Bloombergi krüptovarade kontrollimudeli kulisside taga

Ülevaade Bloombergi krüptovarade kontrollimise mudelist

Krüptovaraklass areneb kiiresti. Avanev regulatsioon ja turu küpsus tõmbavad institutsionaalset investeerimiskapitali krüptosse. Ja paljud traditsioonilised institutsioonid, kes seda ruumi uurivad, soovivad teadlike investeerimisotsuste tegemiseks samasugust usaldusväärsust ja läbipaistvust, mis neil on traditsioonilisemate varaklasside (nt aktsiad või fikseeritud tulu) puhul andmete ja analüütikaga.

9. juunil 2022 toimus The Bloomberg Terminal astus olulise sammu institutsionaalsete investorite nõudluse rahuldamisel, laiendades leviala tippu 50 krüptovara. Kuid nende kaasamise standard ei olnud nii lihtne kui suurima turukapitalisatsiooniga varade või mõne muu üksiku mõõdiku valimine. Arvesse tuleb võtta palju tegureid ja mitmesuguseid andmepunkte.

Rääkisime Bloombergi digitaalsete varade toote- ja strateegiajuhi Alex Wenhamiga, et saada ülevaade ettevõtte lähenemisviisist sellele kiiresti arenevale ruumile. 

Wenham ja tema meeskond alustasid seda protsessi institutsionaalsete klientide vajadusi silmas pidades. Kuid institutsioone on erinevat tüüpi ja neil kõigil pole täpseid vajadusi. Lisaks krüptopõhiste operatsioonide, niširiskifondide, turutegijate või perekontorite vajaduste arvestamisele keskendus Bloomberg traditsioonilisemate ostu- ja müügipoolsete klientide abistamisele, kes soovivad krüptoturu paremini tundma õppida ja mugavust tundma õppida.

Filtreerimine hooldusõiguse ja vastavuse järgi

2021. aastal, selle kontrolliprotsessi alguses, kaubeldi sadadel erinevatel börsidel enam kui 10,000 1000 projektiga. Arvestades varade suurt hulka, alustab meeskond turukapitali järgi top XNUMX krüptovara andmebaasi pidamisega. Meeskonna järgmine eesmärk oli filtreerida see arv varade loendini, mis võiksid laias laastus vastata traditsioonilise institutsionaalse kliendi vajadustele. 

Peamised nendest nõuetest olid täielikult nõuetele vastavad krüptohaldurid. Need kliendid vajavad haldurit, kes järgiks samu regulatiivseid parameetreid, mida kasutatakse traditsioonilise varade hoidmise puhul. 

Wenham ja tema meeskond jätsid välja kõik vara, millel ei olnud seda hooldusõiguse standardit. See filter võimaldas Bloombergil filtreerida 1,000 digitaalvara kogumit alla 200.

Järgmisena hindas Wenhami meeskond kõigi neid varasid pakkuvate kauplemisplatvormide kvaliteeti. Sellesse kategooriasse kuulub umbes 550 börsi, nii et Bloomberg tegi koostööd Digitaalsete varade uurimine et aidata kontrollida kasvavat nimekirja.

Koos hindasid nad eeskirjade järgimist, kauplemistegevuse terviklikkust (võttes arvesse selliseid elemente nagu robotkauplemine), AML/KYC protsesse ja IT-infrastruktuuri. See hindamine korraldas vahetused kontrollitud, jälgimisnimekirja või rakendusalast väljas kategooriatesse.

Kvaliteetne likviidsus on institutsionaalse kauplemise puhul veel üks hädavajalik. Iga ettevõte, mis liigutab suuri kapitalisummasid, peab olema kindel, et suudab vara sisse ja välja kaubelda. Wenham selgitab: "Kui varaga kaubeldakse ainult ühel kvaliteetsel platvormil ja see platvorm langeb, pole mõnel asutusel väljapääsu." Sel põhjusel nõuab Bloombergi digitaalsete varade kontrollimise järgmine osa, et varal oleks piisav likviidsus vähemalt kahes kvaliteetses (kontrollitud) kauplemiskohas. 

Turupiir ja käibe järjepidevus

Eelmises etapis filtreeritakse kontrollitud digitaalsed varad ligikaudu 150-ni, kuid Bloombergi kontrolliprotsess ei lõpe sellega. Seejärel järjestab Wenhami meeskond iga vara turuväärtuse järgi, võttes aluseks ringleva pakkumise ja käibe järjepidevuse. 

Wenham juhib tähelepanu sellele, et te ei saa turukapitali täpselt mõõta ilma tarnete ringlust nõuetekohaselt arvestamata. "Reaalselt peate mõistma kergesti saadaolevate žetoonide turuväärtust," selgitab ta.

Kuid turukapital üksi ei räägi kogu lugu – kuna see muutub volatiilsetel krüptoturgudel sageli. Seega kasutab meeskond selle tasakaalustamiseks teist meedet. Kui neil on täpne turukapitali näit, arvestavad nad oma järjestusprotsessis käibe järjepidevust. 

Wenham ütleb: "Mõõdame BTC käivet, arvutades esmalt kõigi mainekate börside kauplemispaaride kogumahu (ümberarvestatuna USD-ks) ja jagades selle kogu turukapitaliga. Kui mahu ja turukapitali suhe on ühel päeval kõrge ja teisel madal, oleks vara konsistents madal.

Arenev protsess

Wenham märgib, et tõenäoliselt ei peatu jõupingutused protsessi täpsustamiseks. Ta tunnistab, et krüpto on ainulaadne, nagu ka suur osa selle võrdlusandmeid, ja muutus on üks väheseid usaldusväärseid konstante varaklassis. Kuid finantsturu osalised on harjunud muutustega kohanema.

Veel üks näide, millele ta osutab, on likviidsusanalüüsi tööriistad ja mudelid, mis on arenenud kiiruse vajaduse rahuldamiseks, kuna fikseeritud tuluga turud on viimastel aastatel muutunud elektroonilisemaks. Need on tööstuse vajalik osa, aidates institutsionaalsel kliendil mõista, mil määral see turgu liigutaks, kui ta peaks positsiooni kiiresti likvideerima.

Ja kuigi "te lihtsalt ei saa fikseeritud tuluga mudelit krüptoga ühendada", selgitab Wenham, "võite võtta toimiva mudeli ja kohandada seda, et muuta see selle varaklassi jaoks asjakohasemaks."

Wenham ja tema Bloombergi kolleegid seisid silmitsi väljakutsega töötada välja mudel krüptovarade kureerimiseks ettevõtte institutsionaalse kliendibaasi jaoks 2021. aastal. Kuigi nad lõid ühtse metoodika, on selge, et nende töö jääb korduvaks protsessiks. Nad arendavad kontrollistandardeid, kuna digitaalsete varade turg jätkab traditsioonilise turu ja selle tipptasemel asutustega kokkusaamist.

Seda sisu sponsoreerib Bloomberg

Saate igal õhtul oma postkasti saada päeva parimad krüptouudised ja ülevaated. Tellige Blockworksi tasuta uudiskiri nüüd.