Bitcoini kaevurite halvimad päevad võivad olla möödas, kuid mõned peamised takistused on jäänud

Bitcoini kaevandustööstus on olnud suhteliselt stabiilne võrreldes hindade langusega ja tormilise mõjuga. börsid ja laenufirmad. 

Võrgu räsikiirus langes 2022. aasta lõpu poole veidi, peamiselt USA enneolematu lumetormi tõttu, ning on sellest ajast alates jõudsalt taastunud, ületades oma varasema tipptaseme üle 270 EH/s. Eriti julgustav oli näha, et hashrate püsis 2022. aasta suve madalaimal tasemel, vaatamata FTX-i kokkuvarisemise tagajärgedele.

Vaatamata hiljutisele jõulisusele mitmesugustes mõõdikutes, seisab kaevandustööstus silmitsi paljude väljakutsetega, mis tõenäoliselt piiravad selle kasvu edasist liikumist. Takistused hõlmavad madalat kasumlikkust, uue ajastu tõhusate masinate ohtu ja eelseisvat Bitcoin poole võrra mis vähendab preemiaid poole võrra.

BTC kaevandamine on endiselt stressirohke tööstusharu

Kuigi Bitcoini võrgu hashrate on paranenud, on kaevurid madala kasumlikkuse tõttu endiselt suure stressi all. Bitcoini kaevurite tulud on kahanenud ühe kolmandikuni nende väärtusest tipust. Enne 2022. aasta mai hinnalangust teenisid kaevurid iga päev rohkem kui 0.22 dollarit TH/s kohta, mis on nüüdseks langenud 0.07 dollarile.

Väikeste kaevurite protsentuaalne osakaal, kelle tasuvushinnad on üle 25,000 XNUMX dollari langes 80%-lt 2019. aastal 2%-ni 2022. aastaks, mis on positiivne märk kaevurite kapitulatsiooni lõppemisest.

Keskmise suurusega kaevurite jätkusuutlikkus, mille tasuvushinnad jäävad vahemikku 20,000 25,000–XNUMX XNUMX dollarit, sõltub osalejate kapitali efektiivsusest. Võitlus nende nimel seisneb ellujäämises kuni tõusutrendi alguseni, lootes järgmisest tõusutrendist kasu saada.

Keskmise suurusega masinate oluline hinnalangus viitab sellele, et nende nõudlus on aeglustunud. Vastavalt CoinShares, võimaldab masinate hindade vähendamine kapitalirikastel üksustel odava riistvara ostmisega "vähendada oma kapitalikulusid TH/s kohta ja suurendada toodangut ilma täiendavaid jooksvaid sularahakulusid". See tuleb aga olemasolevate kaevurite arvelt, mis tõenäoliselt piirab tööstuse kasvu tervikuna.

Pealegi ei saa nõrga finantsseisuga ettevõtted võlgade kasvu aeglustumist ära kasutada, eriti kuna keskpangad kogu maailmas tõstavad laenuintresse.

Sõltumatu uuringufirma The Bitcoin Mining Block Post jõudis sarnasele järeldusele tööstuse kasvu kohta 2023. aastal. Nende analüütikud ennustavad, et kaevurite kulud „liiguvad külgsuunas ja tõusevad järk-järgult”, nagu see juhtus 2020. aastal.

Võimekamate ASIC-ide surve ja eelseisev BTC poole võrra vähendamine

Olemasolev Bitcoini kaevandustööstus seisab silmitsi ka suurte väljakutsetega, mis tulenevad uute ja tõhusate masinate saabumisest ning väiksematest hüvedest pärast poole võrra vähendamist 2024. aastal.

Alates 2021. aasta juunist on saabunud energiatõhusamad kaevurid, mis pakuvad rohkem kui 100 TH/s džauli kohta. See suundumus kiirenes 2. aasta teiseks kvartaliks uute riistvaraseadmete turuletoomisega, mis oli tollal rohkem kui kaks korda tõhusam kui olemasolevad kaevurid. Mõnede nende kaevurite tasuvushinnad on alla 2022 15,000 dollari.

Tõenäoliselt väheneb efektiivsuse kasv järgmise paari aasta jooksul mikroprotsessori kiibi suuruse piirangute tõttu. Kõige tõhusam kaevandaja, mille on tootnud Bitmain, S19 XP, sellel on 5 nm kiip. Sellest suurusest allapoole jäämine suurendab oluliselt kulusid ja tootmisvigade riski.

Siiski, kuna rohkem selliseid seadmeid turgu ujutab, suurenevad olemasolevate mängijate kaevandamise raskused ja ajavad nad aeglaselt välja. Seega jäävad selle faasi üle vaid konkurentsivõimelised kaevurid, kes suudavad edukalt tegevust laiendada ja säilitada.

Peale selle peavad kaevurid valmistuma ka 2024. aasta märtsi poolitamise ürituseks. CoinSharesi uuringud tõid välja, et arvestades seda, kuidas poole võrra kaevureid otseselt mõjutab, võib kaevandusettevõtete potentsiaalne strateegia olla keskenduda tegevuskulude vähendamisele, mis on suuremad kui sularahakulud (sealhulgas üldkulud, võlad, hostimine jne).

Kas kaevurid teenivad 2023. aastal kasumit?

Ülaltoodud andmed viitavad sellele, et kaevurite kapitulatsiooni halvimad päevad võivad lõppeda. Kuid tööstus on endiselt märkimisväärse surve all, mille all on BTC kogunemine keeruline.

Kaevurid on turul jätkuvalt silmapaistvad müüjad. Coinbase Institutionali värskendus 19. jaanuaril Tsiteeritud et "krüptokaevurid on hakanud müümisel pisut agressiivsemad olema."

Bitcoini kaevurite ühe hüppe pakkumise mõõdik arvutatakse kaevanduskogumitest märgid saanud aadresside kogumahu põhjal. Näitaja näitas kaevurite bilansi mõningast tõusu alates 2023. aasta algusest. Kogusumma jääb siiski alla 2019. aasta madalaima taseme, mis viitab tingimuste kiire taastumise väljakutsetele, kui hind just kaevureid ei soosi.

Asjaolu, et kaevurid jätkavad müüki vähese lootusega lühikese aja jooksul taastuda, võib rikkuda nende lootused, kes ootavad 2023. aastal paraboolset jooksu. Hea uudis on aga see, et halvimad kapitulatsioonipäevad võivad olla selja taga. Olles aeglane ja stabiilne, saavad kaevurid jätkata kasvu, alustada uuesti kogunemist ja aidata korraldada järgmist tõusurallit.