Circle'i stabiilne münt on ametlikult levinud Base'i plokiahelas, mille omanikud Coinbase (NASDAQ: COIN) pidid selle tehnoloogilise rikke tõttu vaatamata oma "detsentraliseeritud" väidetele taaskäivitama.
Sel nädalal teatas Circle USDC stablecoini ametlikust saabumisest Base'ile, Ethereumi 'kihile 2', mis kuulub ja mida haldab USA digitaalsete varade börs Coinbase. USDC oli varem Base'is saadaval ainult sillatud versiooni (USDbC) kaudu, mis esindas juba Ethereumis välja antud USDC-d.
Võttes arvesse Base'i varajast mainet petturite ja vaibatõmbajate jaoks mõeldud tervitusmattide turule toojana, võib Circle kasutada siin suurt mainevõimalust. Kuid kuna USDC 26 miljardi dollari suurune turukapital on viimase aastaga poole võrra langenud, on selge, et meeleheitel ajad nõuavad meeleheitlikke meetmeid.
Base'i maine plokiahelana Coinbase'i tsentraliseeritud kontrolli all, mis maskeeritakse kui "detsentraliseeritud", tugevnes teisipäeval pärast seda, kui kett lõpetas järsult tehingute töötlemise. Base'i olekulehel teatati algselt, et see "uurib plokkide tootmise seiskumist" pärast seda, kui kliendid teatasid "tehingute esitamise probleemidest".
Seda detsentraliseeritud plokiahelat haldavad tsentraliseeritud asutused tuvastasid lõpuks probleemi ja rakendasid lahenduse, kuid Base'il oli kaugprotseduurikõnede (RPC) probleeme veel paar tundi, kuni asjad normaliseerusid.
See, et Coinbase on sunnitud tegutsema, et rakendada defibrillaatori labad Base'ile, näitab ilmekalt, et Coinbase teeb oma lubaduse "aja jooksul ketti järk-järgult detsentraliseerida". Kui Base'i veebruaris esmakordselt välja kuulutati, pühendus Coinbase ainult detsentraliseerimise saavutamisele "eelseisvate aastate jooksul".
Praegu jääb Coinbase Base'i ainsaks sekvenaatoriks, kellel on õigus ahelasiseseid tehinguid valideerida. See tõstatab igasuguseid ebamugavaid küsimusi selle kohta, kas Coinbase'i roll Base'i tehingute vahendajana võib rikkuda selle erinevaid riigitasemel raha edastamise litsentse.
Järjestustasud - hinnanguliselt kuni 30 miljonit dollarit aastas - on see, kuidas Coinbase teenib Base'i rahaks, ütles tegevjuht Brian Armstrong eelmise kuu II kvartali tuluaruandele järgnenud analüütiku kõnes. Coinbase'i protokollide juht / baasi juht Jesse Pollak alandas hiljem seda väidet, öeldes krüptouudiste väljaandele, et tasud "ei ole [Base] tulude seisukohast esmatähtis". Selle asemel keskenduksid monetiseerimispüüdlused amorfsele kontseptsioonile, mida nimetatakse "kasutajakogemuseks", mille puhul soovitame alandlikult, et kasutajad saaksid oma tehingud kinnitada.
Laena meile tenner
Coinbase'i püüdlused millegi tuluga vähegi meenutava poole püüdlemiseks on suuresti ajendatud asjaolust, et ettevõtte kasumi teenimisest on möödunud üle pooleteise aasta. Mis veel võiks seletada oma uut digitaalsete varade laenutoodet reklaamivat ettevõtet, arvestades (a) hoiatusi, mida Coinbase sai USA regulaatoritelt varasemate katsete kohta laenutooteid turule tuua, ja (b) pankrottide ja kokkuvarisemiste hulga (BlockFi, Celsius, Genesis). , Voyager jne) laenufirmade seas viimase 18 kuu jooksul?
Coinbase väidab, et see aeg on erinev, osaliselt seetõttu, et see keskendub institutsionaalsetele laenuandjatele, mitte õnnetutele jaemüügirubriikidele. Idee seisneb selles, et institutsioonid laenavad oma digitaalseid varasid Coinbase'ile, kes hakkab seejärel oma imelist maagiat kasutama, et need varad kasvada. 1. septembril USA väärtpaberi- ja börsikomisjonile (SEC) esitatud taotluses väitis Coinbase, et on programmi jaoks juba kogunud 57 miljonit dollarit.
Coinbase kiusas laenuprogrammi käivitamist oma teise kvartali aktsionäri kirjaga, viidates sellele, mida nimetatakse Coinbase Prime Financinguks, mis käivitati kvartali jooksul QT-s. Coinbase kirjeldas seda kui "täielikult integreeritud kauplemis-, rahastamis- ja hoidmislahendust, mis võimaldab klientidel kasutada pikka ja lühikest finantsvõimendust, mis põhineb dünaamilisel riskipõhisel marginaalil, mis on kooskõlas klassi parimate traditsiooniliste finantspõhimõtetega." (Hasartmängud, poisid. Öelge lihtsalt hasartmängud.)
Institutsionaalse laenuandmise tõuge saabus vaid paar kuud pärast seda, kui Coinbase sulges oma laenuprogrammi, mis võimaldas klientidel laenata kuni miljon dollarit, kasutades tagatisena oma BTC-märke. Uut laenuprogrammi haldab sama meeskond, kes juhtis Laenu.
Keskus ei saa vastu pidada
USA intressimäärade hiljutine tõus sai Coinbase'i väga ära, võimaldades tal teenida märkimisväärset tulu – peaaegu kolmandiku II kvartali kogumahust – USDC hoidmisest ja USDC reservide investeerimisest riigivõlakirjadesse. Kuid USDC turukapitali järsk langus kägistab seda kuldset hane, mis viib meeletu alternatiivsete tuluallikate otsimiseni.
Need väljakutsed aitasid kaasa keskuse konsortsiumi, grupi, mis koosnes ainult Circle'ist ja Coinbase'ist, mis ühiselt haldasid USDC-d, eelmisel kuul laialisaatmisele. Kahe osapoole muudetud suhte parameetrid olid märkimisväärselt lühikesed, kuid Fortune'i Leo Schwartzi uus Circle'i profiil pakub palju senitundmatuid üksikasju selle üllatavalt katkendliku suhte kohta Coinbase'iga.
Circle'i 2018. aasta algne tehing Coinbase'iga hõlmas seda, mida Schwarz nimetas "keeruliseks valemiks", mille alusel jagati USDC reservide intressid, sealhulgas see, milline partner vermib, kui palju USDC žetoone ja kus neid märke hoiti. Selle tulu pärast ei olnud palju tülisid, samas kui USDC turukapital oli alla 1 miljardi dollari. Kuid kui see ülempiir kasvas, hakkasid Schwarzi sõnul kaks osapoolt "tüllema selle üle, kuidas tulu jagada".
Coinbase'iga tuttav inimene ütles, et kahe ettevõtte "stiimulid ei olnud asjade kasvatamiseks kooskõlas. See ei töötanud hästi. ” Circle tegi algselt koostööd Coinbase'iga, teades, et börsil on kliendid, keda USDC kasvamiseks vajas. Kuid USDC esiletõusmisega – eriti nn detsentraliseeritud rahanduse valdkonnas – kasvas Circle sellest vajadusest välja.
„Krüptotalve” algus, varsti pärast Coinbase'i 2021. aasta toretsevat debüüti Nasdaqi börsil, muutis börsi üha enam USDC huvidele, kuna jaekaubanduse komisjonitasud vähenesid. Vahepeal sai Circle'i ülesandeks korraldada suurem osa juhtimisest, samal ajal kui Coinbase sai palka lihtsalt USDC klientidele reklaamimise jätkamise eest.
Augustis sõlmitud muudetud tehing, mis muutis Coinbase'i osaluse keskuse partnerluses osaluseks Circle'is, ei hõlmanud rahavahetust. Kuid Circle vastutab nüüd ainuisikuliselt vermimise eest, mis Schwarzi sõnul eemaldab "ühe ettevõtte stiimulid teist alla lüüa".
Kui Center asutas end algselt LLC-na, et see saaks lõpuks muutuda mittetulunduslikuks, ütles endine keskuse töötaja Schwarzile, et see polnud nende kogemus. Täpsustamata digitaalsete varadega tegeleva ettevõtte tundmatu tegevjuht kordas seda seisukohta, öeldes, et Circle ja Coinbase armastasid reklaamida USDC-d kui "avalikku teenust", kuid oli selge, et see oli algusest peale "eraettevõte".
Maksa mängida
Suur osa Schwarzi profiilist keskendub sellele, miks USDC on loovutanud nii palju maad oma rivaalile Tetherile, kelle USDT stablecoinil on praegu USDC turukapitalist enam kui kolm korda suurem ja ta on USDC langusest otseselt kasu saanud.
Ringkonna boss Jeremey Allaire'ile meeldib eristada USDC-d USDT-st, osutades Tetheri täielikule põlgusele määruste vastu. Kuid Schwarz märgib, et erinevalt USA rivaalidest Gemini ja Paxos Trust, kes otsustasid emiteerida oma vastavaid stabiilseid münte New Yorgi finantsteenuste osakonna (NYDFS) järelevalve all, sai Circle NYDFSi biitlitsentsi, keeldudes samal ajal USDC väljastamisest regulaatori järelevalve all. (Endine NYDFS-i töötaja kirjeldas Circle'i suhet regulaatoriga kui "metafüüsilist".)
Circle'i regulatiivsel jiu-jitsul on strateegilised põhjused, sealhulgas võimalus väljastada USDC-d muudele plokiahelatele peale Ethereumi. Lisaks USDC atraktiivsuse suurendamisele pakub see Circle'ile ka täiendavaid tuluvooge, mis näivad olevat plokiahelaspetsiifilised väljastamistasud.
Üks anonüümne arendaja ütles, et Circle soovis 2 miljonit dollarit, et väljastada teatud plokiahelas USDC, samas kui teine Mysten Labsi Sui plokiahela arendaja ütles, et Circle küsis 4 miljonit dollarit. Kolmas plokiahela täitja ütles, et USDC integratsioon sõltus sellest, kas Circle'i riskikapitali haru Circle Ventures otsustas projekti investeerida. Circle'i pressiesindaja eitas, et Circle Venturesi portfelliettevõtted said USDC osas erikohtlemise.
Paanikarežiim
Schwarzi profiil paistis uut valgust ka Circle'i sidumise kaotamise sündmusele märtsis pärast 3.3 miljardi dollari USDC reservide jätmist Californias ebaõnnestunud Silicon Valley Banki (SVB) ühele kontole. Selle summaga sai Circle SVB suurim hoiustaja, mis on ligikaudu kolm korda suurem kui suuruselt järgmine hoiustaja (tehnoloogiale keskendunud riskikapitalistid Sequoia).
Allaire viibis Dubais, kui pangajooks algas, ja kutsus kokku kõigi kätega veebikoosoleku pärast seda, kui Circle'i väljamaksetaotlused ei läinud läbi. Circle'i strateegiajuht Dante Disparte lootis väidetavalt föderaalvalitsuse päästmisele, kuid ettevõte püüdis – ja ebaõnnestus – sõlmida tehinguid ettevõtetega, kes olid valmis ostma Circle'i lõksus olevaid miljardeid 85 ¢ eest dollari eest.
Õnneks päästsid tormakad föderaalpankurid, keda Circle'i taolised tahtsid anastada, paanikas tõusjad välja ja USDC sidusus taastati. Kuid selleks ajaks oli USDC maine tualettruumis. Irooniline, et kriis tähendas, et Disparte ei saanud esineda South by Southwesti konverentsi paneelil „Krüpto reguleerimine vastutustundliku innovatsiooni nimel”.
"Osta" nuppu pole
Lõpuks pole ükski Coinbase'i lugu täielik ilma värskenduseta selle kohta, millised C-suiters on müünud oma aktsiaid. Alates meie viimasest värskendusest sellel rindel 1. augustil on peajurist Paul Grewal saanud ligi 363,000 132,500 dollari võrra rikkamaks, samal ajal kui peaarvepidaja Jennifer Jonesil on raha ümber käia XNUMX XNUMX dollarit.
Coinbase'i juhatuse liige Rajaram Gokul kogus kõigest 90,000 1,552,201 dollarit, samal ajal kui personalijuht Lawrence Brock oli sel nädalal tõeline rahvahuviline, kuna tõi koju peekonit 1 XNUMX XNUMX dollari väärtuses. Tegevjuht Armstrong ei ole müüki teinud alates XNUMX. augustist, mis on tõsine katkestus tema hiljutisest harjumusest müüa maha umbes poolteist miljonit igal teisel nädalal, nii et tal peab olema tõsine kihelus, mis vajab kratsimist. nüüd.
Ainuüksi viimase kolme kuu jooksul on Coinbase'i insaiderid väljastanud 61 eraldi müügikorraldust väärtusega üle 32.7 miljoni dollari. Ostude arv sel perioodil: NULL. Ruudu see ring.
järgima CoinGeeki krüptokuritegevuse kartell sari, mis süveneb grupi voogu – alates BitMEX et Binants, Bitcoin.com, Blockstream, ShapeShift, Coinbase, Ripple,
Ethereum, FTX ja Tether— kes on kaasa teinud digitaalsete varade revolutsiooni ja muutnud tööstuse naiivsete (ja isegi kogenud) turuosaliste miiniväljaks.
Uus plokiahela kasutaja? Plokiahela tehnoloogia kohta lisateabe saamiseks vaadake CoinGeeki jaotist Blockchain algajatele, mis on ülim ressursijuhend.
Allikas: https://coingeek.com/coinbase-reboots-base-blockchain-squabbles-with-circle-over-usdc-revenue/