Juhusliku krüptoregulatsiooni ees seisavad muutused

World Wide Web, nagu nimigi viitab, on piirideta, nagu ka krüpto. Interneti ja krüptovaluutade ühine eetos on laialt avatud suhtlus ja vahetus, mida riigipiirid ei takista. Kuna aga krüpto on muutunud finantssüsteemis olulisemaks mängijaks, on riigid hakanud arutama suveräänsuse ja reguleerimise küsimusi. Kuigi paljud riigid on seni krüptole avatud, on teised selle kasutamist piiranud või selle täielikult keelanud. Sama põhjus, miks mõned on propageerinud krüpto- ja plokiahela tehnoloogiat – kui vahendit rahvusvahelise finantssüsteemi revolutsiooniliseks muutmiseks – on paljud maailma liidrid ärevaks teinud.

Näiteks Hillary Clinton, juhtides tähelepanu krüptoriskidele ja reguleerimise vajadusele, ütles 2021. aastal Singapuris toimunud Bloombergi konverentsil: "Veel üks valdkond, millele loodan, et rahvusriigid hakkavad rohkem tähelepanu pöörama, on krüptoraha tõus, sest [sellel] on potentsiaali õõnestada valuutasid, õõnestada dollari kui reservi rolli. valuuta destabiliseerivate riikide jaoks, alustades võib-olla väikestest, kuid ulatudes palju suuremaks. Need on tugevad sõnad ja valitsused on hakanud selliseid väiteid tõsiselt võtma. Vaatamata krüpto detsentraliseerimisele näib reguleerimine vältimatu ja võib selle arengut ja kasutuselevõttu kogu maailmas põhjalikult muuta.

Regulatiivne keskkond

Üldiselt teostavad finantsmäärused finantsmaailma järelevalvet, kehtestades selle institutsioonidele piiranguid, nõudeid ja suuniseid, eesmärgiga hoida finantssüsteeme stabiilsena ning luua ja säilitada nende terviklikkus. Traditsiooniliste finantsasutuste jaoks kogu maailmas on need reeglid aastakümneid arenenud. Krüptovaluutaturul kui suhteliselt uuel finantsvaldkonnal pole seda suuremat ajalugu ning arvestades selle kiiret kasvu ja küpsust, seisab see nüüd silmitsi reguleerimise väljavaatega.

Kuna krüptoturg on kasvanud, on valitsused ja rahvusvahelised organisatsioonid, nagu näiteks Rahvusvaheline Valuutafond, on märganud selle potentsiaali häirida väljakujunenud majandussüsteemid – nii selle sõna tulevikku vaatavas tehnoloogilises mõttes kui ka tülikamas probleemide tekitamise mõttes, nagu need, mis on seotud krüptobörsi FTX kokkuvarisemisega novembris 2022. Teisisõnu, krüptovaluuta majandusharu on praegu piisavalt ulatuslik, et finantsanalüütikud muretsevad, et kui seda korralikult ei reguleerita, võivad sellel olla ebasoodsad makromajanduslikud tagajärjed, isegi kui sellel on potentsiaalselt positiivne mõju. Suurenenud risk on viinud nõudmiseni suurema reguleerimise järele. Näiteks Maailma Majandusfoorum on krüptoraha reguleerimise kohta öelnud, et nagu ka teiste finantsregulatsioonide puhul, on eesmärk "toetada finantsstabiilsust, läbipaistvust, tarbijate ja investorite kaitset ning võrdseid võimalusi erinevatele turuosalistele."

Seotud: Gary Gensleri SEC mängib mängu, kuid mitte seda, mida te arvate

Seni on suurem osa regulatiivsest tegevusest selles valdkonnas olnud riiklikul tasandil. Kuid krüptovaluuta kasutamine ei ole piiratud ega mõeldud piirama riigipiiridega, muutes rahvusvahelise regulatiivse koostöö ideaalseks ja mille realiseerimine tundub veel kaugel. Kuid reguleerivatel asutustel on põhjust seda jätkata: selle kirjutamise seisuga väidab üks viiest ameeriklasest, et tal on juba krüptovaluutaga kauplemisega tegelenud mingil tasemel. Singapuris on need numbrid veelgi suuremad. Ja turu kasvades soovivad kõik innukalt vältida 2008. aasta finantskrahhi kordumist. Üldiselt, mida suurem on turg, seda tõenäolisem on selle reguleerimine; see põhineb eeldusel, et turu kasvades mõjutab see tõenäolisemalt ühist hüve.

Teisest küljest viitavad krüptokaitsjad võimalusele, et krüpto ise püüab oma olemuselt vältida 2008. aasta stiilis kokkuvarisemist. See kujutab endast alternatiivset finantsstruktuuri, kus ei domineeri suuremad finantsasutused, mida tuleb eeskirjadega kiiremini kontrollida. Krüpto aluseks oleva sõltumatu eetose ja reguleerimise olemuse vahel on kindel pinge. Kas see on loominguline või hävitav pinge? Võib-olla on isegi liiga vara spekuleerida, kuid igal juhul on valitsused hakanud oma autoriteeti maksma panema.

Krüptovaluuta reguleerimine USA-s

Ameerika Ühendriikide krüptovaluutade reguleerimise ajalugu peegeldab enamiku lääneriikide oma. Algselt oli USA valitsuse seisukoht, et Bitcoin (BTC) ja teised krüptovaluutad olid põnevad uuendused, kuid nõudsid föderaalasutustelt vähe tähelepanu. See hõõrdumatu süsteem võis varaseid kasutuselevõtjaid ergutada, kuid skeptilisemalt tundnud krüptovara oli määratud läbikukkumisele.

Kuid paljude inimeste üllatuseks krüpto mitte ainult ei kadunud, vaid jätkas nii väärtuse kui ka populaarsuse kasvu. Siiski hoidsid USA reguleerivad agentuurid, nagu väärtpaberi- ja börsikomisjon, mille ülesanne on turgude järelevalvet ja investorite kaitsmist, mõnda aega äraootaval seisukohal. Lõpuks muutus krüptoturg liiga silmapaistvaks, et seda ignoreerida: probleemid algsete müntide pakkumisega ajendasid neid 2017. aastal reguleerima. Täiendav reguleerimine näib olevat vältimatu, näiteks pärast Sam Bankman-Friedi FTX-i kokkuvarisemist 2022. aasta novembris. , saab sellest, millised eeskirjad kehtestatakse ja milliseid valdkondi need käsitlevad.

Valitsuse mure keskendus tegelikult kõigepealt pettustele ja krüptovaluutade kasutamisele ebaseaduslikeks tegevusteks pimedas veebis, kuid olemasolevad seadused hõlmavad selliseid juhtumeid. Kuni kongress ei võta vastu täiendavaid krüptoga otseselt seotud seadusi, jääb SEC-i lähenemisviis olemasolevate põhikirjade "jõustamise teel reguleerimiseks". Praegused eeskirjad hõlmavad rahapesu ja terrorismi rahastamise vastaseid sätteid – need võivad kehtida krüptoga seotud juhtumite kohta, kuid need ei ole krüptotehnikat silmas pidades kirjutatud eeskirjad.

Krüptoregulatsiooni tulevik

Ilmselge peaks olema see, et krüptoregulatsiooni maastik on tormiline. On nii palju erinevaid lähenemisviise, mis nihkuvad nii sageli – mõnikord 180 kraadi –, et on raske kindlaks teha, milline on iga valitsuse seisukoht aastast aastasse või isegi kuust kuusse.

Ennustused on alati riskantsed, eriti nii muutlikes olukordades nagu krüptovaluuta. Tõenäoliselt võite oodata üha valjemaid üleskutseid regulatiivse selguse ja piiriülese järjepidevuse järele ning vähesed võimalused, et valitsused suudavad selliseid üleskutseid õigeaegselt kuulda võtta.

Seotud: SEC raputas Krakeni 30 miljoni dollari eest, kuid see ei tähenda, et tal oleks juhtum

Selge suuna puudumine võib lühiajalises ja keskmises perspektiivis teatud krüptokauplemist pärssida neilt, kelle arvates on selline kauplemine liiga riskantne. Kuid üks asi, mis on praktiliselt kindel, on see, et krüpto- ja muud digitaalsed valuutad ning nende aluseks olev plokiahela tehnoloogia on jätkuvalt jõud, millega valitsused peavad arvestama.

Krüpto ja laiemalt ka plokiahel on osa palju suuremast tehnoloogiliselt juhitud ülemaailmsest liikumisest, mida tuntakse neljanda tööstusrevolutsioonina. Selle revolutsiooni käigus toimub maailmas digitaalne ümberkujundamine ja digitaalne valuuta on lihtsalt mõttekas, kuna meie elu kõik aspektid arenevad analoogsest digitaalseks. Kui oluline on selles revolutsioonis raha digitaliseerimine ja selle aluseks olev hajutatud pearaamat? Maailma Majandusfoorumi asutaja Klaus Schwab, kes on tuntud oma iga-aastase konverentsi poolest Šveitsis Davosis, on öelnud: "Neljanda tööstusrevolutsiooni keskmes on plokiahelad."

Nii nagu hirmu tehisintellekti ja geenitehnoloogia võimalike tagajärgede pärast juhitakse teatud taseme reguleerimisega, selle asemel, et neid edusamme täielikult peatada, ei peata tõenäoliselt ka riikide mure krüptovaluuta potentsiaalselt destabiliseeriva mõju pärast selle kasvavat kasutamist. Nõuetekohase kohaldamise korral võib regulatsioon tuua krüptovaluutade sageli kaootilises levimises soovitava korra, kuid väljakutseks osutub õige lähenemisviisi leidmine selle esilekerkiva nähtuse reguleerimiseks.

See veerg on väljavõte, mis on kohandatud artiklist Krüptovaluuta kiirjuhend, mis peaks ilmuma 27. veebruaril.

See artikkel on mõeldud üldiseks teavitamiseks ning seda ei saa pidada juriidiliseks või investeerimisnõustamiseks ega tohiks seda võtta. Siin avaldatud seisukohad, mõtted ja arvamused on ainult autori omad ning ei pruugi kajastada ega esindada Cointelegraphi seisukohti ja arvamusi.