Andmed näitavad, et Bitcoini kaevandamise karuturul on teed

Bitcoin (BTC) kaevandamine on BTC ökosüsteemi selgroog ja kaevurite tulud annavad ülevaate ka BTC hinnaliikumisest ja laiema krüptosektori tervisest.

See on hästi dokumenteeritud Bitcoini kaevurid on hädas praegusel karuturul. Blockstream, juhtiv Bitcoini kaevandaja kogus hiljuti raha 70% allahindlusega.

Praegusel kaevandustegevusel on mõne hoiatusega sarnasusi ajalooliste BTC karuturgudega.

Uurime, mida see praeguse Bitcoini tsükli jaoks tähendab.

Analüüs näitab, et varasemate tsüklite põhjal võib karuturg jätkuda

Bitcoini kaevandamise tasuvust saab mõõta, võttes kaevandaja tulu kilovatt-tunni (kWh) kohta. Bitcoini Jaran Mellerudi sõnul analüütik Hashrate Indexi puhul on BTC kaevanduskaru turu pidev tulu kWh kohta alla 0.25 $. Tema oletuse kohaselt arvutab ta turul kõige tõhusama Bitcoini kaevandusmasina abil.

2018. aasta karuturg kestis peaaegu aasta, saates kWh põhja 0.12 dollarini. Pärast langustrendi algas lühike pulliturg, kuni algas 2019. aasta karuturg.

Mellerudi sõnul tootis 2019. aasta karuturg kõigi aegade madalaimat tulu kWh kohta 0.083 dollarit ja kestis 463 päeva, samal ajal kui Bitcoini hind langes 5,000 dollarini.

Värskeim kaevanduskaru turg sai alguse 2022. aasta aprillis, selgub Mellerudi analüüsi tulude kohta kWh kohta. 8. detsembri seisuga on praegune karuturg kestnud 225 päeva minimaalse tuluga 0.108 dollarit kWh kohta. Arv on kõrgete energiahindade tõttu suurem kui eelmistel karutsüklitel.

Võrreldes praeguseid karu kaevandamise tsükleid, võib enne turu pöördeid jätkuda minimaalselt 138 karu turupäeva. Erinevus selle perioodi ja eelmiste tsüklite vahel seisneb selles, et kui varem rahastasid kaevurid peamiselt ise, siis nüüd on palju kaevureid, kes rahastasid oma kiiret kasvu võlgadega.

Riiklikud kaevandusvarud tunnevad valu

Tippajal saavutasid Bitcoini kaevandusaktsiad 17. aasta pulliturul üle 2021 miljardi dollari kumulatiivse väärtuse. Härjaturg suurendas investorite huvi ja ajendas BTC kaevandusaktsiate kasvu hüppeliselt 2. aasta novembri 2020 miljardilt dollarilt.

Pärast seda, kui 2021. aastal saavutati pullituru haripunkt, on krüptokaevandusaktsiad tohutu surve all, paljud langevad 90%.

Avalik-õiguslike kaevandusettevõtete tohutu võlasumma, mis on saavutatud Bitcoini kõigi aegade kõrgeimal tasemel, loob tohutu võla ja omakapitali suhte.

Peegel, peegel seinal, kes on kõige tugevam avalikkus #biquoin nende kõigi kaevurid? pic.twitter.com/pnpypsxcAu

- Jaran Mellerud (@JMellerud) Detsember 5, 2022

Suurepärane näide sellest, kuidas karuturg suurendab kaevurite sõltuvust võlgadest, on vaadata Core Scientificut. Enne kaevanduskaruturgu aprillis oli Core Scientificu võla ja omakapitali suhe vaid 0.6. Alates karuturu algusest on see arv kasvanud üle 24.2 võla suhtena aktsiatesse.

Kuna Bitcoini kaevandamise karu turg peaks varasemate ajalooliste BTC suundumuste põhjal jätkuma, seisavad rohkem avalik-õiguslikud kaevurid silmitsi aktsiate vähenemisega. Kuna kaevurite võlg kasvab jätkuvalt, võivad investorid ehmuda, tekitades aktsiaturul veelgi madalamaid hindu.