Sügav sukeldumine sellesse, kuidas Bitcoini põhialused ahelas välja näevad, kui tolm FTX-i sademete tõttu settib

Bitcoin on praegu oma kõigi aegade kõrgeimalt (ATH) võrreldes 75% madalamal, kusjuures 76.9. novembril toimunud FTX-i languse maksimum on 9%. Kuid see pole Bitcoini ajaloos ebatavaline. Karuturul 2014–15 tõmbus Bitcoin oma ATH-st tagasi üle 85% ja püsis maksimaalse kapitulatsioonina umbes 286 päeva.

Sarnane sündmus juhtus ka 2018-19 karuturul, kus 84 päeva jooksul langes samuti 136%. 76% allahindlus algas novembri keskel, nii et ajaloo põhjal võib see jätkuda 1. aasta esimeses kvartalis.

Praegune 2022. aasta karuturg erineb 2014. ja 2018. aasta karuturgudest mitmel erineval põhjusel, eelkõige Bitcoini muutumise tõttu peavooluvaluutaks.

Epoch 2 – teine ​​poolitamine (2012–2016)

2013. aasta härjajooksu ajal, kui Bitcoin tõusis üle 1,000 dollari, ja 2017. aastal, kui hind jõudis 20,000 XNUMX dollarini, läksid mündid kiiresti börsile.

Teise poolitamise ehk 2. ajastu ajal, mil Bitcoin nõudis kõrgeimat 1,000 dollarit, naasis peaaegu 6.5% Bitcoinidest tsentraliseeritud börsidele. Epoch 2 algusest kuni lõpuni sattus börsidele paarsada Bitcoini kuni üle tuhande Bitcoini.

3. epohh – kolmas poolitamine 

Kolmas epohh algas 3. aasta keskel, mil börsidel oli umbes 2016 miljon Bitcoini. Kolmanda poolitamise lõpus oli börsil üle 1 miljoni Bitcoini, vahetult enne Covid 3. Bitcoini hind tõusis 2020. aasta lõpus 20,000 2017 dollarile, kuid madalaim hind oli 3,000 dollarit.

4. epohh – neljas poolitamine 

Alates covidist ja neljanda poolitamise algusest on börsidel Bitcoini pakkumine vähenenud üle 4%, jättes börsidele alles umbes 12% pakkumisest. Viimase 30 päeva jooksul on börsidelt välja võetud üle 135 1 Bitcoini – Bitcoini pakkumisest on maha arvatud 15,500%. See on esimene epohh, mil karuturult münte eemaldatakse. Siiani on Bitcoini madalaim hind 69,000 XNUMX dollarilt olnud XNUMX XNUMX dollarit.

Veel üks sügav sukeldumine sellesse, millised kohordid oma Bitcoini börsidelt välja võtavad:

Nagu on näha Bitcoini loomisest saadik, on roheliste kuni kollaste tehingute saju andnud märku väikestest tehingutest. Mida aeg edasi ja kuni umbes 2017. aastani, hakkas toimuma punaste tehingute torm, mis andis märku institutsionaalsest omaksvõtmisest.

Filtreerides aga alla 100 2017 dollari suurust jaemüügitehingut, on ilmne, et need olid FOMO-d 2021. ja 200. aasta tipphooajal – tipppäevadel üle 30 miljoni dollari. Teisest küljest on võrk viimase 180 päeva jooksul näinud jaemüügist kõige rohkem väljavõtteid, ületades XNUMX miljonit dollarit. Jaemüük võis FTX-i väljalangemisest ja tähendusest "mitte teie võtmed, mitte teie mündid" saanud tohutu õppetunni.

Seoses FTX-i ja teiste krüptoruumi tsentraliseeritud üksuste kokkuvarisemisega on omahaldus olnud kuum teema ning omahalduses olevate müntide arv on 2022. aastal hüppeliselt kasvanud (14 miljonilt 15 miljonile). Praegune ringluses olev 19.2 miljoni suurune pakkumine tähendaks, et omakaitselised mündid on 78%.

Börsilt lahkuvate müntide arvu tõttu on mempoolil toimunud tehingute märkimisväärselt suurenenud arv – kõige enam juunis ja novembris. Selget korrelatsiooni võib näha FTX-i ja Luna langemisest tingitud kapitulatsioonis.

Eelmisel nädalal juhtunuga suurenes ahelas tohutu võrgumaht ja liiklus. Kui mempool on mahajäänud, eelistavad sõlmed suuremate mahtude korral kõrgemaid tasusid.

14. novembril ootas mempoolis 154 plokki. See oli kõige märkimisväärsem mahajäämus alates 2021. aasta maist ja nii suurt tegevust on väljaspool pulliturgu harva nähtud.

Tervislikku võrgu kasutuselevõttu iseloomustab sageli igapäevaste aktiivsete kasutajate arvu suurenemine, suurem tehingute läbilaskevõime ja suurenenud nõudlus plokiruumi järele (ja vastupidi). Uute üksuste arv ahelas kasutab meie olemi kohandamise meetodeid, et täpsemalt mõõta kogu võrgus toimuva tegevuse ulatust, suundumust ja hoogu.

Ahelasiseste andmete süvenemine näitab, et enamik nullist erinevaid aadresse loodi viimase kuu jooksul. Uute aadresside 30-päevane lihtne libisev keskmine (SMA) ületas 365-päevase SMA-d, mis ületas 2022. aasta suurema osa.

Uute aadresside arvu kasv, mis viidi üle suuremasse üksuse hoogu. Kõik uued nullist erineva saldo aadressid pidid selle saldo omandama viimase kuu jooksul, suurendades drastiliselt uusi üksusi võrku.

Viimati olid nii uus üksus kui ka uued aadressid üle 365DMA 2020–2021 pullijooksu ajal.

Pööratud tulukõver on siis, kui lühikesed intressimäärad on kõrgemad kui pikad intressimäärad ja turg ütleb föidile, et need on liiga pingelised.

Mis põhjustab kõvera ümberpööramist? Lühikesed intressimäärad tõusevad seetõttu, et turg usub, et Föderaalreserv jätkab intressimäärade tõstmist, samas kui pikad intressimäärad langevad alla lühikeste intressimäärade, uskudes, et majanduses hakkab mingil hetkel inflatsioon langema.

Majanduslanguste tuvastamiseks vaadeldakse paljusid erinevaid ümberpööratud tulukõveraid, eelkõige kümme aastat miinus kaks aastat ja kümme aastat miinus kolm kuud.

Praegu on üle 75% kogu USA riigikassa kõverast ümberpööratud; igal ajal üle 70%, on viimase 50 aasta jooksul toimunud majanduslangus.

Majandusteadlased usuvad, et kümne aasta võrra vähem 3 kuu tulude vahe on majanduslanguste tuvastamiseks kõige täpsem, kuna enamik uuringuid on seda uurinud. Kõverat on peaaegu kaks nädalat pööratud, mis annab märku "püsivast inversioonist".

Kui 3 kuu/10 aasta tulukõver pöördub kümnel järjestikusel päeval, on see viimase 8+ aasta majanduslanguste prognoosimisel 8 vastu 50. Keskmine tarneaeg on 311 päeva ehk umbes kümme kuud. – Jim Bianco (Bianco uurimustöö)