"Süsteemilisem risk" – Stablecoini väljalangemine võib alguse saada Bitcoini, Ethereumi, Terra's Luna, Solana, Cardano, XRP valamu hinnast

Krüptoturg on taas punasega kaetud.

Sel nädalal langes bitcoini hind 2.4% ja ethereumi hind 5.0%. Cardano
ADA
langes 9.8%, XRP
XRP
kaotas 6.14% ja Solana langes 12.4%. Vahepeal hind BNB
BNB
tõusis 7.4%.

Pärast kuu keskpaiga krüptoturgude möllu on veed endiselt hägused. Suurest langusest saadik on enamik krüptotest krabid külili kõndinud, kuna investorid ootavad hämaruse selginemist, et näha, kuhu võib turg sel suvel suunduda.

Mõned analüütikud ütlevad, et halvim on seljataga. Teised osutavad DeFi platvormide omavahelisele seotusele ja maailma suurima stabiilse mündi – maailma suurima stabiilse mündi – lühiajalisele lahtiühendamisele, mis viitab LUNA tagajärgedele.
LUNA
/UST
UST
allakäik ei pruugi veel lõppeda.

[Ed märkus: krüptosse investeerimine on väga spekulatiivne ja turg on suures osas reguleerimata. Igaüks, kes seda kaalub, peaks olema valmis kaotama kogu oma investeeringu.]

Suumimine

Tether
USDT
ei olnud ainuke vara, mis UST allakäigu tagajärgi tundis. CoinDesk kirjutab terraUSD (UST) kokkuvarisemise vähe märgatavast mõjust.

Aruandes viidatakse Goldman Sachsi reedel avaldatud kirjale, milles soovitati DeFi platvormide omavaheline ühendamine "võimendada süsteemset riski". See käsitleb lugu Lidost, vedelate panuste protokollist, mis sattus DeFi võrku.

Lido selgitamiseks on oluline mõista selle mõistet ETH 2.0 panustavad derivaadid. ETH
ETH
2.0 panustamine algas eelmise aasta detsembris, kui käivitati proof-of-stake Beacon Chain. Beacon Chain'i validaatoriks saamiseks peavad kandidaadid panustama vähemalt 32 ETH-d (praegu väärtusega umbes 63,000 2.0 dollarit). Lõpuks liigub põhivõrk praegusest töötõenduse konsensuse mehhanismist üle panuse tõestamise mehhanismile. Seni aga on kõik ETH XNUMX-s panustatud varad lukustatud.

Nendest varadest mingi likviidsuse tekitamiseks on Lido välja töötanud spetsiaalse tuletismärgid mis esindavad panustatud ETH-d ja mida saab kasutada muul viisil lukustatud varadelt tulu teenimiseks. (Investorid saavad panustatud eetri märgi (stETH) vahekorras 1:1.)

Lugu võis sellega lõppeda. Kuid omanikud said oma stETH-märgid teisendada teiseks märgiks, mida nimetatakse seotud eetriks (bETH). bETH võiks seejärel olla panustatud Terra ankruprotokollile.

Goldman Sachsi sõnul põhjustas UST kokkuvarisemise ja Terra plokiahel seisma jäädes selle DeFi platvormide omavahelise ühenduse tulemuseks stETH-i kauplemise 4.5% allahindlusega võrreldes ETH-ga.

Tulevikku vaadates

See on vaid üks näide paljudest DeFi protokollide põimumistest. Teine on Deus Finance'i DEI mündi hind, mis langeb 52 sendile, enne kui saavutab praeguse väärtuse 0.75 dollarit.

Kas tulevikus on veel näiteid omavahel ühendatud DeFi platvormide riskide kohta? Kas stabiilsete müntide ebastabiilsus võib levida laiematele finantsturgudele?

Hirm on tõeline. Morgan Stanley
MS
teatas hiljuti, et tema kliendid on väljendanud muret selle pärast, et UST ja teiste stabiilsete müntide sidumise vähendamine võib kujutada endast "süstemaatilisemat riski laiematele finantsturgudele".

13. mail avaldatud teates ütles Citi aga, et ei oota laiemat majanduslikku langust, kuna digitaalsete varade turg on traditsiooniliste varaklassidega võrreldes suhteliselt väike.

Ja Bank of America andmetel
BAC
, hirmud krüptotalve ees on alusetud. Nad juhivad tähelepanu sellele, et UST-d ei toetanud traditsioonilised varad, samas kui turukapitali järgi suurimate stabiilsete müntide puhul ei esinenud samu riske kui algoritmiliste stabiilsete müntide puhul, mistõttu säilis nende väärtus.

Sellegipoolest juhib Citi tähelepanu sellele, et UST-i surm tekitab stabiilsemate müntide regulatiivse kontrolli. Kuigi see võib lühiajaliselt lõkkele puhuda, nõustuvad paljud, et see on vajalik "pahe", et seda tüüpi riske tulevikus vältida.

Olge krüptotrendidest ees Vahepeal turgudel…

Ma avaldan iga päev loo, mis selgitab, mis krüptoturge juhib. Telli siin et saada minu analüüs ja krüptovalimised teie postkasti.