Bitcoini on võimalik osta turuhinnast ligi kolmandiku võrra odavamalt, kuid investorid teevad seda oma ohus.
See on laialdane õppetund, mida nende vaevadest õppida
Hallskaala Bitcoin Trust
(ticker: GBTC), suletud usaldusühing, mis keskendub ainult digitaalse märgi hoidmisele. See on maailma suurim selline fond, mille hallatavate varade maht on umbes 12 miljardit dollarit.
Investori jaoks on fondi pikka aega peetud atraktiivseks võimaluseks krüptoga kokku puutuda, hoolimata selle 2% suurusest aastasest haldustasust.
See on osaliselt tingitud sellest, et seda on lihtne hoida maaklerikontol koos teiste aktsiate ja börsil kaubeldavate fondidega, erinevalt Bitcoini otsesest omamisest, mis sageli peab toimuma krüptokauplemisplatvormi kaudu, näiteks
Coinbase
.
Viimasel ajal on fond olnud ahvatlev ka seetõttu, et ta kaupleb äärmusliku 31% allahindlusega oma alusvarale. Nii et iga 12.06 dollari eest, mille investorid kulutavad GBTC aktsiale, omandavad nad teoreetiliselt 17.41 dollari väärtuses Bitcoini.
Probleem? Selle allahindluse kustutamine vaatab üha kaugemale.
Viimane löök tuli sel nädalal, kui väärtpaberi- ja börsikomisjon keeldutakse Halltoonide pakkumine muuta usaldus ETF-iks.
Grayscale ja selle investorid on nõudnud konverteerimist, sest see võimaldaks asutustel fondi aktsiate tavapärase lunastamise kaudu allahindlust ära kasutada, mille tulemuseks on peaaegu automaatne kasum neile investoritele, kes on hoidnud kinni.
Kuigi SEC eelmisel aastal heaks Bitcoini futuure omav ETF on sellisele spot-ETFi otsusele vastu seisnud, viidates muude probleemide hulgas võimalikule manipuleerimisele krüptovahetustega.
Neljapäeval langes usaldusfondi hind ligi 9.5%, isegi kui selle osalus langes 6.5%, mis võib-olla peegeldab investorite pettumust.
Halltoonides kaebas SEC pärast tagasilükkamist kohe kohtusse, nimetades otsust meelevaldseks ja kapriisseks.
"Loomulikult ei nõustu me nende tehtud otsusega ägedalt," ütles Grayscale Investmentsi tegevjuht Michael Sonnenshein intervjuus, märkides, et fondi allahindlus "esindab praegu miljardeid dollareid realiseerimata aktsionäride väärtust."
Sonnenshein ütles, et tema firma räägib lisaks hagile ka reguleerivate asutuste ja Senati pangandus- ja esindajatekoja finantsteenuste komiteede seadusandjate töötajatega, kellel võib olla mõjuvõimu.
SECi pressiesindaja keeldus kommentaaridest.
GBTC investorite jaoks on aga raske ette kujutada positiivset tulemust, vähemalt lähiajal.
Esiteks on kohtuasi. Tagasilükkamise ootuses tugevdas Grayscale oma juriidilist meeskonda, rentides endine peaadvokaat Donald B. Verrilli Jr., keda peetakse eksperdiks selles, millist õiguslikku nõuet Grayscale teeb otsuse tühistamiseks. Sonnenshein ütles, et juhtum võib areneda vähem kui aasta pärast.
Selliste juhtumite kauaaegsed jälgijad on aga vähem armsad.
"See kohtuvaidlus võtab tõenäoliselt kauem aega kui Bideni esimene ametiaeg presidendina," kirjutas Coweni analüütik Jaret Seiberg oma uurimistöös, nimetades seda "kõrgeks takistuseks" kohtule otsuse tühistamisel.
Samuti on ebaselge, kui suurt survet saavad seadusandjad SEC-ile kurssi muutma reaalselt avaldada.
Reedel senati panganduskomitee edetabeli liige Pat Toomey (R., Pa.) Twitteris ekskoreeritud SEC-ile Bitcoini ETF-ide tagasilükkamise eest, öeldes, et SEC-i esimees Gary Gensler on "pannud investoritele tohutuid kulusid ilma õigustatud põhjenduseta".
Seadusandjad võivad aga olla häbelikud otsuse üle karmidest kõnelustest kaugemale minna.
„On raske näha, et ükski seadusandja oleks seisukohal, et Bitcoini hinnad on nii palju langenud ja teistel märkidel on raskusi. Seetõttu võib esineda retoorikat, aga mitte tegutseda,” kirjutas Seiberg.
Omalt poolt ütleb Grayscale'i Sonnenshein, et tema usaldusfondi investorid on valmis selle ära ootama ning on hästi teadlikud nii Bitcoini kui ka ETF-i teisendamise võitluse tõustest ja mõõnadest.
"Nendel inimestel on krüptoinvesteeringuteks tavaliselt pikem ajahorisont," ütles ta. Nad "suuvad heitlikkust kontrollida ja teavad argumente, mida oleme aastaid reguleerijate ees hõljunud."
Investoritel on Bitcoinile juurdepääsu saamiseks ka teisi võimalusi, näiteks otse krüptoplatvormide, nagu Coinbase ja FTX, kaudu või Bitcoini futuuride ETFi kaudu, nagu ProShares Bitcoin Strategy (BITO).
Seda tüüpi sõidukid ei anna investoritele krüpto ostmisel mingit allahindlust.
Kuid vähemalt praegu ei ole halltoonide allahindlus niivõrd soodne, kuivõrd panus kohtuvaidlustele ja poliitika kujundamisele. Investorid võivad lõpuks võita, kuid see pole slam dunk.
Kirjutage Joe Lightile aadressil [meiliga kaitstud]
Allikas: https://www.barrons.com/articles/grayscale-bitcoin-trust-investments-etf-crypto-51656705770?siteid=yhoof2&yptr=yahoo