Bitcoini hind komistab keset investorite vastumeelsust riskivarade suhtes, kuid sellel on hõbedane vooder

USA aktsiaturg läheneb otsustavale pöördepunktile, kuna ebakindlus inflatsiooni osas suureneb pärast veebruaris avaldatud oodatust kuumemaid majandusandmeid. Vaatamata kasvavatele investorite muredele näitab majandus vastupanuvõime märke, mis võivad seda kaitsta olulise languse eest. 

Turu suurenev riskivabaduse meeleolu tekitab ka Bitcoini jaoks volatiilsust (BTC). Juhtiv krüptovara, millel on olnud tugev korrelatsioon USA aktsiaturuga, liikus veebruaris aktsiaturule vastupidises suunas, kusjuures BTC ja Nasdaqi vahel toimus korrektsioon. esimest korda kahe aasta jooksul negatiivseks. Kuna aga krüptopullid peatuvad 25,200 XNUMX dollari tasemel, suurenevad aktsiate kõrval ka languse riskid.

Kuigi kindlasti on põhjust olla ettevaatlik kuni uute majandusandmete avaldamiseni ja Ameerika Ühendriikide Föderaalreservi märtsikuise koosolekuni, viitavad mõned näitajad sellele, et halvim võib olla möödas, kuna turg teeb uusi madalseise.

Inflatsioon jääb kleepuvaks

Praeguse, 2022. aastal alanud karutsükli suurimad murekohad on olnud kümnendi kõrgune inflatsioon. Jaanuaris tõusis tarbijahinnaindeks (CPI) oodatust kuumemaks, tõustes eelmise kuuga võrreldes 0.2%.

On veel mõningaid märke, et inflatsioon võib jääda kleepuvaks. Eluasemesektori inflatsioon, mis moodustab THI arvutuses enam kui 40% osakaalust, ei ole näidanud languse märke.

Näib, et turg on libisemas tagasi 2022. aasta trendi, kus inflatsiooni kasv on seotud kõrgemate Föderaalreservi intressimäärade tõusuga ja kehva likviidsusega. Turu ootus 50-baaspunktilise intressitõusu kohta eelseisval 22. märtsi kohtumisel on tõusnud ühekohalistelt protsentidelt 30%-le. Samuti Föderaalreservi president Neel Kashkari tõstatatud tunneb muret, et puuduvad märgid, mis näitavad, et Föderaalreservi intressimäärade tõstmine piirab inflatsiooni teenindussektoris. 

Kuid Capriole Investmentsi asutaja Charles Edwardsi aruanne, väidab et inflatsioon on jaanuaris olnud langustrendis väikese tagasilöögiga, mis ei ole lõplik.

"Kuni me ei näe seda diagrammi platoot või suurenemist, on inflatsioonirisk ülehinnatud ja turg on seni üle reageerinud."

Veebruari tarbijahinnaindeksi avaldamine 12. märtsil on lühiajalise turu eelarvamuste tekitamisel oluline.

Edwardsi sõnul on majanduslanguse risk väiksem kui kunagi varem

Vaatamata kõrgele inflatsioonitasemele on aktsiaturgude majanduslanguse oht tunduvalt vähenenud. Edwards märgib aruandes, et töösektor on endiselt tugev ja tööpuuduse tase on madal, mis on silmatorkav, eriti "tsükli lõpus". Ta lisab:

"Ülimadal tööpuudus koos kõrgete intressimääradega suurendab tõenäosust, et tööpuudus on madalam (või tekib)."

Samas on turg tundlikum ka siit edasi kasvava tööpuuduse suhtes. Kui tööpuuduse tase reageerib Föderaalreservi hullumeelsusele, võib majanduslanguse riskidest tulenev aktsiaturu langus kiiresti tõusta. Veebruari töösektori aruanne avaldatakse 10. märtsil.

Raporti kohaselt on S&P 500 indeksi halvimad langused viimase 50 aasta jooksul, mil valitsesid sarnased majanduslanguse hirmud, olnud -21%, -27% ja -20%. Viimasel 2022. aasta põhjal oli ka -27% langusmärk, mis on ostjate jaoks julgustav. See suurendab võimalust, et S&P 500 põhjas võib olla.

Praegu ähvardab S&P 500 ja tehnoloogiline indeks Nasdaq-100 kukkuda allapoole 200 päeva libisevat keskmist (MA) vastavalt 3,900 ja 11,900 2022 punktile. See tõstatab võimaluse, et 2023. aasta lõpu ja 200. aasta alguse tõus võis olla järjekordne karuturu ralli selle tsükli jaoks märgitud akumulatsiooni alguse asemel. Liikumine alla XNUMX-päevase MA aktsiaturu jaoks lisaks krüptoturule täiendavat survet.

Märkimisväärne on see, et detsembris, kui aktsiaturg tõusis, jäid krüptoturud FTX-i kokkuvarisemise järel tasaseks. 2023. aasta alguses jõudsid krüptoturud tõenäoliselt aktsiaturule järele ja praegu võib see kogeda vastupidise reaktsiooni sabaotsa.

Seotud: Bitcoini ahela andmed toovad esile peamised sarnasused 2019. ja 2023. aasta BTC hinnaralli vahel

Võimalik karulõks?

Sedamööda, kuidas Fed valmistub uueks hawkishnessiks, avaldab Föderatsioonile rohkem survet eelseisev võlalimiidi kriis USA rahandusministeeriumist. Alates 2022. aasta keskpaigast, mil Föderaalreserv alustas kvantitatiivset leevendamist, on USA riigikassa hõlbustanud likviidsuse tagamisel süstimist. Riigikassast lisanduv likviidsus tühjendatakse aga täielikult 2023. aasta juuniks.

Turu optimism selle aasta alguses oli tõenäoliselt seotud eeldusega, et Fed hakkab riigikassa fondide kuivamise ajaks intressimäärasid alandama. Kui aga inflatsioon taas kasvab ja Föderaalreserv jätkab intressimäärade tõstmist, on majandus juuniks ebakindlas olukorras, kus on kallis krediit ja riigikassa piiratud likviidsus.

Siiski, nagu Edwards mainis, "turul kahtlemata risk on", kuid majandus on oodatust palju tervemas olukorras. Majanduslanguse tõenäosus on detsembri 20%-lt langenud 40%-ni. Praegune nõrkus võib olla karu lõks, enne kui meeleolud taas paranevad. Palju sõltub sel kuul avaldatud majandusandmetest ja hinnamuutusest olulised tugitasemed.