Michael Saylor: MicroStrategy bitcoinide tõeline usklik

Mida teete, kui juhite väljaspool finantsmaailma asuvat avalikku ettevõtet, mis on bitcoiniga kõige rohkem kokku puutunud, ja olete just näinud peaaegu 5 miljardit dollarit oma tinglikust kasumist?

Kui olete Michael Saylor USA tarkvaraettevõttest mikrostrateegia, istud pingsalt ja jätkad krüptoevangeeliumi kuulutamist.

Saylor andis sel nädalal teleintervjuud, et kinnitada, et tema usk on vankumatu. Ja vastates e-posti teel küsimustele, ütleb ta, et kõik head investorid, osutades Warren Buffettile ja John Bogle'ile, teavad, et te ei peaks muretsema lühiajaliste turumuutuste pärast: "Iga ajahorisont, mis on lühem kui neli aastat, toob tõenäoliselt kaasa suurepärase palju pettumust ja ebakindlust” ning 10 aastat on veelgi parem.

"Bitcoin esindab raha, vara, valuuta, energia ja aine digitaalset transformatsiooni," lisab ta. See "on alles oma arengu varases staadiumis ja halvasti mõistetav".

Kui 57-aastasel tarkvaraettevõtjal on õnnestunud projitseerida üllataval määral rahulikkust läbi madalseisu, mida on näinud Bitcoin kaotab umbes 70 protsenti oma väärtusest alates oma kõigi aegade kõrgeimast eelmise aasta novembris, siis võib sellel olla midagi pistmist isikliku turu kokkuvarisemise ajalooga, mis on veelgi dramaatilisem kui krüptoturge tabanud kokkuvarisemine.

Lühikeseks hetkeks 2000. aasta alguses sai MicroStrategy viimase suure tehnikabuumi ja languse sümboliks. Selle aktsiaturu väärtus hüppas, kui Saylor tutvustas nägemust sellest, kuidas andmeanalüütikaettevõtte kasvu kiirendab Internet, enne kui langeb kokkuvarisemise tõttu enam kui 99 protsenti.

Saylor, kes nüüd keeldub sellest kogemusest, et tema isiklikust varandusest pühiti 6. aasta märtsis ühe päevaga üle 2000 miljardi dollari, kui ettevõte korrigeeris oma raamatupidamist ja korrigeeris kahe aasta tulu. Väärtpaberi- ja börsikomisjoni uurimine viis hiljem kokkuleppeni, milles ta maksis trahvi ja sai 8.3 miljonit dollarit kasumit, tunnistamata või eitamata rikkumist.

Saylori näiline zenilaadne ükskõiksus bitcoinide hävitamise ees viitab ka kaljukindlale enesekindlusele, mida teda aastate jooksul jälginud inimesed kirjeldavad kui üht tema iseloomustavat omadust.

"Ta on visionäär – ta ei ole mures selle pärast, et läheb vastuollu," ütleb Dan Ives, tehnikaanalüütik, kes ütleb, et tunneb Saylorit rohkem kui 20 aastat.

Saylor otsustas 2020. aastal, et Föderaalreservi vaba raha poliitika vähendab valuutat. Ta tundis, et ainus mõistlik vastus oli panna oma ettevõtte vaba sularaha bitcoini. Seejärel kogus ta umbes 3.4 miljardit dollarit aktsiate, konverteeritavate väärtpaberite, tagatud võlakirjade ja tagatisega laenu müügi kaudu, tõstes MicroStrategy koguostud ligikaudu 4 miljardi dollarini järk-järgult kõrgemate hindadega.

Ta ei tunnistanud sel nädalal kahtlust selle sammu tarkuse suhtes. Turu volatiilsus on tema sõnul tingitud sellest, et krüpto ületab kuristiku, kuna see võitleb asutamise legitiimsuse pärast. Toimub suur ratsionaliseerimine, et tööstus saaks oma potentsiaali täielikult ära kasutada.

Massachusettsi Tehnoloogiainstituudis muuhulgas aeronautika eriala lõpetanud õhuväe jõmpsikas Saylor pidi tervislikel põhjustel loobuma ambitsioonist saada piloodiks. Ta asutas MicroStrategy koos kahe sõbraga kaks aastat pärast arvutiäriga alustamist, olles endiselt oma 25. sünnipäeva häbelik.

Viimastel aastatel on ettevõtet varjutanud uuemate pilvepõhiste tarkvaraettevõtete lained ja selle tulud on kümne aasta tagusest tipust langenud 15 protsenti. Kuid küpsed tarkvaraettevõtted viskavad endiselt palju raha välja ja Saylori rikkus, mille Forbes hindab praegu 1.6 miljardi dollari suuruseks, on rahastanud elu, mis on temast juba pikka aega pannud lummavat meediat Washingtonis, kus MicroStrategy asub. Mitu jahti, uhked peod ja rannaäärne mõis Miamis aitasid teda kahe aastakümne jooksul avalikkuse tähelepanu all hoida.

Tema fännidele, Saylor's bitcoinidega laiutama näitab tüüpilist nutikust. "Ta on osutunud ettenägelikuks" hoiatades, et inflatsioon tõuseb hüppeliselt, ohustades Ameerika ettevõtete dollarireserve, ütleb Mark Palmer BTIG-st, üks väheseid Wall Streeti analüütikuid, kes järgib MicroStrategyt, mille turukapitalisatsioon on veidi üle 2 dollari. miljardit

Palmer lisab, et Saylor oli ka nutikas, kui kasutas ära vaba raha ajastut, et koguda sularaha madalaima intressimääraga, võimaldades tal osta bitcoini hinnaga odavat varianti – kuigi krüptovaluuta ei ole veel oma raha teeninud. toetajate väiteid, et sellest saab inflatsiooniajal ülim väärtuse säilitaja.

Kriitikute jaoks seevastu ei saa vabandada halba ajastust. Saylor juhtis meilis tähelepanu sellele, et bitcoin on endiselt 72 protsenti tõusnud alates tema ettevõtte esimesest ostust 2020. aasta augustis. Ta ei märganud, et enamik MicroStrategy oste tehti hiljem ja palju kõrgemate hindadega.

"Ta kahekordistus krüptoturu tipus," ütleb Ives. "Ta panustas ruletilauas punasele. See tuli mustaks."

Vähemalt lühiajalises perspektiivis näitab Saylor kõiki märke, et suudab tormist välja sõita. Alustuseks on ta immuunne aktsionäride igasuguse vastureaktsiooni suhtes – vaatamata sellele, et talle kuulub vaid 20 protsenti MicroStrategy aktsiatest, kontrollib ta erilise aktsiaklassi kaudu 68 protsenti häältest.

Samuti ei seisa tema ettevõte tõenäoliselt silmitsi kohese rahalise stressiga. Bitcoin langes eelmisel nädalal üle 21,000 2.7 dollari taseme, mille juures MicroStrategy peab sel aastal võetud tagatisega laenu tagatiseks lisama krüptovaluutat. Kuid umbes kolmveerand selle bitcoinist, koguvarast, mille väärtus on praegu 2025 miljardit dollarit, on endiselt saadaval tagatiseks, jättes talle laenu tagamiseks suure padjandi. Tema võla esimesed tagasimaksed tuleb tasuda alles XNUMX. aastal.

Pikaajaline krüptohindade langus oleks aga probleem. Bitcoini hind peab ikka veel tõusma ligi 50 protsenti, et Saylori hiiglaslik panus kasumlikuks saaks. MicroStrategy muutlikus ajaloos on veel aega veel ühe dramaatilise peatüki jaoks, olenemata sellest, kuidas asjad kujunevad.