Kohtunikud kontrollivad SEC-i halltoonide Bitcoini ETF-i keelamise üle

Kohtunikud, kes jälgisid Grayscale'i hagi väärtpaberi- ja börsikomisjoni (SEC) vastu, seadsid teisipäeval kahtluse alla finantsjärelevalveasutuse, uurides agentuuri aluseid, miks ta lükkas tagasi Grayscale'i taotluse Bitcoini ETF-i asutamiseks.

Küsimused esitati suuliste arutelude käigus USA DC Circuit'i apellatsioonikohtus, mida kontrollisid kohtunikud Sri Srinivasan, Neomi Rao ja Harry Edwards. Halltoonid algatatud Eelmise aasta juunis SEC-i vastu hagi hagi, pärast seda, kui taotlus muuta halltoonides Bitcoin Trust (GBTC) hetketuruks Bitcoin ETF-iks lükati tagasi.

SEC-i vanemjuristi Emily Parise'i esitatud SEC-i argumendi põhielement on see, et Grayscale'i rakenduses puudusid andmed, mis on vajalikud konfidentsiaalseks kindlaksmääramiseks, „kas pettus ja manipuleerimine hetketurul mõjutavad futuure [turge] samal viisil”.

Kuid kohtunik Neomi Rao ütles, et tundub, et Bitcoini futuurihind on tuletis vara hetkehinnast, mis liigub koos 99.9% ajast. Ta ütles, et SEC ei ole esitanud tõendeid selle kohta, et Grayscale'i väited on valed.

"Tundub, et nende turgude koostöö kohta on üsna vähe teavet, lisades, et "komisjon peab tõesti selgitama, kuidas ta mõistab Bitcoini futuuride ja Bitcoini hetkehinna vahelist seost."

USA endine peanõunik Don Verrilli väitis Grayscale nimel, et SEC keeldus Grayscale'i taotlusest muuta GBTC hetketuruks Bitcoin ETF on vastuolus varasemate otsustega, mis andsid futuuripõhistele ETFidele USA-s kaubelda.

Ta kirjeldas SEC-i keeldumist kui "suvalise otsustamise määratlust", väites, et Grayscale'i hetketuru ETF kujutaks endast "sama pettuse ja manipuleerimise ohtu", mis praegu kiitis heaks Bitcoini tooted, millega kaubeldakse Chicago kaubabörsil (CME).

Grayscale esitas esmakordselt taotluse GBTC muutmiseks ETF-iks 2016. aastal. Vastavalt ettevõtte veebisait, hoiab see tootes rohkem kui 14 miljardi dollari väärtuses varasid.

Praegu kauplevad GBTC aktsiad oluliselt madalama hinnaga, kui Grayscale oma usalduses oleva Bitcoini alusväärtus on osaliselt tingitud toote struktuurist, mis takistab aktsiate Bitcoini eest lunastamist. Kui see muudetaks hetketuru ETF-iks, jälgiksid BTC aktsiad Bitcoini hinda tõenäoliselt täpsemalt, kuna arbitraažid vahetavad vahe ära.

Teisipäeva seisuga kaubeldi GBTC aktsiatega 42% allahindlusega võrreldes usaldusfondi hallatavate varadega, mis on kõige suurem vahe, mis ulatub peaaegu 49%ni. Ycharts. Kuid aktsiad tõusid teisipäevaste suuliste arutelude käigus 7.6% võrra 12.68 dollarini.

Praeguse seisuga ei ole USA-s SEC heaks kiitnud ühtegi spot-põhist Bitcoini ETF-i, mis on tagasi lükanud mitmeid taotlusi pärast seda, kui Winklevossi kaksikud esitasid 2013. aastal Bitcoini ETF-i sarnase usaldusfondi. Kuid futuurilepingutel põhinevate Bitcoini ETF-idega on USA-s kaubelnud alates sellest, kui ProSharesi Bitcoini futuuride ETF lansseeris New Yorgi börsil 2021. aasta oktoobris.

SEC on korduvalt viidanud oma mandaadile kaitsta USA investoreid, lükates samal ajal tagasi hetkepõhised Bitcoini ETF-i rakendused. Kui Grayscale'i taotlus muuta GBTC hetketuruks Bitcoin ETF-iks eelmisel aastal tagasi lükati, ütles finantsjärelevalve, et Grayscale'i rakendus ei aidanud piisavalt kaitsta "pettuste ja manipuleerivate tegude ja tavade eest".