Krüptoapokalüpsis nüüd?

Krüpto Wile E. Coyote on õhurattasõit nagu hull. Üks näide selle kohta, kui Genesis ei suuda oma lunastusi maksta, kuidas on ettevõte endiselt tegevuses, ergo Digital Currency Group (DCG), mis on neile tohutu varanduse võlgu, ergo Greyscale jne?

Vastus on see, et seni, kuni nad suudavad usaldusväärselt või võib-olla uskumatult kinnitada, et nende varad on head, on tõenäoliselt vaid T&C-d, et jätkata ja mitte minna 11. peatükk.

Kas need mängijad saavad endale lubada sellisel tasemel ebaõnnestumist? Kui sa kukud kokku, isegi kui sa ei teinud midagi valesti, annab Ameerika õigussüsteem sind kohtu alla oma "tähekambris", kus nad kunagi ei kaota ja isegi presidente pillutatakse ja teie elu on läbi. Seda õpib Sam Bankman-Fried. Tõenäoliselt arvas ta, et on rikkunud tsiviilseadust, mitte kriminaalõigust oma sitikaga, kuid USA-s poleks see niikuinii oluline, sest kui USA tahab sind vanglasse, lähed sa vangi ja karistus on igaveseks surmast hullem elu.

Nii et seda silmas pidades, kui te ei ripu kõvasti, siis kavatsete riputada: punkt.

Kui näete krüptofirmasid MM-finaalis reklaamimas, peate mõtlema, millist koletist kasumlikkust selle eest tasumiseks vaja on? Ma ei ole hoiustaja, nii et minu jaoks on see akadeemiline, kuid te ei pea olema liiga paranoiline, et vaadata praegust krüptopõrgumaastikku, et näha kõikjal FTX-laadseid väljamärke.

Praeguseks teab enamik meist, et krüptobörsid on nagu pangad. Teame ka, et pangad on kelmide ja kõveruse taru. Muidugi mitte täna, ei ei, aga üsna järjekindlalt kogu varasema ajaloo kohta. Pangad teeb petturiteks see, et kontrollijatel on juurdepääs hoiustajate rahalistele vahenditele ning nad on neile igavesti ja kõikjal laenu andnud, et rahastada oma lemmikloomaprojekte, kuni raha kaob ja pank pankrotti läheb. Kas kiusatus saab neist üle või ressursid toimivad lihtsalt kiskjate magnetina, pole oluline, tohutute petuskeemide ajalugu on täis hoiustajate raha rüüstavaid panku.

Krüptobörsid on oma struktuurilt pangad. Teie kauplemine võib tunduda reaalne, kuid see on lihtsalt raamatupidamine, mis pole peamiselt plokiahelaga üldse seotud. Vahetus/pank peab hoidma ainult sularaha väljavõtete jaoks ja jälgima raha üle ning kustutama selle lõike õiglaselt klientide saldodest. Krüptobörs võiks hoida kogu oma raha dogecoinis ja lasta oma kasutajabaasil spekuleerida eetri/bitcoinidegaBTC
. Kui dogecoin läheks Kuule, teeniks nad tohutut kasumit, kui dogecoin läheks nulli, siis nad kukuks ja selle kasutajad mõtleksid, kuhu nende raha läks. (Dogecoini jaoks loe FTX-märke jne)

Nii et isegi ilma kliendi raha turundusele ja üldkuludele kulutamata, võib börs nurjuda, lihtsalt ei hoia kõiki kliendi varasid 1:1 õigetes märkides või segadusse sattudes liiga vähe sellest, mis läks ballistiliseks või on liiga pikk. et kukkus. Taevake kahju, kui börsil läks BTC lühikeseks 20,000 60,000 dollariga, lootes kasumit teenida, kui see langeb, kuid XNUMX XNUMX dollarini.

Aga oota…. Krüpto-/vahetusmudel on vanaaegne “ämbripoe” mudel. Andke oma klientidele piisavalt võimendusköit ja nad poovad end üles. Andke neile piisavalt finantsvõimendust ja raha, mille nad hoiustavad, on teie oma, sest nad on määratud seda kaotama. See on raamatu vanim trikk.

Nii toimib see:

Andke võimendus, mida rohkem, seda parem.

Hõlbustada kaotuste peatamist. Ilma nendeta töötab see endiselt, kuid kaotuste peatamine kiirendab kaotuste tempot.

Varade volatiilsus tagab, et kliendid lõpetatakse või likvideeritakse. (Positsioone pole vaja maandada.)

Kliendid kaotavad kogu oma raha.

Te ei pea kasu saama tasudest, mida teenite riskimaandamisest ja oma klientide positsioonide likvideerimisest.

Aga oota. Need mehed ei saa piisavalt kiiresti rikkaks; kuidas me saame seda kiirendada?

Noh, kuna nad kontrollivad süsteemi, teavad nad, kus on kõik positsioonid, kahjumid, likvideerimispunktid. Mõne klahvivajutuse käsul tõstavad nad küpsete varade hinda ja likvideerivad need positsioonid kunstlikult, tõenäoliselt keset ööd, kui keegi ei vaata, ning varastavad klientide raha täiesti usutaval viisil. Kui olete kunagi mõelnud nende hullude naelu üle, nüüd teate. See on selgelt juhtunud BTC-s ja see on hiljuti peatunud. Kas see oli räpane mäng, mida FTX mängis? Kindlasti mitte.

(Õrn lugeja, DeFi, mitte CeFi, mitte teie võtmed, mitte teie krüpto.)

Seega on nüüd põhiküsimus, kas need teised aromaatsed näitlejad kukuvad. Või suudavad nad oma kahjud katta? Tuletage meelde, kui Bitfinexile häkkiti, jagas ta lihtsalt "mikki-hiire" märke (vabandust Miki, teie märk oleks tõenäoliselt päris palju väärt) ja selle tegemiseks on olnud mitu riietust ja üks, mis pähe tuleb, siis tegi tehingu hiljem lihtsalt teota ja sõitis mööda, nagu poleks midagi juhtunud. Nii et teatud mõttes ei ole krüpto-geddon saatus, kuid see on võimas suitsu ja peeglite võidukäik, kui ei tule järjekordset tohutut kokkuvarisemist, sest lõpuks ei lenda Wile E. Coyote kunagi.

Jaanuari kaks esimest nädalat on "põnevad".