Uuringud, mis muutsid Bitcoini varaklassiks – Trustnodes

Paljudel uuringutel on vähe mõju, välja arvatud servadel, kuid mõned uuringud muudavad maailma, antud juhul bitcoini maailma.

Peavoolumeedia ja mõttekodade räpaste kajastuste keskel tulid just akadeemilised ringkonnad bitcoini appi ühe esimese paberiga, mis uuris selle seost muude varadega, leides, et seos puudub.

"Bitcoinil on nullkorrelatsioon Dow Jonesi, Nikkei 225, kulla või naftaga, leidis uue uuringu," teatasime 2018. aasta veebruaris.

Seda tegi Stockholmi Ülikool, mis hõlmas 2013. aasta novembrist 2017. aasta veebruarini sõlmitud bitcoin on tänapäevase portfelli teooria kohaselt mitmekesistamise jaoks väga kasulik.

Teine samal ajal tehtud uuring, mis hõlmas septembrist 2015 kuni 29. detsembrini 2017, avastatud et krüptode ja fiat-paaride vahel pole nädalat korrelatsiooni, kuid mõned näivad olevat korrelatsioonis rohkem kui teised.

See ei hõlmanud dollarit, kuid viitas sellele, et bitcoini ja naela, Kanada dollari, mis tavaliselt toimib nagu USD, ning bitcoini ja jüaani vahel näib olevat pöördvõrdeline korrelatsioon.

Kui akadeemiline ringkond räägib, kipuvad inimesed kuulama ja nii võivad asjad kiiresti areneda. Selle aasta aprillis seega uuring ütles bitcoinist oli saamas tavaline turg, nagu Forex:

"Hoolimata oma virtuaalsest olemusest ja uudsusest on Bitcoini turg hiljuti ja kiiresti arendanud statistilisi tunnuseid, mida empiiriliselt vaadeldakse kõigil "küpsetel" turgudel, nagu aktsiad, kaubad või Forex.

2018. aasta augustis leidsid Toronto Yorki ülikooli teadlased, et bitcoin toimib paremini kui kuld, märkides:

"Leiame, et investoril on võimalik investeerimisportfellis kulla asemel bitcoiniga asendada ja saavutada kõrgem riskiga korrigeeritud tootlus."

Oli ka teisi uuringuid, mis suures osas kinnitasid kõiki neid tulemusi varade korrelatsioonide, fiat-korrelatsioonide ja tõepoolest kulla asendamise osas, mis hiljem tõi kaasa inflatsiooniriski maandamise teooria.

Paljudes nendes uuringutes leiti aga, et bitcoin ei ole hea riskimaa, välja arvatud võib-olla fiat, kuna sellel kas puudub korrelatsioon või on nõrk korrelatsioon – mida me peame silmas teatud aja jooksul.

Selle asemel on nad kõik jõudnud järeldusele, vähemalt need, mida oleme näinud, et bitcoin on mitmekesistajana väga kasulik, kuna see lisab portfelli, mis pakub suuremat riskiga korrigeeritud tulu.

Veel 2018. aastal pakkusid need uuringud, et 1% portfellist tuleks eraldada bitcoinidele, kuid hiljem hakati soovitama 10%.

Tõepoolest, juba 2021. aastal, pärast seda lõpetasime nende uuringute tähtsustamise, kuna näib olevat saavutatud konsensus, kirjutab Varssavi ülikool. kinnitatud et bitcoin ei ole korrelatsioonis ja et "bitcoine sisaldavad portfellid toimivad paremini kui need, mis koosnevad ainult traditsioonilistest varadest."

Tänaseks on asjakohane 2020. aasta uuring, mis taas kinnitab, et bitcoini ja aktsiate vahel puudub seos. avastatud et intressimäärade liikumised ennustavad aktsia hindu palju paremini kui bitcoin.

2019. aasta osutus võib-olla sama palju, kuigi bitcoin lõpetas selle aasta kahekordistumise, kuid teises 2020. aasta lõpu uuringus leiti, et dollar mõjutab BTC-d.

"USD hinnad võivad põhjustada Bitcoini hindade liikumist, samas kui Bitcoini hinnad ei saa põhjustada USD hindade liikumist," uuritakse ütles. Veelgi enam, eurohinnad võivad põhjustada Bitcoini liikumist, samas kui Bitcoini hinnad ei saa põhjustada eurohindade liikumist.

Ühesuunaline korrelatsioon kõlab uudishimulikult ja korrelatsioon muidugi ei tähenda põhjuslikku seost, kuid 2020. aastal oli palju uut avastus, et bitcoini ja geopoliitika vahel on seos.

Üks esimesi selliseid uuringuid Vaatasin Seoses bitcoini ja Caldara ja Iacoviello (2018) GPR-indeksiga – indeksiga, mis peegeldab geopoliitilise riski taset, loendades geopoliitilisi sündmusi, nagu on kajastatud juhtivates ajalehtedes kogu maailmast.

"Hüpete esinemine GPR-indeksis suurendab oluliselt Bitcoini hüpete tõenäosust, mis viitab sellele, et Bitcoini hüppekäitumine sõltub GPR-indeksi hüppekäitumisest," ütles uuring 2020. aasta märtsis.

Selle aasta juulikuine uuring mitte ainult ei kinnitanud neid leide, vaid läks palju kaugemale riik et bitcoin on tegelikult geopoliitilise riski juhtiv näitaja.

"BCP võib GPR-i positiivselt mõjutada, mis viitab sellele, et Bitcoini turg on juhtiv näitaja globaalsete geopoliitiliste sündmustega seotud finantsriskide kajastamisel ja ettenägematus olukorras," ütles ta.

Novembrikuu uuring lisas rohkem nüansse, märkides "Bitcoini ja globaalse geopoliitilise riski vahel on tugev seos. Täpsemalt määrab GPR, kas Bitcoin toimib turvapaigana, riskantse investeeringuna või tavalise investeeringuna.

Kui GPR on kõrge, on Bitcoin tugevalt seotud kulla, USA riigikassa tootlusega ja negatiivselt seotud EUR/USD vahetuskursiga. Veelgi enam, Bitcoini hinnamullide ilmumine on tõenäolisem.

2020. aasta lõpus leiti uuringus, et bitcoin on tegelikult tõhus turg. Nad riik:

„Teostatud andmete ja testide põhjal on näha, et krüptovaluutaturu efektiivsus on tugev, kuna viimased minevikuväärtused õigustavad selle nüüdispuhasväärtust ning hinnabilanss tekib vaid 60-minutilise viivitusega.

Lõpuks, aastal 2020, oli ethereum taas avastatud olla kulla ja aktsiate kaitseks, samas kui teine ​​uuring avastatud see toimib ka hajutajana, mis suurendab riskiga korrigeeritud tulusid. See viimane uuring oli ka üks esimesi, kes soovitas suuremat jaotust kui 1%, antud juhul 8%.

Selgus segaduses

Usaldussõlmed on mitu korda palutud neile uuringutele osutada, mistõttu otsustasime need hõlpsaks viitamiseks kataloogi lisada, kuid me ei saa jätta kasutamata võimalust lisada oma kommentaar.

Vähe sellest, et ühelgi neist uuringutest pole inflatsiooni kohta palju öelda, ometi sai inflatsioonimaandamine viimases pullis üheks peamiseks narratiiviks.

Nagu selgus, tugevnes dollar sel inflatsiooniperioodil ja tunduvalt. Kuigi teoreetiliselt ei tohiks see bitcoine oluliselt mõjutada, sest kui euro nõrgeneb, siis see peaks tasakaalustuma, kuid bitcoin on praegu väga ebaühtlases kasutuselevõtu etapis ja Ameerika on kõige arenenumas.

Samuti geopoliitilise riski jaoks, et bitcoin seda märkaks, peab see tõenäoliselt olema sellises suuruses majanduses nagu USA, EL või Hiina.

Teiste väiksemate majanduste puhul võivad need siiski bitcoine mõjutada, kuid hinnamuutused ei pruugi olla piisavalt märgatavad. Või vähemalt nii saame seletada Venemaa-Ukraina geopoliitilise maavärina olulist mõju puudumist bitcoinile, nagu see tol ajal oli.

2022. aasta veebruaris toimusid liikumised, kuid mitte jätkusuutlikud. Võib-olla sellepärast, et Venemaa keskpangal õnnestus Rubble'i kokkuvarisemist ohjeldada, või seetõttu, et nii Venemaa kui ka Ukraina on globaalse vara jaoks liiga väikesed.

Mis puudutab varude korrelatsiooni, siis mõne praeguse vaatleja arvates võivad ülaltoodud uuringud tunduda aegunud. Kuude või isegi aasta periood ei ole aga piisav, eriti kuna paljud börsidega kauplemismajad või turutegijad tegelevad nüüd ka bitcoinidega ja võivad kasutada vana harjumust paigutada see suure riskiga kasvuvara hulka.

Teoreetiliselt pärineb bitcoini põhiväärtus aga ilmselt ülemaailmsest kaubandusest. See utiliit kasvab, nii et lihtsat väidet ei saa teha, kuid kui turg on küllastunud, peaks või võib see tõusta või langeda sõltuvalt sellest, kas globaalne kaubandus kasvab või väheneb, globaalne kasv.

See muudab selle eriliseks varaks, kuna see pakub kokkupuudet kogu maakeraga, ja lõpuks võib seetõttu olla mõningane korrelatsioon globaalsete ettevõtetega, kuigi väidetavalt ei tungi ükski nii täielikult kui bitcoin.

Nende uuringute peamine järeldus on aga see, et bitcoin on riskimaandamise asemel mitmekesistaja. See on vara, millega võiksite soovida kokkupuudet, kuna see erineb teistest varadest, kuna see on natuke nagu kuld, kui see oleks veel müntides, kuid digitaalne ja ei ole seaduslikult kohustuslik.

See erineb aktsiatest, kuna te ei saa maksta aktsiatega nagu bitcoiniga, erineb kullast, kuna see on digitaalne ja saate mugavalt maksta või ilma vahendajata üle kanda, ning erineb toorainetest, kuna te ei maksa seda. päris ära tarbida.

Väidetavalt ei erine see siiski liiga palju fiatist, välja arvatud see, et see on koodraha, eriti ethereumi puhul.

Bitcoin võib seetõttu toimida kõigi nende varadena, kuid selle erinevad omadused annavad sellele erineva väärtuse, mis muudab selle keskmises ja pikas perspektiivis suures osas korrelatsiooniks ühegi neist.

Kõigil neil varadel on teatud määral ühine aga see, et need kõik on ka spekulatiivsed instrumendid. Seetõttu võib mõnikord põhitõed kõrvale heita, kuid tavaliselt ei kesta see kaua, kuna lõpuks kehtestab pakkumise ja nõudluse võrrand.

Sellest seisukohast on nendes uuringutes jõutud järeldusele, et bitcoin peaks olema osa investeerimisportfellist, ja selle järeldusega on nad muutnud krüptomaailma niivõrd, kuivõrd see on vara, mida praegu rahanduses tõsiselt võetakse nende hulgas, kellel on õigus teha investeeringuid puudutavaid otsuseid.