Bitcoin paistab läbi pangatõrkeid, päästepakette

Makro esiletõstmised

• USA inflatsioon on intressimäära leevendamiseks liiga kõrge, kuid vastab enamasti ootustele
• EKP tõstis veel 50 baaspunkti, viies hoiustamise püsivõimaluse intressimäära 3%ni
• Silicon Valley Bank esitas 11. peatüki alusel pankrotimenetluse
• Credit Suisse ja First Republic Bank jätkavad likviidsuse tagamist
• Fed algatas stealth QE bilansi kasvades

Bitcoini esiletõstmised

Stealth QE ja päästmised

Varjatud päästmised

Credit Suisse haaras Šveitsi keskpanga likviidsuse päästerõngast ja laenas kuni 50 miljardit Šveitsi franki, mis võrdub 6.25% Šveitsi SKTst. Credit Suisse'i aktsia hind on sel nädalal langenud ligikaudu 20%, samal ajal kui selle vaikimisi vahetustehingud jätkavad kukkumist.

Päästerõngaks ei pakutud mitte ainult Credit Suisse; First Republic Banki (FRB) aktsia hind on viimase kuuga langenud 78%. Teatati uudistest, et 11 suurt panka aitasid FRB-d, kui nad lubasid 30 miljardit dollarit. Kuid aktsia jätkas reedesele istungile libisemist.

Stealth QE

Föderatsiooni bilanss on sel nädalal kasvanud enam kui 300 miljardi dollari võrra, mis on hüpanud 8.69 triljoni dollarini, pühkides ära poole eelmise aasta kvantitatiivsest karmistamisest, mida Fed on teinud.

Bilansi kasv on programmist BTFP; võhiklikult öeldes võimaldab see asutustel vahetada devalveeritud varad täisväärtusliku sularaha vastu. Lisaks tõusis Föderaalreservi allahindlusaken sel nädalal paraboolselt 148 miljardi dollarini, mis on kõrgeim tase alates 2008. aastast. Jällegi, võhiklikult öeldes nõuavad raskustes pangad toidetud likviidsust.

Bilansi kasv

• Ligikaudu +148.3 miljardit dollarit – allahindlusakna netolaen.
• Ligikaudu +11.9 miljardit dollarit – uus pangatähtajalise rahastamise programm

Vahesumma: 160.2 miljardit dollarit

• Ligikaudu +142.8 miljardit dollarit – laen FDIC Totali arestitud pankadele:

See on kokku = 303 miljardit dollarit

EKP tõstab 50 baasi sekundis eirab edasisi juhiseid

EKP tõstis kolmandat järjestikust istungit 50 baaspunkti, tõstes oma hoiustamise püsivõimaluse intressimäära 3%ni. Vaid kuus kuud tagasi oli hoiuseintress 0. Lagarde ja EKP on endiselt kindlad oma "kohustuses võidelda inflatsiooniga", mis on "prognoositud liiga kõrgeks liiga kauaks".

Edasised juhised eemaldati ja tulevaste sammude mõistmine puudub, selle asemel korrati, et "kõrgenenud ebakindluse tase suurendab andmetest sõltuva lähenemisviisi tähtsust".

Kõik pilgud on järgmisel nädalal suunatud FOMC-le

Järgmine FOMC kohtumine toimub 22. märtsil ja turud ootavad 25 bps intressimäära tõusu ja kui eeldada, et midagi muud suuremat ei toimu, siis ma arvan, et me selle saavutame. Pärast seda võib keegi arvata, milline on toidetud fondide edasine tee.

Powell läheb kohtumisele suure valikuga, kas püüda ohjeldada inflatsiooni või päästa habras finantssüsteem.