Detsentraliseeritud laenuturu tulevane kriis

• Detsentraliseeritud laenuturul on potentsiaal tohutult kasvada tänu oma eelistele võrreldes traditsioonilise laenuandmisega. Selle peamine eelis on potentsiaalsete võlausaldajate arvu radikaalne kasv.

• Liigne tagatis takistab nii detsentraliseeritud laenuandmist kui ka DeFi äritegevust tervikuna. Hiljutise Messari uuringu kohaselt on alates platvormi käivitamisest käesoleva aasta kolmandas kvartalis Compoundi likviidsuse pakkujad saanud oma sissemaksete pealt kõige madalamaid intressimäärasid.

• Kui detsentraliseeritud rahastamine toimub nõuetekohaselt, võib see kasvada oluliseks ettevõtete rahastamise turuks ja ülemaailmse finantssektori oluliseks segmendiks.

Viimase paari aasta jooksul on laenuandmisest saanud DeFi kõige kiiremini kasvav sektor. Statista andmetel moodustab see umbes poole DeFi turu tehingute kogumahust, täpsemalt umbes 40 miljardit dollarit. 

Enamik eksperte usub, et see ei ole veel piirini jõudnud, kuna laenunõudlus kasvab kiiresti ja potentsiaalseid laenuandjaid on palju. Tänu oma eelistele tavapärase laenuandmise ees saab detsentraliseeritud laenuturg kergesti kasvada.

- reklaam -

Selle peamine eelis on potentsiaalsete võlausaldajate arvu radikaalne kasv. Iga krüptovaluuta kasutaja võib DeFi avatud struktuuri tõttu saada laenuandjaks, kui ta on valmis riskima. Samas on krediidiskoorid detsentraliseeritud süsteemis laenuvõtjate finantsseisundit puudutava läbipaistva teabe tõttu suhteliselt madalad kui läbipaistvas finantssüsteemis.

Detsentraliseeritud turg pakub laenuvõtjatele kokkuhoidu

Detsentraliseeritud turg annab laenuvõtjatele märkimisväärset kokkuhoidu, kuna nad saavad otse laenuandjatega kohtuda ilma vahendajateta. Samal ajal saavad brauserid suhelda erinevate laenuandjatega, sundides neid oma isusid vähendama.

Alates Aave ja Compoundi krediidiprotokollide tulekust, mis võimaldavad kasutajatel pakkuda krüptovarasid, et kasutada nende väärtust tagatisena muude varade laenamiseks või intresside maksmiseks, on krüptovaluutas laenu andmine ja laenuvõtmine muutunud üsna populaarseks.

Need platvormid nõuavad aga laenuvõtjatelt laenude ületagatist. Keskmine tagatis laenu võtmisel on 120% põhisummast.

Liigne tagatis: detsentraliseeritud laenude andmise peamine takistus

Liigne tagatis on suur takistus nii detsentraliseeritud laenuandmisele kui ka kogu DeFi tööstusele. Hiljutise Messari uuringu kohaselt said Compoundi likviidsuse pakkujad oma sissemaksete pealt madalaimaid intressimäärasid alates platvormi kasutuselevõtust käesoleva aasta kolmandas kvartalis.

Intressimäärad langevad peamiselt uute kasumit teenivate laenuandjate sissevoolu tõttu. Ja kuigi praegu kasvab laenude maht kiiremini kui hoiustatud raha hulk (kvartalis 57 protsenti vs 48 protsenti), siis vahe väheneb kiiresti ja kaob peagi. Teisisõnu, laenupakkumine ületab nõudluse. See võib kaasa tuua laenuandjate sissetulekute olulise vähenemise ja detsentraliseeritud laenuturu kokkuvarisemise.

Messari andmetel vähenesid laenuandjate sissetulekud 19. aasta kolmandas kvartalis 2021 protsenti (96 miljonilt dollarilt 78 miljonile dollarile), kuna laenuintressid langesid. Sellele suundumusele vastu seistamiseks peab DeFi äri õppima andma laene väikese tagatisega või ilma tagatiseta, ideaaljuhul ilma tagatiseta. See on märkimisväärne samm edasi tööstuse arengus, võimaldades ettevõtetele detsentraliseeritud laenuandmist ja päästa DeFi stagnatsioonist.

Laenutegevuses lähenemas seisak

Paljud ettevõtted seisavad eelseisvale stagnatsioonile vastu, pakkudes lihtsate lahenduste puudumise tõttu klientidele ahvatlevamaid tingimusi tagatiste mahu ja laenumäärade osas.

Kõige radikaalsem näide on aprillis käivitunud Likviidsuse projekt, mis annab intressivabalt laenu laenuvõtjatele, kelle tagatise suhe on minimaalselt “vaid” 110 protsenti. Siiani on aga ebaselge, millist kasu see leiutis võlausaldajatele toob.

Teised projektid seadsid esikohale klientide turvalisuse krüptovaluutaturule ja eelkõige krüptovaluutade laenuturule omase volatiilsuse eest. Järelikult on nüüd trendikad tulemused fikseeritud intressimääraga.

Võlakirjad on tulevik 

Vähesed projektid on välja pakutud laenu andmise probleemi lahendamiseks ilma täistagatist kasutamata.

Compound Labsi suur konkurent Aave platvorm töötab piiratud tüüpi tagatiseta laenude kallal, kasutades laenude delegeerimise mehhanismi. See strateegia kannab tagatise tagamise kohustuse üle võlakirjutajale, kes vastutab ka võlgade sissenõudmise eest ning lõppklient saab laenu osalise tagatisega või ilma tagatiseta. Seevastu laenuandja lisamine laenuandmisprotsessi suurendab selgelt laenuvõtja laenukulusid, vähendades samal ajal laenuandja kasumimarginaali.

Debondi skeem: peegeldab traditsioonilisi turuprotsesse

Veel üks uus projekt, DeBond, on suutnud luua skeemi, mis peaaegu peegeldab traditsioonilise turu väljakujunenud protsesse. Võlakirju kasutatakse ettevõtte võla finantseerimiseks.

See kontseptsioon eeldab, et potentsiaalne laenuvõtja sõlmib oma digitaalsete varadega nutika lepingu ja täpsustab laenu tingimused, nagu iga laenumakse periood, summa, intressimäär, aeg ja summa. Lisaks on kasutajal täielik kontroll kõigi nende omaduste üle, võimaldades neid kohandada vastavalt oma vajadustele ja oskustele. See nutikas leping on identne tavalise võlakirjaga, kuna laenuvõtjal on võimalus valida fikseeritud sissetuleku ja kõikuva intressimäära vahel.

See ei lõpe siin: DeBondi uuenduslik EIP-3475 algoritm võimaldab laenuandjal väljastada olemasolevatele laenudele tuletisinstrumente, toppides need uutesse võlakirjadesse erinevate riski- ja tootluskombinatsioonidega. DeBondi platvorm võimaldab neid tuletisinstrumente järelturul vahetada.

Deboundi põhifookuses on tagatislaenud

On täiesti loogiline, et Debondi prioriteet on tagatislaenude mehhanism, kuna võlakirjad on tänapäeval kõige levinum ettevõtete laenude vorm.

Dollarites nomineeritud võlakirjad ulatuvad 21. aasta lõpuks ligikaudu 2020 triljoni dollarini, mis moodustab enam kui 132.5 protsenti USA nominaalsest SKTst. Analoogia saamiseks võib DeFi turu kogukapitalisatsiooni, mis on veidi rohkem kui 52 miljardit dollarit, arvutada sama suhtega. See tähendab, et selle segmendi võlakirjaturu maht peaks olema 69 miljardit dollarit.

Kui DeFist saab tavapäraste võlakirjadega identsed instrumendid, ei oleks see šokk, kui DeFist saaks märkimisväärne ettevõtete võlgade turg ja maailma finantsturu mõjukas segment. Lõppude lõpuks, nagu Cream Finance oma ettekandes õigesti märkis, ulatuvad 70 miljardi dollari suurused panga otselaenude turud 10. aasta lõpuks 2020 triljoni dollarini, see on USA ettevõtete võla kogusummaga võrreldes langus. .