Krüpto: teekond põrgusse USD mündi eest (USDC)

Laupäeval, 11. märtsil 2023 algas krüpto USDC (USD Coin) jaoks omamoodi teekond põrgusse.

Tegelikult ei ole USDC krüptovaluuta selle kitsas tähenduses, vaid krüptomärk, mis esindab mõnel plokiahelal USA dollarit.

Tegelikult ei ole USA dollar ise plokiahelas vahetatav, küll aga on võimalik luua dollariga täpselt sama väärtusega tokeneid, mis on plokiahelas vahetatavad. Neid spetsiaalseid krüptovaluutasid nimetatakse stabiilseteks müntideks.

USD Coin on stabiilne münt, mille USDC märgid töötavad spetsiaalselt Ethereumi võrgus.

Tagamaks, et nende väärtus püsiks alati 1 dollar, muudab nende väljastaja (Circle) need igal ajal lunastatavaks dollariga võrdselt. Seega peaks igaüks, kellel on USDC, saama oma žetoonid tagastada, saades vastutasuks võrdse summa USA dollarit (USD).

Krüpto-USD mündi (USDT) teekond põrgusse

USDC teekond põrgusse algas laupäeval, 11. märtsil, kui stabiilse mündi enda emitent Circle väitis, et Silicon Valley pangas on kinni jäänud 3.3 miljardit dollarit.

1/ Pärast tänast kinnitust, et neljapäeval saldode eemaldamiseks algatatud ülekandeid ei ole veel töödeldud, jääb SVB-le umbes 3.3 miljardi dollari suurusest USDC reservist 40 miljardit dollarit.

— ring (@ring) Märtsil 11, 2023

Arvestades, et USD Coini kogu turukapitalisatsioon oli umbes 43.5 miljardit dollarit, tähendas see, et enam kui 7.5 protsenti USDC reservidest ei olnud enam saadaval.

Tegelikult suleti päev varem, reedel, 10. märtsil Silicon Valley Bank (SVB), kuna see oli pankrotis.

Panga sulgemisega tekkis oht kaotada kõik või enamik neist, kellel oli raha hoiul. Nii arvati laupäeval, et Circle'il on USDC reservides tegelikult 3.3 miljardi suurune auk, nii palju, et stabiilne münt kaotas oma väärtuse dollari suhtes.

Probleemiks oli sel hetkel see, et mitte kõik USDC omanikud ei saaks oma žetoone tagastada, et saada vastutasuks võrdne väärtus USD. Kuna ringluses oli 45.3 miljardit USDC, Circle'il oli käepärast ainult rohkem kui 40.2 miljardit USD.

Pealegi tekkis veel üks probleem.

Nagu oma ametlikus ajaveebi postituses teatati, olid pangad nädalavahetusel suletud, mistõttu Circle ei saanud töödelda USD-d neile, kes soovisid USDC tagastada.

Seega jäid tagastused seisma, kuni pangad esmaspäeval uuesti avati.

Naaske normaalseks

Isegi eile andis Circle ühel hetkel teada, et on valmis kõigiga kohtuma USDC lunaraha nõuded, mille hinnaga peab puudujääv 3.3 miljardit USA dollarit oma taskust kokku panema.

Sel hetkel mitte ainult ei peatunud USD Coini väärtuse langus, vaid see hakkas aeglaselt uuesti tõusma, kuni oli peaaegu täielikult taastanud oma seotuse dollariga.

Tegelikult mingil hetkel uudised purunes, et USA keskpank Föderaalreserv (Fed) otsustas sekkuda, et katta kogu puudujääk, mis takistas SVB-l kogu raha oma hoiustajatele tagastamast.

Sel viisil, isegi kui Circle ei suuda välja võtta kõiki 3.3 miljardit, mis tal SVB-s hoiul oli, saab ta selle ikkagi tänu Fed-ile välja võtta.

Teisisõnu kasutades on Fed lahendanud USDC riskimaandamise augu probleemi, nii et see võib taas muutuda 100% USD-s lunastatavaks nominaalväärtusega.

USD Coin (USDC) krüptohinna kõikumised

Võttes vahetuskursi Coinbase'is USDC võrdluseks USDT-ks, on dünaamika väga selge.

Peab ütlema, et Coinbase on Circle'i partner ja on tegelikult börs, mille kaudu USDC märgid turule viiakse. Seega on USDC vahetuskurss Coinbase'is tegelikult peamine vahetuskurss.

Probleemid hakkasid tekkima juba reede, 10. õhtul, kui hakkasid liikuma esimesed jutud, et Circle võib kuidagi olla seotud SVB pankrotiga.

Samas oli USDC turuväärtus sel ajal veel väga lähedal 1 dollarile, vaid veidi madalam.

Üleöö hakkas see aga kiiresti väärtust kaotama, nii et vaid kaheksa tunniga oli selle väärtus langenud 0.84 dollarile.

Kui see aga selleni jõudis, pärast Circle'i ametlikku teadet, et sellel on 3.3 miljardi dollari suurune auk, mida SVB ei saanud enam lunastada, toimus tagasikäik, nii et kahe tunni jooksul oli USDC turuväärtus tagasi 0.95 dollarile.

See arv ei olnud ikka veel tõelise stabiilse mündi vääriline, kuid andis mõista, et turud ootasid probleemile võimalikku lahendust.

Tõepoolest, tundus vähemalt usutav, et kuidagi õnnestub Circle'il puuduoleva 3.3 miljardi dollari leidmine, kuigi veel kaheksa tundi püsis USDC turuväärtus valus, langedes lausa 0.89 dollarile.

Õhtu lõpupoole algas aga tõeline taastumine, nii et pühapäevaks oli see naasnud 0.97 dollari lähedale.

Kui hakkas ringlema uudis, et Fed katab kõik SVB kliendikontode puudujäägid, taastus USD Coini turuväärtus ööl vastu pühapäeva ja esmaspäeva vahelisel ajal 0.99 dollarini, nii palju, et praegu on tõenäoline, et see võib taastada täieliku sidumise. dollariga.

Turukapitalisatsioon

Mõnes mõttes sarnane on selle turukapitalisatsioon.

Reedel oli see ligikaudu 43.5 miljardit dollarit, mis on veidi väiksem kui nädala alguses olnud 43.8 miljardit dollarit.

Niipea, kui see hakkas kaotama oma seotust dollariga, kukkus see üheteistkümne tunni jooksul 36 miljardini. See on 17% kapitalisatsioonikahjum, mis on kooskõlas USDC hinna -16% langusega.

Fakt on see, et praeguseks oli USDC märgi tagastamine nädalavahetuseks suletud, nii et USD Coinide omanikud ei saanud neid tagastada ega lunastada.

Siiski tuleb tõdeda, et nädalavahetusel taastus kapitalisatsioon 40.8 miljardini ehk 6% vähem kui reedel, kusjuures kumulatiivne väärtuse langus oli umbes 1%.

Nii et ilma hinnalangusest tingitud väärtuse vähenemiseta kaotas USDC žetoonide tagastamise tõttu turukapitalisatsiooni.

Täna, mil pangad taasavavad ja seega USD žetoonid tagastatakse neile, kes otsustavad oma USDC märgid tagasi anda, on võimalik, et USD Coini kapitalisatsioon langeb taas.

Turu olukord

Nädalavahetusel läks pankrotti ka teine ​​USA pank, Signature Bank, ja teatatakse, et veel vähemalt üks on hädas (First Republic Bank).

Et vältida nakkust, mis võib USA pangandussüsteemi lõhkuda, otsustas Fed erakorralise sekkumise kasuks, mille eesmärk ei ole päästa ebaõnnestunud panku nende võlgade tasumisega, vaid ainult tagada, et kõik nende kliendid saaksid 100% raha välja võtta. nende summadest on endiselt hoiul.

Traditsioonilised USA turud on endiselt suletud, kuid kuna reaktsioon on krüpto turgudel See otsus on olnud väga hea, võib julgelt eeldada, et ka traditsioonilised börsid reageerivad täna hästi.

Seega tundub, et praegu on probleem kontrolli all ja isegi kui pankade tõrgete ahelat ei peatata, on vähemalt klientide hoiused vähemalt praegu turvalised.

Teisest küljest võis Föderaalreservi järsk intressimäärade tõus aastatel 2022/2023 olla kaitse, mis olukorra välja lülitas. On enam kui tavaline, et Fed võttis ise sekkumise kohustuseks, et pankade halb juhtimine ei mõjutaks negatiivselt nende pahaaimamatute klientide varasid.