Bitcoin vs kuld: kuidas 2024. aasta poolitamine inflatsiooni dünaamikat nihutab

Pärast 2024. aasta Bitcoini poole võrra vähendamist on Bitcoini inflatsioonimäär madalam kui kullal. Kas Bitcoinist võiks lõpuks saada "turvapaik", nagu see on alati lubatud?

Kuna 2024. aasta Bitcoini poole võrra kahanemiseni on jäänud vaid paar päeva, prognoosivad analüütikud olulist nihet krüptovaluuta majandusmudelis. See nihe näeb ette, et Bitcoini inflatsioonimäär – uute bitcoinide ringlusse lisamise määr – langeb madalamale tasemele kui kullal, mis on traditsiooniliselt madala inflatsiooniga varade standardkandja.

See areng sunnib lähemalt uurima, mida see tähendab Bitcoini, kulla ja investorite jaoks, arvestades digitaalsete ja traditsiooniliste varade tulevikumaastikku.

Poolitamise mõistmine

Bitcoini poolitamine on sündmus, mis on selle plokiahela protokolli sisse kodeeritud ja mis toimub ligikaudu iga nelja aasta järel. See vähendab tõhusalt tasu, mida kaevurid saavad tehingute kontrollimise ja plokiahelasse uute plokkide lisamise eest 50%. Järgmine poolitamine, mida oodatakse 18. aprillil, vähendab kaevurite Bitcoini tasu 6.25 bitcoinilt 3.125 bitcoinile ploki kohta. See mehhanism kontrollib bitcoinide pakkumist ja jäljendab väärismetallide nappuse dünaamikat, kaitstes seeläbi valuutat inflatsiooni eest.

Bitcoini inflatsioonimäär poole võrra

Praegu, kui iga ploki kaevandamiseks kulub umbes 10 minutit, genereerib Bitcoini võrk aastas ligikaudu 328,500 164,250 uut bitcoini. Pärast poole võrra vähendamist langeb see arv umbes 19.7 21 bitcoini aastas. Prognoositakse, et Bitcoini ringluses olev koguvaru poole võrra vähenemise ajaks on ligikaudu 0.83 miljonit – maksimaalsest XNUMX miljonist. See loob aluse poole võrra inflatsioonimääraks ligikaudu XNUMX% aastas.

Kuld vs Bitcoin: inflatsioonimäära võrdlus

Seevastu kulla, mis on sajandeid olnud stabiilsuse sümbol ja kaitseks inflatsiooni eest, kasvab selle kogu maapealne varu igal aastal umbes 1% kuni 1.5% tänu uuele kaevandustoodangule.

Ülemaailmne aastane kullatoodang on olnud ühtlane aastakümneid. Allikas Barchart

Kulla tootmist ja maailmaturule lisamist mõjutavad mitmed tegurid, sealhulgas kaevandustehnoloogia, geoloogiline kättesaadavus, turunõudlus ja mitmesugused majanduslikud muutujad. Nendest kõikumistest hoolimata on kulla pakkumise inflatsioonimäär püsinud märkimisväärselt stabiilsena, tugevdades selle rolli "turvapaigana".

Pärast 2024. aastat lööb Bitcoini eeldatav inflatsioonimäär 0.83% alla isegi kulla aastase inflatsioonimäära alumise piiri. See tähistab Bitcoini jaoks olulist verstaposti, mis on üleminekul väga muutlikust investeeringust stabiilsemale väärtuse säilitamisele - kvaliteedile, mida on pikka aega seostatud kullaga.

Bitcoin – lõpuks uus turvapaik?

See esilekerkiv dünaamika tekitab küsimuse: kas Bitcoin võib omandada mõningaid traditsiooniliselt kullale kuuluvaid turvalisuse tunnuseid? Kuigi Bitcoini teekonda on iseloomustanud suur volatiilsus, on selle piiratud pakkumine ja vähenev inflatsioonimäär omadused, mis on majandusliku ebakindluse ajal hästi kooskõlas turvalise varjupaiga kriteeriumidega.

Kuid narratiiv, et Bitcoin käitub "turvalise varjupaigana" nagu kuld, on olnud finantsringkondades paljude arutelude teema. Bitcoini ja kulla korrelatsiooni hindamiseks tuleb arvesse võtta mitmeid tegureid ja vaatenurki:

Hindade käitumine ja korrelatsioon

• Lenduvus: Bitcoin on tuntud oma suure volatiilsuse poolest võrreldes traditsiooniliste turvaliste varadega, nagu kuld. See kõikumine tuleneb erinevatest teguritest, sealhulgas turu sentiment, regulatiivsed uudised, tehnoloogia areng ja makromajanduslikud tegurid, mis tavaliselt ei mõjuta kulla hinda samal viisil.
• Turudünaamika: Bitcoini turudünaamika erineb oluliselt kulla omast. Bitcoini turg on suhteliselt noor, tegutsenud alates 2009. aastast ning selle areneva tööstuse staatuse ja spekulatiivse huvi tõttu on selle hinnad suured. Kuld on seevastu olnud tunnustatud väärtuse säilitaja aastatuhandeid ning lisaks investeerimisomadustele on see integreeritud erinevatesse sektoritesse, nagu ehted ja elektroonika.
• Reaktsioon majanduslikule stressile: Kuld on ajalooliselt tõusnud majandusliku ebakindluse või inflatsiooni ajal, kuna seda peetakse sisulise väärtusega materiaalseks varaks. Bitcoini, mida mõnikord nimetatakse ka "digitaalseks kullaks", on olnud juhtumeid, kus selle väärtus on turu stressi ajal tõusnud, kuid selle reaktsioon sellistele sündmustele on vähem järjepidev. Näiteks COVID-19 pandeemia esimestel kuudel langes Bitcoin 2020. aasta märtsis järsult, enne kui taastus ja lõpuks algas märkimisväärne härjajooks, samas kui kulla hind kasvas samal perioodil ühtlasemalt.

Statistiline korrelatsioon

• Empiirilised andmed: Viimase viie aasta statistilised analüüsid näitavad, et korrelatsioon Bitcoini ja kulla vahel on üldiselt nõrk. Esineb kerge positiivse korrelatsiooni perioode, eriti kõrgendatud turustressi ajal, kuid neid ei säilitata pidevalt.
• Korrelatsioonikordaja: Bitcoini ja kulla vaheline korrelatsioonikordaja kõigub, ulatudes tavaliselt kergelt negatiivsest kuni kergelt positiivseni. See näitab, et kuigi mõlemad varad võivad mõnikord reageerida sarnaselt teatud makromajanduslikele stiimulitele, ei ole nende hinnaliikumised tugevalt kooskõlas.

Narratiiv vs reaalsus

• Investori tajumine: Bitcoini kui turvalise varjupaiga tajumist võib rohkem juhtida narratiiv ja investorite sentiment kui põhiomadused. Kuigi mõned investorid käsitlevad Bitcoini sarnaselt kullaga inflatsiooni ja valuuta devalveerimise vastase kaitsevahendina, ei ole see kasutus üldiselt aktsepteeritud ega turuandmetes täheldatud.
• Turu küpsus: Bitcoini turg areneb ja ka selle roll võib aja jooksul muutuda. See, mis see praegu on, võib järgmisel kümnendil erineda, potentsiaalselt traditsiooniliste varadega paremini vastavusse viia või luua ainulaadse niši.

Järeldus

Viimase viie aasta empiiriliste andmete põhjal ei pea järjekindlalt paika narratiiv, et Bitcoin peaks olema korrelatsioonis kullaga kui turvalise varjupaigavaraga. Kuigi on sarnasusi selles, kuidas mõlemat vara saab käsitleda teatud riskide maandamiseks, erinevad nende turukäitumine ja aluspõhimõtted oluliselt. See muudab Bitcoini ainulaadseks varaklassiks, mis erineb traditsioonilistest turvapaikadest nagu kuld.

Kuna läheneme 2024. aasta Bitcoini poole võrra vähenemisele, kujutab Bitcoini inflatsioonimäära oodatav langus alla kulla inflatsioonimäära krüptovaluuta jaoks veelahet. Kuigi on ennatlik ennustada, kas Bitcoin hakkab kunagi turu stabiilsuse poolest kullale vastama, mängib poolitamine kahtlemata otsustavat rolli Bitcoini kui varaklassi küpsemisel. Investoritel ja turujälgijatel oleks hea nendele arengutele tähelepanelikult tähelepanu pöörata, kuna need ei mõjuta mitte ainult Bitcoini trajektoori, vaid võivad ka ümber määratleda, mis on digitaalajastul turvaline varjupaik.