Mida tähendab Bitcoini inflatsioonimaandamise narratiiv krüptoturul

koos Bitcoin (BTC) 72% alla oma kõigi aegade kõrgeimalt, tundus globaalne krüptovaluutaturg kogu kolmanda kvartali jooksul räsitud; pikaajalised näitajad viitasid aga turu küpsemisele.

Kuna 2022. aasta kolmas kvartal läheneb lõpule, andis turukapitalisatsiooni järgi parima krüptovaluuta ahelasisene analüüs masendavat pilti. Bitcoini lipp on sageli tõusnud kõrge suhteliselt muutlikus ruumis tänu oma väärtuse säilitamisele ja inflatsioon hedge narratiiv. 

BTC ligi 50% kasv 2021. aasta kolmandas kvartalis meelitas võrgustikku investoreid ja kauplejaid nagu mesilasi mett. Sama ei saa aga öelda selle aasta kolmanda kvartali kohta. 

Hiljutine Messari aru rõhutas, kuidas viimane turukrahh oli Bitcoini "narratiivide murdmine ja tegelikkuse kontroll". 

Bitcoini inflatsioonimaandamise narratiiv surnud?

Selle artikli kirjutamise ajal oli Bitcoini investeeringutasuvus (ROI) vs USD viimase kolme kuu jooksul -10%, samas kui selle aastane ROI vs USD oli 53.38%. Madal lühi- ja pikaajaline ROI esitas, et nii lühiajaline kui ka pikaajaline BTC HODLersid kandsid puhaskahju. 

BTC HODL laine ja hinnadiagramm näitavad, et lühiajalised omanikud (alla kuue kuu) olid 23. augusti seisuga mitme aasta madalaimal tasemel ja neile kuulus vaid 31% Bitcoini pakkumisest.

Lühiajaliste omanike arvu tõusu peetakse tavaliselt makrotõusu signaaliks ja see juhtub tavaliselt hinnatõusuga. Siiski oli märkimisväärne, et BTC 2021. aasta novembris toimunud ATH ei meelitanud ligi nii palju uusi investoreid tõenäoliselt makrokeskkonna tegurite tõttu.

Lisaks muutsid BTC negatiivsed tootlused ja vahemikuga seotud hinnatempo alla 30,000 XNUMX dollari piiri alates juunist tema inflatsiooniriski maandamise ja väärtuse säilitamise narratiivi. 

Paljude turuosaliste jaoks tähendab BTC negatiivne tootlus, et selle inflatsiooniriskimaandamise narratiiv on surnud, samas kui teistele, nagu MicroStrategy Michael Saylor, on Bitcoini madalad hinnad lihtsalt järjekordne võimalus langust osta. 

Võrgu elujõu kaotamine 

Pärast kõigi aegade kõrgeima 69,000 XNUMX dollari teenimist BTC hind nägin üle 70% tagasilöögi keset riskivaba makrokeskkonda.

BTC ja Nasdaq 100 võrdlus näitas, et Bitcoini hind on olnud sarnane kõrge beetatasemega USA tehnoloogiaaktsiate omaga, muutes seega selle väärtuse säilitamise narratiivi. 

Selle kvartali jooksul oli BTC ja Nasdaq 100 keskmine korrelatsioon 0.6, kuna narratiivis domineerisid inflatsioon ja intressimäärade tõus, samas kui BTC oli kõige vähem korrelatsioonis võlaga. Huvitav on aga see, et digitaalne kuld (BTC) ja füüsiline kuld olid palju vähem korrelatsioonis keskmise korrelatsiooniga 0.2.

Lisaks sellele oli BTC rahastatud aadresside ja aktiivsete aadresside kasv kolmanda kvartali jooksul üsna aeglustunud. Rahastatud aadresside arv kasvas vaid 1.1% võrreldes 2.5%ga 2022. aasta teises kvartalis, samas kui keskmine päevane aktiivsete aadresside arv langes 4. aasta teise kvartaliga võrreldes 2022%. 

Kas on lootust ees?

Vaatamata negatiivsele tootlusele ja BTC-le, mis peaaegu kaotas oma inflatsiooniriski maandamise narratiivi, realiseeriti münt lenduvus hind langes, kuna hind kolmandas kvartalis järk-järgult taastus. Tippvara madalam volatiilsus põhjustas suurema krüptoturu väiksema likvideerimise.

Keskmine 30-päevane volatiilsus oli augustis 60%, juunis oli see üle 80%. Seevastu pikaajaliste likvideerimiste kogusumma augustis oli 5 miljardit dollarit, mis on vähem kui pool juuni omast, samas kui lühiajalised likvideerimised olid samuti oluliselt väiksemad. 

Kokkuvõttes, kuigi BTC volatiilsus oli kogu kolmanda kvartali jooksul madal, ei ole vara veel „küpsenud” madalama riskispektriga. Sellegipoolest on BTC nõrgenevad bullish narratiivid mõju avaldanud ka suuremal krüptoturul, kuna sentiment on digitaalsete varade osas pigem langenud.

Kaebused

Kogu meie veebisaidil sisalduv teave avaldatakse heas usus ja ainult üldiseks teavitamiseks. Mis tahes toimingud, mida lugeja võtab meie veebisaidil leiduva teabe põhjal, on rangelt tema enda vastutusel.