BlockFi pankrot on viimane löök verejooksule Bitcoini kaevandustööstusele

Justkui krüptovarade kokkukukkumisest, kõrgetest energiahindadest ja kaevandamise raskustest ei piisanud, seisavad Bitcoini kaevurid nüüd silmitsi BlockFi pankrotikaitseavalduse tagajärgedega.

Avaliku teabe kohaselt oli BlockFi NYDIGi järel suuruselt teine ​​laenuandja poolt välja pandud The Block Research juunis. Lisaks on BlockFi võlgnik Core Scientific – st maailma suurim kaevandusettevõte – ise lähedal pankrotiavaldusele. Core'il oli septembris BlockFi ees võlgnevus 54 miljonit dollarit ja oktoobri lõpus teatas, et ta ei tee kuu lõpuks makseid.

Nad pole kaugeltki ainsad kaevandajad hädas likviidsusega.

Masinaga tagatud laenud aitasid kaevuritel oma tegevust käivitada ja kavandada suuri laiendusi härjaturu kõrgajal. Selle rahastamise tulevik on praegu ebakindel ja võlglastel on kitsas käes, ütlesid eksperdid.

"Nad kasutasid väga agressiivset laenumudelit ja lõpuks jõudis see neile kahjuks järele," ütles Pablo Bonjour, restruktureerimisfirma MACCO juhtivpartner ja krüptoekspert, kes nõustas krüpto laenuandjat Cred läbi peatüki 11 pankroti.

Nüüd, kui BlockFi on esitanud 11. peatüki pankrotikaitse avalduse, pöörduvad nende finantsnõustajad tõenäoliselt ükshaaval ettevõtete poole, kes neile raha võlgnevad.

"Tavaliselt teeme allahindlust 50%, 60%, 80%... Algsummast on palju läbirääkimisi," Bonjour ütles. "Näete, et paljud neist ettevõtetest jäävad ellu veidi kauem, võib-olla veidi väiksema survega. Kuid lõppkokkuvõttes on see tööstusele halb.

Kaevurid võivad pääseda mõne kuu maksetega viivitamisest, kuid lõpuks jõuavad võlausaldajad neile järele – eriti arvestades, et juhtum on föderaalkohtus.

„Kui neile helistab finantsnõustaja, pole see ainult kollektsionäär. Teil on föderaalvalitsuse, justiitsministeeriumi ja tõesti riigi parimate kohtuvaidluste täielik toetus. Bonjour ütles.

"Lemmikloomakivid" tagatiseks

ASIC-masina hind on alates eelmise aasta detsembrist langenud keskmiselt 80% ja sellest tulenevalt ka mäetööstuses olulist osa laenudest tagatiseks olevate varade väärtus.

"Põhimõtteliselt on need sel hetkel lihtsalt lemmikkivid," ütles Compass Miningi meedia- ja strateegiadirektor William Foxley. "Tagatis, mille te laenu eest andsite, läks nulli. Ja see juhtub praegu mõne inimesega. Nii et ma tõesti arvan, et see seab kahtluse alla kaevurite jaoks tohutu rahastamisvahendi. Võib-olla näeme seda uksest välja minnes. Võib-olla on seal targemaid rahastajaid, kes mõtlevad välja, kuidas need laenud kättesaadavamaks muuta.

Masinatega tagatud BlockFi laenud hõlmavad 80 miljonit dollarit Core Scientificile ja 32 miljonit dollarit Bitfarmsile. Ettevõtted ei vastanud kommentaaritaotlusele.

BlockFi laenas ka ligi 47 miljonit dollarit Cipher Miningu ja WindHQ ühisettevõttele. "Nad on meile laenu täielikult rahastanud ja me teeme selle eest makseid," ütles Cipheri tegevjuht Tyler Page Telegrami vahendusel The Blockile.

Regressilepinguid pole, oi

Valdkonnas levinud tava on olnud regressiväliste tehingute sõlmimine, mille puhul laenuandjad ei saa nõuda vara peale tagatise. See jätab laenuandjad eriti raskesse olukorda, ütles hiljuti Icebreaker Finance'i tegevjuht ja asutaja Glyn Jones. käivitas laenufondi hädas kaevurite jaoks.

"Ma arvan, et keegi pole viimase viie kuu jooksul kirjutanud ühtegi uut sellist laenu... Ma ei kirjutaks kunagi," ütles Jones. "Täpne aeg, mil nad jätavad maksejõuetuse ja ütlevad: "Ma ei taha neid enam", on täpne aeg, mil varad ei ole väga palju raha väärt... Kaevandusplatvormide hind tõuseb ja langeb nagu jojo."

Strateegiks peetava sammuna tegi Iris Energy hiljuti lahti ühendatud riistvara, mis annab tagatiseks üle 100 miljoni dollari laenude puhul pärast laenuandjalt maksehäireteate saamist, vabastades andmekeskuse võimsuse, et täita masinaid, millele ta juba tegi ettemakseid.

Jones ütles, et kuigi ta on Icebreakeri fondi investorite isu üle rõõmustanud, on krediidivõimeliste laenuvõtjate leidmine olnud suurem väljakutse.

"Ma olen kohtunud rohkem kui 60 kaevuriga," ütles Jones. "Kahjuks on väga vähe kaevureid, kes genereerivad piisavalt rahavoogusid, kus arvan, et nad suudavad võlgu teenindada."

Kuna masinad pole nii palju väärt, pole ka kollektsionääride huvides neid tagasi kutsuda. "Seega on masinate äravõtmise oht turult äravõtmisega oluliselt väiksem," ütles Bonjour.

BlockFi kaevandusharu

Ettevõtte riskijuht Juri Muškin ei ole alates kevadest sulgenud ühtegi uut laenu kaevuritele. rääkis The Block oktoobris.

"BlockFi hoiab riskikapitali reserve, et kaitsta laenu võimalike maksejõuetuse eest, mis hõlmab kaevandusseadmete finantseerimist," ütles Mushkin toona. "Lisaks jälgib meie krediidiriski juhtimise meeskond tähelepanelikult bitcoinide kaevandamise sektorit ja räägib regulaarselt portfellis olevate laenuvõtjatega."

Kui BlockFi oli tööstuse jaoks suur laenuandja, moodustasid kaevurid teisest küljest väikese osa BlockFi ärist.

Eelmisel aastal astus ettevõte samme, et hüpata kaevandussektorisse peale laenude andmise, sõlmides 300 megavatise võimsusega tehingu hostingu pakkujaga Blockstream.

"Kuna BlockFi soovib laiendada oma pakkumisi kaevanduskogukonnale ja koguda Bitcoini meie bilanssi, pakub kaevandamine otse Bitcoini võrgu toetamiseks vahendit meie tarneahela vertikaalseks integreerimiseks, mitmekesistades samal ajal meie tuluvooge," Joe Chu, peamise krediidi direktor. ja kaevandamine BlockFis, ütles sellel ajal.

Blockstreami tehingut analüüsitakse 11. peatüki protsessi osana, et näha, kas see on kasumlik, ütles Bonjour. "Kui see on nii, saaks see ümberstruktureerimise osaks. Aga kui see nii ei ole, võite näha olukorda, kus see ühisettevõte Blockstreamiga suletakse.

Lõppkokkuvõttes on kaevanduslaenud osa BlockFi varadest, nii et "võlausaldajad teevad kõvasti tööd, et need laenud täies ulatuses tasuda," ütles kaevureid rahastava valukoja äriarenduse asepresident Jeff Burkey Telegrami vahendusel. 

"Iga pankrotiga kaasneb rohkem ASIC-i pakkumist ja platvormide madalamad hinnad," ütles ta. "Head uudised ostjatele, halvad uudised suurtele kaevurite jaoks, kuna nende bilansilised varad vähenevad."

© 2022 The Block Crypto, Inc. Kõik õigused kaitstud. See artikkel on esitatud ainult informatiivsel eesmärgil. Seda ei pakuta ega kavatseta kasutada juriidilise, maksu-, investeerimis-, finants- ega muu nõuandena.