(Bloomberg) – Coinbase Global Inc. on börsi ühest kõige palavamalt oodatud debüüdist veidi enam kui aastaga jõudnud üheks suurejoonelisemaks krahhiks, jättes mõned analüütikud ja investorid hämmingusse USA suurima krüptovaluutabörsi kehvast täitmisest. .
Enim loetud Bloombergist
Ettevõtte turuväärtus on alates eelmise aasta aprilli esimese kauplemispäeva lõpust kahanenud umbes 51 miljardi dollari võrra. Coinbase'i aktsiad langesid mai alguses kõigi aegade madalaimale tasemele ja isegi pärast mõningast taastumist on debüüdiga võrreldes endiselt umbes 80% madalamad. See on järsem langus kui Bitcoini 53% langus samal perioodil.
Suurt rolli on mänginud hiljutine karuturg ja regulatiivne surve krüptosektoris. Eelmisel aastal tõmbas väärtpaberi- ja börsikomisjoni viha paljutõotav tootluskonto toode nimega Lend, mille tulemusel ettevõte loobus sellest ja tegevjuht Brian Armstrong avaldas avalikku häält. Ja kuna krüptohinnad kukkusid viimase kuue kuu jooksul, vähenesid kauplemismahud enamikul börsidel.
Kuid oma osa oli ka kehval teostusel. Coinbase'i uue asendamatu märgituru käivitamiseks kulus kuid – seejärel hääbus. Ettevõte jättis analüütikute tuluprognoosid aasta esimese kolme kuu jooksul kahe silma vahele ja juhtis selles kvartalis järjest kahanevat kauplemismahtu - osaliselt seetõttu, et see on konkurentidele kaotanud. Uurija CryptoCompare andmetel langes Coinbase'i turuosa 4.8%-ni igakuisest krüptokaubanduse mahust novembris 7.1%-lt, kuna mõned kasutajad läksid rivaalidele, nagu DigiFinex ja FTX US.
Bloombergi uuringu analüütikute hinnangul peaks Coinbase tänavu kaotama umbes 1.4 miljardit dollarit. Mõne rivaali finantstulemused on paremini vastu pidanud ja konkurents teiste börside poolt kuumeneb.
"FTX tulud ei ole vähenenud," ütles börsi tegevjuht Sam Bankman-Fried e-kirjas. "Osaliselt on see tingitud turuosa pikaajalisest kasvust, osaliselt on FTX olnud kulude osas konservatiivsem ja jääb sel aastal tugevalt kasumlikuks."
Mõned analüütikud usuvad, et Coinbase'i kulud on liiga kõrged. Ettevõte teatas hiljuti, et aeglustab oma töölevõtmist ning võib-olla võib müügi- ja tugipersonali laiendamise peatada, ütles Needham & Co analüütik John Todaro ühes intervjuus. Coinbase'i töötajate arv on kasvanud 4,948 täiskohaga töötajani, vaid aasta tagasi oli neid umbes 1,700. Palkamine aitas viia ettevõtte tegevuskulud esimeses kvartalis 1.7 miljardi dollarini, mis on 9% rohkem kui eelmise kolme kuuga.
"Nad on kulusid üsna palju kasvatanud," ütles Todaro. "Ja ma arvan, et turg reageeris veidi ebasoodsalt. Kui meil on krüptotalv, siis te ei taha minna sellesse töötajate arvu kahekordistamisse ja kolmekordistamisse. Ma arvan, et Coinbase'i juhtkond sai sellest aru.
"Aeglustumine"
Kuigi Coinbase "võib aeglustada meie palkamist, ei kavatse me oma tootearenduse tempot aeglustada," ütles pressiesindaja meilis.
17. mail töötajatele saadetud märgukirjas ütles Coinbase'i tootejuht Surojit Chatterjee, et ettevõte keskendub rohkem "kriitilistele tulu teenivatele toodetele" – see võib viidata sellele, et ettevõte loobub kauplemistasude mitmekesistamise strateegiast. Ta ütles, et Coinbase kahekordistab põhitooteid, püüdes samal ajal parandada arendaja tootlikkust.
"See ei tähenda, et me kavatseme lõpetada investeerimise strateegilistesse ja riskiprojektidesse," ütles Chatterjee memo säutsus. "Usume, et langusturg on suurepärane aeg pikemas perspektiivis ehitamiseks." Coinbase toetab jätkuvalt vähemalt ühte oma mitmekesistamisstrateegia osa, panustamise, mis võimaldab inimestel oma digitaalsete müntide pealt tulu teenida.
Ettevõtte uus NFT-turg, mis pidi uue tuluvoo kaudu kasvu soodustama, pole tõmmet leidnud. Pärast 75,000 4 dollari suuruse kauplemismahu kaasamist, kui see 17,000. mail kõigile kasutajatele avati, on aktiivsus sellest ajast alates langenud, jälgija Dune'i andmetel oli maht 19. mail vaid 2,900 XNUMX dollarit. (Kõigi suuremate NFT turgude kauplemismaht on siiski vähenenud.) Dune'i andmetel on Coinbase'i turul umbes XNUMX aktiivset unikaalset kasutajat.
"Väga vähe" Coinbase'i NFT-turu tegevusest on võimalik jäädvustada selliste tööriistadega nagu Dune, ütles ettevõtte juht oma viimase tulukõne ajal.
Coinbase'i varajane töötaja Nick Tomaino, kes on nüüd riskifondi 1 kinnituse asutaja, ütles sel kuul Twitteris, et kaalub oma Coinbase'i aktsiate müüki, kui ettevõte ei tee tuleval aastal NFT-de osas tugevat sammu.
Hiljutises avalduses ütles ettevõte, et pankroti korral võidakse kliente kohelda kui "üldisi tagatiseta võlausaldajaid", mis tekitas investorites muret, et teema isegi tõstatati. Tegevjuht Armstrong ütles Twitteris, et tema ettevõte lisas selle keele vastuseks uutele regulatiivsetele nõuetele ja et "meil pole pankrotiohtu."
DA Davidson Cosi analüütik Chris Brendler ütles, et DA Davidson Cosi analüütik Chris Brendler, kes üritab naasta oma börsilangusest, annab Coinbase'ile selle vastu kaks suurt streiki. "Sellel on kaks probleemi, kuna see ei ole järjepidevalt kasumlik, ja see on ka krüptopõhine. , mis on samuti valdkond, mis täna turule ei meeldi,” rääkis ta.
Sellegipoolest võib ettevõte olla võimeline taastuma - seni, kuni seda teeb ka ülejäänud turg.
"Kui see on lihtsalt pehme krüptotalv, võivad nad tõenäoliselt tormi vastu pidada," ütles Mizuho Securitiesi analüütik Dan Dolev. "See sõltub tõesti sellest, kui madalaks läheb krüpto ja Bitcoin."
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/coinbase-51-billion-nosedive-isn-120000858.html