Siin avaldatud seisukohad ja arvamused kuuluvad ainult autorile.
Nišipangad jätkavad lagunemist. Silvergate'i ebaõnnestumisele järgneb Silicon Valley Bank (SVB), mis kukkus kokku 10. märtsil.
Pärast ebaõnnestunud kapitali kaasamise katset SBV on üle võetud Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Pank müüakse või likvideeritakse.
10. märtsi tihedas kaubanduses on Signature Bank kividel. See langeb pressimise ajal 21.11% ja on 69.65 dollarit, kuid samal päeval kaubeldi 61 dollari lähedal, võrreldes eelmise 90.76 dollariga. Sarnaselt SVB-ga nädala alguses eitab Signature, et tal on kapitaliprobleeme.
Kuigi need pangad on väikesed, on nende mõju maailmaturgudele märgatav.
Hiljutise avalikustamise kohaselt Ring hoidis raha SVB-ga, mis muudab käimasoleva stabiilse mündireservi saaga ainult keerulisemaks. Kuna SVB on nüüd FDIC kontrolli all, peaks panga likvideerimise või müümise protsess olema kiire, kuid seni, kuni see pole tehtud, külmutatakse kõik reservid, mis Circle'il SVB-ga olid.
Ükski neist ei ole hea krüptode jaoks, mis on nii arenev fintech kui ka kõikuv vara.
Krüptood on sattunud tugeva müügisurve alla, koos Bitcoin esimest korda alates jaanuarist alla 20,000 XNUMX dollari. Pole kahtlust, et krüptoturud on otseselt seotud kapitalivoogudega pärandfinantssüsteemis ja tegelikult võivad krüptorahad olla juhtiv näitaja riskivarade suunal laiemas finantsmaailmas.
Mõne jaoks likviidsuse ookean
Iga turg õitseb või sureb likviidsusele juurdepääsu tõttu ja krüptotooted ei erine sellest. 10. märtsil ütles Ava Labsi president John Wu, et tema arvates oli SVB fiasko pankrotistumine. Ta osutus õigeks. SVB ei olnud riskantne pank, kuid niipea, kui inimesed vees tunnevad vere lõhna, võib juhtuda halbu asju.
Paljud pärandfinantsturgude inimesed kas mäletavad või on sellest teada saanud 2008. aasta Lehman Brothersi katastroofist. Paljud ei mäleta, et kriisiseemned külvati aasta varem, kui BNP Paribas peatatud kauplemine mõnes selle fondis.
Kaubanduse peatamise põhjuseks oli see, et BNP fondidel oli USA kõrge riskitasemega hüpoteeklaenuvõlakirju.
Kuna need fondid olid suures osas mittelikviidsed, ei olnud panga sõnul turutegemise mehhanismi nende väärtustamiseks ja seega ei saanud neid hinnata. Ostja puudumisel oli kõrge riskitasemega võlakirjade väärtus tegelikult null.
Tänapäeval, kui väikesed pangad ja riskivarad müüakse kõvasti maha, on turul palju küsimusi. Nii Silvergate'il kui ka SVB-l oli tohutu kokkupuude nii tehnoloogia kui ka idufirmadega. Tehnoloogia idufirmade ja riskikapitali varad, sarnaselt 2008. aasta kõrge riskitasemega hüpoteeklaenude turule, on suures osas mittelikviidsed.
Väikeettevõtete aktsiatega ei kaubelda turutegemise mehhanismi ja puudub tsentraliseeritud hinnakujundusbörs. Krüptoruumis kasvavad probleemid hindamisega. Enamikul juhtudel ei ole žetoon omakapital. Nagu üks analüütik märkis, on märgid nagu karnevali piletid, mitte karnevali omandiõigus.
Kui likviidsus haihtub ja tekib kvaliteetne kauplemine, võib see omakapitali puudumine saada plokiahela arendusruumi Achilleuse kannaks.
Omandivaba kultuur
Bitcoini idee oli detsentraliseerimine ja selle tulemusena pole paljudel tänapäeval eksisteerivatel plokiahelatel omanikke. Võite platvormi kasutada, kuid ühel või teisel viisil te ei saa seda omada. Kui ajad lähevad raskeks ja likviidsus väheneb, muudab see raha kogumise keeruliseks.
Mõnel platvormil on selleks otstarbeks märgireservid, kuid paljudel mitte. Kui ettevõte satub raskustesse ja vajab raha, võib ta omakapitali müüa. Kuigi paljud inimesed mõtlevad žetoonidest nagu aktsia, enamikul juhtudel see nii pole.
Muidugi on plokiahela ruumis ettevõtteid, millel on korporatiivne struktuur, kuid nagu enamik idufirmasid, on need väikesed ettevõtted, kes paigutavad aktsiaid riskikapitalistidega raha kogumise voorudesse ja need aktsiad on üldiselt mittelikviidsed investeeringud.
Kui on head ajad, on neid eraaktsiaid lihtne müüa, kuid karmil turul, nagu kõrge riskitasemega võlakirjad, võivad need olla ka väärtusetud.
Ettevõte, kes ei saa võtta võlgu ega müüa omakapitali, peab oma tegevuse rahastamiseks toetuma tuludele. Paljude varase faasi tehnoloogiaettevõtete jaoks pole see lihtsalt valik. Halvima stsenaariumi korral võib arenev tehnoloogiasektor kokku kukkuda ja loodud intellektuaalomandiõigus viiakse turule müügihindadega.
Kuidas kuristik välja näeb?
Fiati vaatenurgast ei ole plokiahela ruumis orgaanilist likviidsust.
Fiati raha liigub krüpto- ja plokiahelasse kahes põhikanalis. See tuleb kas jaeinvestoritelt või institutsionaalsetelt investoritelt. Kuigi üha rohkem inimesi on valmis krüptosid maksevahendina aktsepteerima, muutub see kauplemine fiat-i vaatenurgast vähem atraktiivseks, kuna hinnad langevad.
Institutsionaalsed investorid, kes võtsid omaks bitcoini, nagu Microstrategy Michael Saylor, on silmitsi tõsiste tagajärgedega. Siis on krüptode maine risk institutsionaalsetele investoritele. Kui tööstuse juhile meeldib Charlie Munger or Jamie Dimon Avastades, et tegevjuht on bitcoiniga seotud, võib selle tagajärjel tekkida raskusi.
Viimati, kui bitcoin ja krüpto seisid silmitsi pikaajalise karuturuga, oli see teistsugune tööstusharu. PayPal blokeeris kõiki, kes olid krüpto lähedal, ja idee, et suuremad pangad pakuvad krüptohoiuteenuseid, oli absurdne.
Nüüd otsivad suured rahad häid pakkumisi. Tark raha ostis Apple Computeri aktsiaid kl 2 dollarit aktsia kohta pärast dot-comi kokkuvarisemist. Seesama tark raha otsib 2023. aastal hädas olevaid varasid ja turutingimusi arvestades on see raha rikutud.
Andmeid autor: Nicholas Say on uudistetoimetaja aadressil crypto.news. Kuigi ta alustas oma tööelu kujutava kunstiga, armastab ta kirjutada. Nicholas arvab, et sõnades on rohkem jõudu kui piltidel ja need on palju täpsemad. Võttes arvesse valikut koerte ja kasside vahel, eelistab Nicholas koeri, kuid mitte liiga palju. Ta on töötanud kirjutamise või toimetajana mitmetes ettevõtetes, sealhulgas Blockonomi ja Grit Daily. Kui ta ei tööta, meeldib Nicholasele süüa teha.
Allikas: https://crypto.news/svb-seized-by-fdic-signature-bank-falls-in-heavy-trade-as-bitcoin-breaks-down-opinion/