Kaelarihmad on optsioonistrateegiad, mida kasutatakse suurte kaotuste eest kaitsmiseks suure kasumi potentsiaali arvelt. Neid nimetatakse tavaliselt ka hedge wrapperiteks või riskide tagasipööramisteks ja need luuakse siis, kui kaupleja – kes on juba ammu krüptovaluuta – ostab samaaegselt müügioptsiooni ja kirjutab ostuoptsiooni. Mõlemad variandid on rahast otsas.
Krae müügioptsiooni osa kaitseb kauplejat põhiliselt selle aluseks oleva mündi või märgi hinnalanguse eest. Vahepeal aitab ostuoptsioon kompenseerida müügioptsiooni ostmise kulusid. Samuti pakub see kasumipotentsiaali kuni alghinnani (kuid mitte kõrgemale).
Lihtsamalt öeldes on kaelarihm see, kui keegi, kes on juba pikka aega, ostab tõusuteed müües miinuse, et maandada suurte kahjude eest. Sellel kaitsel on oma hind – nimelt suure kasumi potentsiaali leevendamine.
Kaelarihma puhul on parim stsenaarium, kui mündi või žetooni hind võrdub ostuoptsiooni alghinnaga aegumise ajal.
Kuidas kaelarihmad kaitset pakuvad
Kaelarihma optsioonide strateegia on kõige kasulikum, kui investor on parasjagu krüptovaluutaga pika aja jooksul ja teenib märkimisväärset realiseerimata kasumit. Teiseks on kaelarihmad kasulikud ka pikaajalistele bullish investoritele, kes pole lühiajalistes hinnamuutustes kindlad. Kuid kaelarihmad ei ole ideaalsed strateegiad äärmiselt bullish investorite jaoks. Sisuliselt aitavad kaelarihmad kaitsta realiseerimata kasumit krüptovaluuta hinnalanguse korral.
Krae puhul on tegelikult mängus kaks strateegiat:
- Kaitsepaneel
- Kaetud kõne
Kaitsemüük (mida mõnikord nimetatakse abielumüügiks) on siis, kui kaupleja on pikk müügioptsioon ja selle aluseks olev münt või märk. Varjatud kõne (mida mõnikord nimetatakse ostmiseks/kirjutamiseks) on see, kui kauplejal on samaaegselt lühike ostuoptsioon ja pikk selle aluseks olev münt või žetoon.
Nende kahe kraega seotud strateegia puhul pakub müügioptsiooni ostmine tegelikult kaitset aluseks oleva krüptovaluuta olulise hinnalanguse korral. Samal ajal on ostuoptsiooni müük see, mis ideaaljuhul pakuks piisavalt lisatasu müügioptsiooni ostu hüvitamiseks.
Kui palju kasu saate kaelarihmast?
Kaelarihma maksimaalne kasum võrdub kombineeritud müügi ja ostu netopreemiaga, mis on lahutatud ostuoptsiooni täitmishinnast. Sellest kogusummast lahutatakse ka müügi- ja ostupreemiate neto.
Vahepeal on krae maksimaalne kahjum müügioptsiooni täitmishind ja netopreemiad, mis lahutatakse krüptovaluuta ostuhinnast.
Allikas: https://www.okx.com/academy/en/collar-explained