Bitcoini sügavale sukeldumisele: 15 miljonit BTC-d on enda valduses, kuna Binance'i väljamaksete haripunkt ja tuletisväärtpaberid lähevad üle riskivabaks

Riski, finantsvõimendust ja spekuleerimist võiks pidada 2021. aasta märksõnadeks, kuna covidi stiimulitest tulenev üleliigne sularaha sisenes aktsiaturule ja krüptoökosüsteemi. Paljud traditsioonilised finantsvarad on nüüdseks naasnud oma COVID-eelsele tasemele, nagu Ark Innovation ETF, avalikud aktsiad, nagu Coinbase, ja Bitcoini kaevandusaktsiad, mis on kõigi aegade madalaimal tasemel. Bitcoin on aga endiselt umbes 5 korda tõusnud võrreldes oma covidi madalseisuga.

Tuletisinstrumentide kasutuselevõtt oli suur osa 2021. aasta härjajooksust, mis võimaldas investoritel võtta täiendavaid riske ja spekuleerida. Üks võimalus on futuuride avatud intressid, avatud futuurilepingutes eraldatud vahendite kogusumma (USD väärtus).

2021. aasta härjajooksul oli 72% kõigist futuuride avatud intresside jaoks kasutatud tagatistest krüptomarginaal ehk BTC. Kuna alusvara on volatiilne, suurendaks see finantsvõimendusega positsiooni volatiilsust ja riski.

2022. aasta lähenedes ja riski kokkuvarisemisel kasutasid investorid aga krüpto marginaalist vaid 34%. Selle asemel läksid nad volatiilsuse eest kaitsmiseks üle kas fiat- või stablecoinile, kuna kumbki instrument ei ole oma olemuselt volatiilne. Alates aastast on krüptomarginaal olnud alla 40%. Luna kokkuvarisemine, mis näitab riskivabadust ja on jäänud samaks kuni 2022. aasta lõpuni.

2021. aasta püsivate vahetustehingute rahastamise intressimäärad olid peamiselt investorite jaoks pikaajaline ja näitas, et investorid suhtusid BTC-sse üha enam. 2022. aasta rahastamismäärad on aga võrreldes 2021. aastaga mõnevõrra vaiksed.

Keskmine rahastamismäär (%), mis on määratud püsifutuurlepingute vahetamisel. Kui intressimäär on positiivne, maksavad pikad positsioonid perioodiliselt lühikesi positsioone. Ja vastupidi, kui intressimäär on negatiivne, maksavad lühikesed positsioonid perioodiliselt pikki positsioone.

Esile tõstetud on valdkonnad, kus investorid võtavad vastupidise suuna ja turu lühikeseks. Juhtus nii, et see langes kokku musta luige sündmustega. Covid, Hiina keelustas BTC, Luna ja FTX kokkuvarisemise, nägi tohutut lühikeste pükste lisatasu. Tavaliselt on see BTC tsükli madalpunkt või kohalik põhi, kuna investorid püüavad saata BTC võimalikult madalale.

Turu väiksema finantsvõimenduse tõttu on 2022. aasta likvideerimised võrreldes 2021. aastaga summutatud, kus investoreid likvideeriti 2021. aasta alguses miljardeid dollareid; 2022 on nüüd vaid miljonid.

Pärast kaootilist aastat 2022 filtreerib Bitcoini ökosüsteem välja vaigistatud detsembrisse. Optsioonide volatiilsus on langenud, mis on seda teinud pärast iga musta luige sündmust, olles praegu mitme aasta madalaimal tasemel 40%.

Ebalikviidsed varud läksid just läbi 15 miljoni mündi, mida hoiti külmas või kuumas rahakotis. Kuna BTC ringluses olev varu on ligikaudu 19.2 miljonit, moodustaks see 78% kõigist mittelikviidsete üksuste ringluses olevatest müntidest.

FTX-i kokkuvarisemise tõttu on kesksel kohal olnud enda hoidmine ja viimase kolme kuu jooksul on mittelikviidsete pakkumiste muutumise määr olnud kõrgeim üle viie aasta, mis näitab, et mündid lahkuvad börsilt.

Investorite mõistmine, kuidas investorid oma münte börsilt maha võtavad, on tehtud mõõdiku „Netoülekande maht börsidelt/börsidele jaotus suuruse järgi” kaudu.

Alla 100 160 dollari valimine vihjab jaemüügitehingutele, millest FTX kokkuvarisemise ajal võeti mitmel korral välja 12 miljonit dollarit ja viimati tehti XNUMX. detsembril algaval nädalal Binance'ist palju väljamakseid.

Binance nägi sel nädalal enneolematu müntide väljavool, lahkudes oma vahetusest. Nende tõendid reservide kohta langesid 3.5 miljardi dollari võrra, samas kui Ethereumi baasil tehtud žetoonide väljavõtmine ulatus üle 2 miljardi dollari. Kuid lunastamise ja väljavõtmisega said nad sujuvalt hakkama.

Binance seisis silmitsi suurima stabiilse mündi (BUSD+USDT+USDC) väljavooluga 24 tunni jooksul, ulatudes 2.159 miljardi dollarini.

Binance on viimase seitsme päeva jooksul oma börsilt lahkunud üle 65,000 3 BTC. Kuigi selle börsibilanss ammendub, hoiavad nad endiselt umbes 12% Bitcoini pakkumisest börsidel – nii nagu Bitcoini pakkumine börsidel langeb esimest korda alates 2018. aasta jaanuarist alla XNUMX%.