Jaran Mellerud Hashrate Indexist avaldas hiljuti põhjaliku analüüsi väite kohta, et Bitcoini kaevandaja kapitulatsioon võib avaldada turule tohutut müügisurvet, põhjustades krahhi. Teema on viimastel nädalatel olnud korduv osa arutelust selle üle, kas pingeline kaevandustööstus võib BTC karu turgu pikendada.
Charles Edwards ettevõttest Capriole Investments teatas kaks nädalat tagasi, et kaevandaja kapituleerus on alanud, nagu näitavad räsiribad. Hiljuti ka investeerimishiiglane VanEck avaldatud analüüs, et karuturg võib kaevandajate kapituleerumise tõttu ulatuda 2023. aasta teise kvartalisse. Ettevõte ennustas, et BTC võib 10,000. aasta esimeses kvartalis jõuda 12,000 1–2023 XNUMX dollarini.
Mellerud lükkab selle oletuse vastu, öeldes, et kaevurite kogu BTC osalus ei ole hetketuru liigutamiseks piisavalt märkimisväärne.
Kas Bitcoini kaevurid pole nii võimsad, kui arvatakse?
Hashrate indeksi analüütik kirjutab et kõik kaevurid peavad ühiselt omama märkimisväärset osa ringlevast varust, et avaldada olulist mõju. Küsimus nende osaluste arvu kohta on aga suur mõistatus, kuigi hinnangud on olemas.
Ketisisesed andmepakkujad, nagu CoinMetrics ja Glassnode, pakuvad kõige tuntumaid oletusi, rühmitades rahakoti aadressid vastavalt nende lähedusele Coinbase'i tehingule. Mellerud väidab, et need numbrid hindavad tõenäoliselt oluliselt üle kaevurite Bitcoini osalust. CoinMetrics hindab 820,000 XNUMX BTC kõigi kaevurite kohta kogu maailmas.
Teine võimalus on tuletada arv avalike kaevurite Bitcoini osalusest. Neid arve kasutades hindab Mellerud 470,000 XNUMX Bitcoini.
Kuna praegu on ringluses 19.2 miljonit BTC-d, on kaevurite käes vaid 2–4%. „Avalikkuse ettekujutus kaevandajatest kui tohututest bitcoinide omanikest ja mõjukatest turuosalistest võis kümme aastat tagasi olla täpne […]. Ajad on muutunud ja kaevurid ei oma enam olulist osa Bitcoini pakkumisest, ”väidab Mellerud.
BTC Holdings by Miners vs. Spot Volume
Võimaliku müügisurve seisukohalt on aga oluline teada ka hetketuru suurust, et teada saada, kui hästi turg suudab müügisurvet vastu võtta. Mellerudi sõnul on parim viis kaevurite absoluutse müügisurve hindamiseks vaadata, kui palju BTC-d nad iga päev saavad.
Üldiselt voolab kaevurite rahakotti iga päev umbes 900 värskelt vermitud Bitcoini. Kui kaevurid müüvad vähem kui 100% oma toodangust, koguvad nad Bitcoini; kui nad müüvad rohkem kui 100%, vähendavad nad oma osalust.
Allolev diagramm näitab, et kaevurite Bitcoini müük saavutas haripunkti juunis, kui nad müüsid 350% oma toodangust. Ülejäänud aasta jooksul oli määr maksimaalselt 150%.
Kasutades Binance'i hetkemahtu, näitab Mellerud allolevas graafikus, et 100% toodangu müügisurve moodustab vaid 0.2% hetkemahust. 200% puhul moodustab see vaid 0.4% ja 300% puhul ikkagi vaid 0.6% kogumahust. Mellerud järeldab:
Kuna Bitcoini kaevurite hüpoteetilises mahus on väike osa võrreldes Bitcoini hetkemahuga, näeme, et Bitcoinil peaks oma hetketurul olema enam kui piisavalt likviidsust, et tulla toime kaevurite müügisurvega.
Mellerudi halvima stsenaariumi korral, kus kõik kaevurid loobivad kogu oma osaluse 30 päeva jooksul (jaotatuna kõikide päevade peale võrdselt), oleks 470,000 4,900 BTC (1 BTC päevas) müügisurve vaid XNUMX% kogu müügist. maht.
Mellerud ütleb, et ainult siis, kui osalused ulatuvad tegelikult 820,000 30 BTC-ni ja need kõik likvideeriti 7 päeva jooksul, võib see kaasa tuua Bitcoini hinna krahhi. Kaevurid moodustaksid sel juhul peaaegu XNUMX% kohapealsest mahust.
Bitcoini hind langeb praegu viimase paari tunni jooksul umbes 3.5%. Ajakirjanduse ajal kauples BTC 17,035 XNUMX dollariga.
Allikas: https://newsbtc.com/news/bitcoin/bitcoin-miner-capitulation-is-exaggerated/