Binance'i FTX-i päästmine näitab, et ükski krüptoettevõte pole ebaõnnestumiseks liiga suur

Binance'i nõusolek päästa rivaali krüptovaluutavahetus FTX Kokkuvarisemisest näitab tööstuse ekspertide sõnul, kuidas keegi pole krüptotalve külma eest kaitstud.

Enne seda nädalat oli FTX suuruselt neljas börs, mis töötles CoinMarketCapi andmetel miljardeid dollareid igapäevaseid kauplemismahtusid. Selle tegevjuhil Sam Bankman-Friedil oli Washingtonis kõrge maine, esinedes Kongressis, et tunnistada krüptotööstuse tuleviku kohta ja teha miljoneid poliitilisi annetusi.

Sellest hoolimata ei olnud isegi FTX digitaalsete varade languse eest immuunne. Seda oli isegi Bankman-Fried ära tundnud, öeldes varem CNBC-le: "Ma ei usu, et oleme selle eest immuunsed."

Ja kindlasti, teisipäeval tema firma allkirjastas Binance'i pakkumise Ettevõte omandab selle avaldamata summa eest pärast seda, kui ta oli silmitsi likviidsuskriisiga.

"See näitab, et keegi pole liiga suur, et ebaõnnestuda," ütles krüptorahakotifirma Ledger tegevjuht Pascal Gauthier. "FTX tundus puutumatu."

Väljendit "liiga suur, et ebaõnnestuda" kasutati 2007.–2008. aasta finantskriisi ajal ja see viitas toonasele regulaatori otsusele, et teatud asutustel ei tohi lasta pankrotti minna, kuna selline tulemus võib finantssüsteemile laiemalt kaasa tuua. .

Mitmed finantsasutused said pärast Lehman Brothersi kokkuvarisemist samal aastal maksumaksjalt abi.

Päevaga võib palju muutuda – eriti krüpto puhul.

Esmaspäeval avaldas krüptovaluutabörsi FTX tegevjuht Sam Bankman-Fried Twitteris pärast kustutatud säutse, et vähendada muret, et tema krüptokaubanduse impeerium võib kokku kukkuda.

Bankman-Fried oli öelnud, et FTX on "hea" ja börsil oli piisavalt vara, et katta klientide osalused, kui nad peaksid oma raha platvormilt välja võtma.

Tema kommentaarid tulid pärast a aruanne CoinDeskist öeldi, et Bankman-Friedi kvantkauplemisettevõttel Alameda Researchil on kohustusi, mis ületasid tema varasid, millest enamik oli väidetavalt FTX-i algses märgis FTT.

Päev hiljem oli 32-aastane ettevõtja, kes oli end kujundanud "viimase võimaluse laenuandja” raskustes krüptosektori tegelane teatas, et müüb kolm aastat tagasi kaasasutatud börsi maailma suurimale krüptobörsile Binance.

Õnnetus toob esile midagi, mille eest majandusteadlased on krüpto osas juba pikka aega hoiatanud: kuigi tööstus võib olla väärt miljardeid dollareid, oli see kunagi väärtuseks 3 triljonit dollarit CoinGecko poolt - tegelikkuses ei ole selle suurus veel "süsteemse" mastaabiga, kus regulaatorid tunneksid vajadust sekkuda, kui ettevõte ebaõnnestub.

Ja erinevalt pangandussektorist, mis on tugevalt reguleeritud, ei kehti krüpto veel USA-s ega teistes suuremates riikides regulatsioonidega, kuigi see peaks muutuma peagi, kui sellised jurisdiktsioonid nagu Euroopa Liit kehtestavad uued reeglid.

Kui 2008. aasta finantskriisis olid riigid sunnitud sekkuma, et vältida pangandussüsteemi kokkuvarisemist, siis krüptoga on see kohustus jäetud erasektori ettevõtetele.

"Suurem osa krüptotegevusest jääb endiselt kauplemiseks ja spekulatsiooniks, seega on laias laastus ka krüpto mis tahes negatiivsete külgede mõju teatud mõttes üsna piiratud, võrreldes panganduse ja finantsteenustega 2008. aastal, kus mõju oli palju juurdunud ja laiemalt levinud. ,” ütles rahvusvahelise krüptobörsi Luno juht Vijay Ayyar CNBC-le meili teel.

Küsimusele, kas see oli krüpto "Lehmani hetk", vastas Ledgeri Gauthier, et see oli varem toimunud selliste mängijate nagu Three Arrows Capital ja Celsius kokkuvarisemisega: "Ma arvan, et see, mida me praegu tunnistame, on teatud määral selle, mis juhtus [ esimene pool] meie tööstuses.

Gauthieri sõnul toob kokkupõrge esile, kuidas krüptotööstus muutub tsentraliseeritumaks ja kaldub kõrvale oma detsentraliseeritud juurtest. Bitcoin ja muud digitaalsed mündid on "konstrueeritud nii, et need oleksid detsentraliseeritud ega sõltuks vahendajast," ütles ta.

"FTX on väga suur hoiatus kõigile," ütles Gauthier kolmapäeval CNBC saates Squawk Box Europe antud intervjuus. "Sa ei saa lihtsalt oodata, kuni järgmine väärtuspakkumine ebaõnnestub."

FTX ei olnud esimene ettevõte, mis sattus finantsstressi, ja eeldatakse, et see ei jää ka viimaseks.

Selle aasta alguses andis krüptolaenufirma Celsius pankrotiavaldus pärast terra ja luna žetoonide väärtuse langust ei suutnud see klientide väljamakseid töödelda.

Krüptofondijuht Three Arrows Capital ja maakler Voyager Digital samuti hiljem langes pankrotti, mis tõstab esile erinevate mängijate omavahelist seotust, kes olid üksteisele raha võlgu.

Mõned kauplejad on mures, et Solana, Ethereumiga konkureeriv plokiahela platvorm, võib olla järgmine krüptomängija, mida turumüügil testitakse. Solana solimärk langes kolmapäeval üle 30%, kuna kardeti selle seost Alameda Researchiga. CoinDeski andmetel omab Alameda soli enam kui 1 miljardi dollari väärtuses.

„Kas see on [krüptonakkuse] lõpp või tuleb veel mõni doomino, mis kukub? See on igaühe parim oletus,” ütles Gauthier. "Inimesed ei peaks ootama, et teada saada."

Selle kohta, kas Binance võib ise ühel päeval kokkuvarisemise suhtes haavatav olla, ütles Gauthier, et tema arvates peaksid inimesed olema "põhjendatud mures", kuid lisas, et ettevõttel on "suhteliselt kindel väärtuspakkumine".

Ayyar ütles, et FTX olukord annab tõenäoliselt suurema tõuke suures osas reguleerimata krüpto reguleerimiseks.

"Krüpto on kasutuse ja kasulikkuse osas kasvanud ning regulaatorid on jätkuvalt sunnitud võtma aktiivsemat seisukohta tagamaks, et platvormid toimiksid teatud reeglite ja struktuuri järgi," ütles ta CNBC-le.