiseks tulevikus."
Mis on võimendus?
Finantsvõimendus viitab laenukapitali kasutamisele kauplemisel ja see on tavaliselt suurte riskijuhtimise kogemustega professionaalsete kauplejate pärusmaa.
Finantsvõimendusega toodetega kauplemiseks peavad investorid tavaliselt tegema minimaalse sissemakse seda tüüpi kauplemist toetava maakleri juures. Marginaalkauplemist toetavad platvormid laenavad investoritele raha tõhusalt suuremate positsioonide avamiseks.
Positsioonid, mida hoitakse kauem kui teatud aja jooksul, hõlmavad intressitasusid, mis arvatakse maha tagatisena hoitavast rahast. Tasud on tavaliselt erinevad ja põhinevad avatud marginaalipositsioonidele laiendatud rahasummal.
Kuna marginaalikontode kasumid ja kahjumid põhinevad avatud positsiooni täismahul, suurendatakse kasumit ja puudujääki. Seetõttu on suure finantsvõimendusega strateegiaid kasutavad kogenematud investorid turu suure volatiilsuse hetkedel tõenäoliselt liiga avatud.
Viimased: Kus maailmas on 3AC asutajad? Spekulatsioone on külluses
Pole üllatav, et võimendatud krüptokauplemine põhjustab turu ebastabiilse olemuse tõttu palju likvideerimisi. Vastavalt andmed Krüptoandmete analüüsi ja futuuride kauplemisplatvormist Coinglass tuletatud krüptoturul likvideeritakse igal nädalal sadu miljoneid dollareid.
13. juunil näiteks üle 1 miljardi dollari žetoonides likvideeriti 24 tunni jooksul pärast seda, kui turg ette hoiatamata langes. Enamik likvideerimisi oli tingitud ülemäärasest finantsvõimendusest.
Ajalooliselt on ülevõimendatud kauplemine põhjustanud mulli lõhkemise, kui samaaegselt likvideeritakse märkimisväärne arv võtmeisikuid, eriti püsivate negatiivsete turujõudude tõttu.
Baig, kelle ettevõte aitab investoritel kaubelda krüptoindeksite ja mitmekesiste krüptoportfellidega, tõi esile mõned levinumad vead, mida paljud jae- ja institutsionaalsed kauplejad krüptoga tegelemisel teevad.
Tegevjuhi sõnul on paljudel krüptokauplejatel kehvad riskijuhtimise oskused, eriti mis puudutab kahjude piiramist. Ta nentis, et krüptoinvesteeringute riskid ei tohiks ideaalis kunagi ületada 15% portfellist. Muidugi peetakse seda reeglit harva kinni, sellest ka igavesed likvideerimised.
Ta rääkis ka krüptoinvesteeringute riskide hajutamise vajadusest, et selliseid stsenaariume vältida, ning ütles, et investorid peaksid jaotama oma riskid pikaajaliste varade vahel, et vältida rekteerimist.
Krüptoettevõtete finantsvõimenduse kasutamine
Finantsvõimendus võib parandada ettevõtte bilanssi, vabastades kapitali, mis on vajalik tulusamate ettevõtmiste toetamiseks. Tegemist on aga kahe teraga mõõgaga, mis võib ettevõtte kergesti purustada.
Vaadates mõningaid viimaseid sellega seotud arenguid, siis näiteks Three Arrows Capitali (3AC) riskifondi languse katalüüsiks olid suuremad võlad ja finantsvõimenduse kasutamine.
ettevõte omasid märkimisväärseid finantsvõimendusega investeeringuid krüptovaluutades nagu Bitcoin (BTC) ja eeter (ETH), mis kaotas mais üle 50% oma väärtusest 2021. aasta novembri kõrgpunktist.
Riskifondi positsioonide likvideerimine põhjustas doominoefekti, mis lõpuks mõjutas kümneid seotud ettevõtteid. Viimati on Singapuris asuv krüptovaluuta laenuteenus Vauld, peatas ärajätmised pulsatsiooniefektide tõttu 3AC saagast. Ettevõtte avaldatud ajaveebipostituse kohaselt mõjutasid ettevõtte tegevust partneritega seotud rahalised raskused.
Ettevõte laenas väidetavalt raha 3AC-le ja tõenäoliselt ei saa ta raha tagasi.
Samuti on teada, et Celsiuse krüptolaenufirma kukkus osaliselt finantsvõimenduse kasutamise tõttu kokku. Uurija sõnul aru avaldas plokiahela analüüsifirma Arkham Intelligence, Celsius usaldas ilmselt ligikaudu 530 miljonit dollarit investorite raha varahaldurile, kes kasutas vahendeid finantsvõimendusega kauplemiseks.
Ettevõte kaotas riskantse sammu tõttu ilmselt umbes 350 miljonit dollarit.
Titaanide kukkumine näitab, kui halvaks võivad asjad minna, kui finantsvõimendust kasutatakse vastutustundetult.
Krüptovõimenduse riskide piiramine
Mõned suuremad jurisdiktsioonid on võtnud endale kohustuse kaitsta krüptoinvestoriid finantsvõimenduse riskide eest, kehtestades ranged regulatiivsed nõuded.
Selle nädala alguses Cointelegraphile antud eksklusiivses intervjuus ütles Chris Kline, COO ja krüpto-pensioni investeerimisteenuse Bitcoin IRA kaasasutaja, et krüptosektori suurem reguleerimine muudab tõenäoliselt valdkonna eeskirju sujuvamaks ja suurendab investorite usaldust.
„Uued poliitikakujundajate ettepanekud muudavad selle areneva varaklassi reeglid ja piirded selgemaks ning suurendavad usaldust, mis on mõeldud investorite kaitsmiseks. Arvan, et uus poliitika karmistamine aitab ainult investoritel olla paremini kaitstud ja aitab tööstust veelgi seadustada.
Mõned jurisdiktsioonid, näiteks Euroopa Liit, on juba koostanud krüptosektorile kehtestatavad eeskirjad, mis on eelkõige seotud likviidsuse ja läbipaistvusega, mis vähendavad ülevõimenduse juhtumeid.
Vastavalt viimastele ELi põhikirjadele kõik krüptoga seotud ettevõtted on lähitulevikus juhinduvad Markets in Crypto-Assets (MiCA) reeglitest. See kohustab neid järgima kapitaliseerimise ja avalikustamise nõudeid ning aitab ära hoida paljusid tarbetuid kahjusid, mis on viimastel kuudel krüptotööstust tabanud.
See tähendab, et ELi reguleerivad asutused ei ole veel kehtestanud finantsvõimendusele ühtseid rangeid piiranguid.
Teisest küljest on USA regulaatorid olnud agressiivsemad marginaaliga kauplemist pakkuvate krüptomaaklerite piiramisel, kuna nad ei anna klientidele võimendusega kauplemist pakkuvatele krüptoplatvormidele litsentse.
Vahetused hakkavad ühtima
Suuremad krüptovahetused üle maailma on hakanud finantsvõimendust piirama, et vältida regulatiivseid lahknevusi suuremate jurisdiktsioonidega.
Binance saatis näiteks a teatama detsembris kasutajatele, näidates, et see takistab Briti investoritel oma krüptovõimendustooteid kasutamast. See samm oli kooskõlas ettevõtte sooviga järgida Ühendkuningriigi finantsjuhtimise ametit (FCA). Finantsregulatsiooni asutus oli 2021. aasta juunis taunis Binance ja käskis peatada kõik reguleerimata tegevused riigis.
Pärast hoiatust vähendas Binance 100. aasta juulis uute kontode finantsvõimendust 20-lt 2021-le, et eeldatavasti vältida regulatiivset tormi. FTX krüptoderivatiivide börs vähendas ka oma finantsvõimenduse pakkumisi eelmisel aastal 100-lt 20-le varsti pärast Binance'i kohandusi. FCA keelab finantsvõimendusega krüptokauplemistoodete pakkumise Ühendkuningriigi jaeinvestoritele.
Viimased: Mida tähendab Talibani mahasurumine krüpto tuleviku jaoks Afganistanis
Nimelt on praegu vähe regulatiivseid eeskirju, mis piiravad krüptobörside poolt kauplejatele antava finantsvõimenduse suurust. Sellisena sõltub riskijuhtimine suuresti individuaalsetest kauplemiseelistustest.
Hiljutine krüptomajanduse langus tõi esile vajaduse krüptofirmade hoolikama jälgimise järele ja rangemate eeskirjade järele ettevõtetele, kelle kontrolli all on märkimisväärne vara.
Nagu majanduslanguse järel näitas, võimaldab selge reguleeriva raamistiku puudumine mõnel krüptoagentuuril koguda finantsvõimenduse kaudu rohkem võlgu kui vara. See suurendab nende investorite ja võlausaldajate riske.
Allikas: https://cointelegraph.com/news/crypto-market-turmoil-highlights-risks-of-leverage-in-trading