Maailma suurim krüptofond saavutas rekordilise 42% allahindlusega Bitcoini väärtuse

(Bloomberg) – Maailma suurima krüptofondi probleemid suurenevad, kuna börsi FTX pankrotiavalduse tõttu haarab tööstust kaos.

Enim loetud Bloombergist

11.4 miljardi dollari suurune halltoonide Bitcoin Trust (ticker GBTC) on sel aastal langenud enam kui 74%, ületades krüptovaluuta 64% langust. See lõhe on viimase nädala jooksul dramaatiliselt suurenenud, tõmmates Bloombergi andmetel GBTC hinna enneolematult 42% allahindlusele Bitcoini väärtusest.

Dislokatsiooni põhjuseks on tõsiasi, et vaatamata Grayscale'i parimatele jõupingutustele on USA reguleerivad asutused korduvalt tagasi lükanud taotlusi GBTC muutmiseks füüsiliselt tagatud börsil kaubeltavaks fondiks – struktuur, mille väärtpaberi- ja börsikomisjon ei ole veel heaks kiitnud, hoolimata sellest, et ta lubab futuuride sõlmimist. aasta tagasi käivitatud ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO). Oma usaldusfondina ei suuda GBTC aktsiaid lunastada, et pidada sammu muutuva nõudlusega, mis suurendab tema vara puhasväärtuse allahindlust, samal ajal kui tuletisinstrumentidega tagatud ETF-id jäävad omadega sammu.

"Meil on GBTC-s katkine toode, mille SEC võimaldab igal jaeinvestoril oma käed külge panna," ütles nõuandefirma The ETF Store president Nate Geraci. "BITO, mis jääb oma NAV-i juurde, on järjekordne demonstratsioon ETF-i struktuuri paremusest ja lisab kasvavale nimekirjale põhjustest, miks kohapealne Bitcoini ETF peaks eksisteerima."

BITO on 65. aastal sarnaselt Bitcoini slaidiga langenud 2022%. Kuigi kartused BITO veeremiskulude pärast – futuurlepingute pideva edasilükkamise kulu pärast nende lõppemist – tekitasid enne debüüti fondi võimaliku jälgimisvea pärast palju segadust, on need mured olnud suures osas alusetud.

Lugu jätkub

Samal ajal on GBTC allahindlus üks peamisi põhjusi, miks Grayscale on nõudnud usaldusfondi muutmist ETF-iks. SEC-i keeldumine juunis viis ettevõtte agentuuri kohtusse.

Kontrast GBTC rekordilise allahindluse ja BITO range jälgimise vahel peaks toetama Bitcoini ETF-i kohapealset heakskiitu, kuid Bloomberg Intelligence'i arvates on "tõenäosus FTX-i võitluste tõttu veelgi vähenenud".

"Mis puudutab GBTC-d, siis ma ei tea, mis takistab sellel asjal edaspidi allahindlust langemast," ütles Bloomberg Intelligence ETFi analüütik James Seyffart. "Samuti tuleb väita, et laienev allahindlus peegeldab väiksemat tõenäosust või lõpuks pikemat ajavahemikku, enne kui GBTC suudab konverteerida ETF-iks."

Enim loetud Bloombergi Businessweekist

© 2022 Bloomberg LP