Tetheri reservide täpne arvestamine on väljakutse isegi (või võib-olla eriti) Tetheri enda jaoks. Twitteri kasutaja Jay Pinho avaldas hiljuti a veebisait mis püüab jälgida Tetherit tagavate varade väärtust, et saada ülevaade nende maksevõimest. Samuti võimaldab see kompositsiooni kohandada, et näha, kuidas see jõudlust mõjutab.
Kuid Tetheri pühendumuse tõttu jääda võimalikult läbipaistmatuks, saab selle hinnangu täpselt anda ainult keegi, kellel on täielik juurdepääs selle raamatutele.
Viimase seisuga kinnitus, Tetheri reservid on jagatud nelja isekirjeldatud kategooria vahel:
- Raha ja raha ekvivalendid, muud lühiajalised hoiused ja kommertspaberid
- See kategooria jaguneb veel järgmisteks osadeks:
- USA riigikassa vekslid
- Äripaberid ja hoiusertifikaadid
- Rahaturufondid
- Sularaha ja pangahoiused
- Pöördrepotehingud
- Mitte-USA riigivõlakirjad
- See kategooria jaguneb veel järgmisteks osadeks:
- Ettevõtete võlakirjad, fondid ja väärismetallid
- Muud investeeringud
- Tagatud laenud
Selleks, et mõista, kuidas Tether neid varasid hindab, peame kasutama viimaseid avaldusi Konsolideerib reservide aruande. Üldjoontes hindab see esimest kategooriat, mis hõlmab „raha ja raha ekvivalendid” nende nimiväärtuses. Pinho veebisait hindab USA riigikassa võlakirju nende turuhinnaga, mis aitab kaasa Tetheri maksejõuetuse tekkimisele.
Tether seevastu näib hindavat neid varasid nende tingliku väärtusega, pidades neid lühiajaliseks võlaks. Kuid isegi see kategooria jääb Bloombergi poolt "pöördrepolepingute" hõlmamise tõttu mõnevõrra häguseks varem ei suutnud sellele seletust leida.
Teisi Tetheri reservides olevaid varasid on väljastpoolt veelgi raskem täpselt hinnata. Näiteks näib, et Tether hindab tagatisega laene korrigeeritud soetusmaksumuses, kuna usub, et nende tagatiseks olevad varad on piisavalt likviidsed ja väärtuslikud. Pinho aga otsustab selle kategooria hindamiseks kasutada ettevõtete võlakirjade indeksit.
Tetheril on teatas oma kavatsusest kõrvaldada tagatisega laenud oma reservidest ja meil pole ülevaadet sellest, milliseid ettevõtete võlakirju, fonde ja väärismetalle see omab. Ettevõtte muude investeeringute kategooria võimaldab veelgi vähem teavet, kuigi tõenäoliselt sisaldab see endiselt bitcoine. Samuti on ebaselge, kas see sisaldab Tetheri riskikapitali portfelli.
Tetheri täpse hindamise üks väljakutseid on see, et tema enda väited tunduvad tegelikkusest lahutatud. Tether väidab, et värskendab oma läbipaistvuslehte iga päev, kuid Omni keti jaoks loetletud karantiinis olevate lõastuste arv on olnud aastaid vale, lugedes külmutatud lõastuste koguhulga alamaks.
Tether praegu loetleb 32,303,805.00 XNUMX XNUMX dollarit karantiinis olevas lõas, kuid sellel ketil on vähemalt 37,384,625 XNUMX XNUMX dollarit külmutatud lõastamist, sealhulgas:
Nagu Pinho täpselt märgib, hoiab Tether kohustuste asemel väikest varade padjakest ja see on märkimisväärselt stabiilne – välja arvatud päevadel, mil avaldatakse uued tagatised ja see muutub ootamatult. Seda on raske mõista, kui Tether väidab, et uuendab lehte iga päev.
Tetheri enda raamatupidamismärkmed viitavad sellele, et ta hindab paljusid krediidipõhiseid varasid summale, mis on väiksem kui eeldatavad krediidikahjumid. Kuid, Tetheri kinnitused alates 31. märtsist 2022 väidavad, et ettevõte kasutab raamatupidamises jätkuvat tegevust.' Seda rõhutatakse kui "olulist juhtkonna otsust seoses grupi likviidsusturu ja krediidiriskidega".
Loe rohkem: Tether loobub kommertspaberitest USA riigikassa kasuks
Ettevõte rõhutab ka, et "provisjoni eeldatavate krediidikahjumite jaoks ei tuvastatud." Lisaks märgitakse, et Tether on praegu kohtuasjades kostja ja et "eraldist ei tunnustatud".
Arvatavasti tunneb Tether, et kui mõni neist väljakutsetest saabub, ligikaudu 250 miljoni dollari suurune aktsionäride kapitalipadi on selle haldamiseks piisav. See on aga väike protsent selle 66 miljardi dollari suurusest varadest.
Kuni Tether pole nõus oma reservide koostise kohta suuremat selgust andma, on ettevõtte maksevõimet peaaegu võimatu täpselt hinnata.
Protos on Tetheriga ühendust võtnud oma reservide kohta küsimustega ja värskendab, kui vastu kuuleme.
Täpsemate uudiste saamiseks jälgige meid puperdama ja Google'i uudised või kuulake meie uurivat podcasti Uuendatud: Blockchain City.
Allikas: https://protos.com/the-challenge-in-accounting-for-tether-reserves/