Miks USA peab sõda Binance'i, Coinbase'i vastu

Selles numbris

1. Binance/Coinbase: massiivne rünnak

2. Solana NFT-d: Bitcoini parim

3. Hongkongi krüpto: regulatiivne juurutamine

Toimetaja laualt

Hea lugeja,

USA väärtpaberi- ja börsikomisjon on käivitanud mõned maailma suurimad krüptovaluutad – ja potentsiaalselt kõik. Kui liigitada need krüptovaluutad väärtpaberiteks, on krüptotööstus oma küüsis ja seisab silmitsi veniva juriidilise võitlusega.

Nüüd näib, et regulaatori veiseliha koos Ripple'i ja XRP-ga oli alles algus. SEC saab nüüd kasutada õiguslikke õppetunde, mida ta sai aastaid kestnud kohtuasjas Binance'i vastu esitatud kaebuses nimetatud žetoonide vastu: BNB, BUSD, SOL, ADA, MATIC, FIL ja ALGO ning kaudselt palju muud. . Mõiste “laineefekt” on krüptoringkondades omandanud uue ebameeldiva tähenduse.

SEC-i tegevus 5. juunil loetakse krüptotööstuse "mustaks esmaspäevaks". Reguleerija vaibapommitamise stiilis juriidiline rünnak hävitas 320 tunni jooksul 24 miljonit USA dollarit, kuna krüptoseadmete likvideerimine kiirenes.

Tegelikku mõju on alles tuntav, kuid tagajärjed on tohutud. Muude küsimuste hulgas: Mis on utiliidi tunnus? Mis on väärtpaber? Miks loeb Commodity Futures Trading Commission Ethereumi kaubaks, kui Polygon, Ethereumi skaleeriv 2. kihi kett, loetakse väärtpaberiks ja võib nüüd sattuda SEC-i sihtpunkti? Kas ainuüksi tõsiasi, et krüptovaluutasid müüakse ja nendega kaubeldakse, on piisav alus, et neid lugeda väärtpaberiteks ja seega allutada SEC regulatsioonile? (1946. aastal loodud Howey test, mida kasutati vahendina, et teha kindlaks, kas tehing kvalifitseerub investeerimislepinguks, annab SEC-le palju manööverdamisruumi.) Tõenäoliselt on töös veel SEC-i toiminguid.

Kuigi tundub, et SEC ajab tööstust taga, võivad lõplikud ohvrid olla ameeriklased ise. "Vallikraav", mis jätab ameeriklased välja enamikus mujal maailmas pakutavatest teenustest ja digitaalsete valuutade pakutavatest uuendustest, muutub üha sügavamaks ja laiemaks. Isegi ühe USA kodaniku teenindamisega kaasnev juriidiline vastutus ja kokkupuude muudab projektid SEC-i seadusliku jõuga haavatavaks. Keegi ei taha ameeriklasi teenida. Just eeskirjad, mille eesmärk on kaitsta investoreid, röövivad neilt juurdepääsu digitaalsetele varadele.

Lugu jätkub

Vahepeal viibin sel nädalal Hongkongis, pool maailma eemal, linnas, mille väärtpaberiregulaator on äsja kehtestanud uued virtuaalsete varade teenusepakkujate eeskirjad. Jaemüügituru jaoks on see välja andnud virtuaalse varaga kauplemisplatvormi reeglid, mis kirjeldavad protsessi, mille käigus lisatakse krüpto kauplemisplatvormidele nii akrediteeritud kui ka akrediteerimata investorite jaoks. SEC-i rünnakute keskel jätavad sellised arengud ameeriklased tolmu sisse. Tõesti vabadus.

Näljutage tootmisharu kliente ja vähendage likviidsust ning jälgige nõudluse ja ärivõimaluste vähenemist USA-s. Mujal areneb turg uutel viisidel, ainult Ameerika vähenenud panuse tõttu – ja vastupidi.

Võite olla kindel, et kuna USA kliendid on ära lõigatud krüptoraha muutmisest dollaritele, teevad teised üle maailma täna soodsaid tehinguid, kuna krüptotegevus mujal kasvab. SEC on õpetanud oma sihikule krüptotööstust, kuid võib-olla tulistas endale – ja riigile, mida ta peaks teenindama – jalga, ahhetama Ameerika mõju rahanduse tuleviku üle.

Kuni järgmise korrani,

Angie Lau,
Asutaja ja peatoimetaja
forkast

1. Regulatiivne arvestus

USA väärtpaberi- ja börsikomisjon esitas esmaspäeval 13 süüdistust krüptobörsile Binance, Binance'i tegevjuhile Changpeng “CZ” Zhaole ja BAM Trading Servicesile – Binance.US-i opereerivale Binance’i sidusettevõttele –, väites, et on rikutud väärtpaberiseadusi. Järgmisel päeval esitas regulaator Coinbase'i vastu hagi sarnaste rikkumiste kohta.

• 136-leheküljelises kaebuses, mille SEC esitas Columbia ringkonnakohtule, väitis reguleeriv asutus, et kuigi Binance ja Zhang olid avalikult väitnud, et USA kasutajad blokeeritakse platvormilt, oli vahetus – maailma suurim – salaja. pakkudes teenuseid USA väärtuslikele klientidele ja pannud toime mitmeid muid rikkumisi.

• "Kolmeteistkümne süüdistuse kaudu väidame, et Zhao ja Binance'i üksused osalesid ulatuslikus pettuste, huvide konfliktide, avalikustamise puudumise ja seadusest kõrvalehoidmises," ütles SECi esimees Gary Gensler esmaspäevases avalduses.

• Regulaator tegi Binance'ile ja BAM Tradingule ülesandeks tegutseda registreerimata väärtpaberibörside, maakleri-diilerite ja arveldusagentuuridena ning osaleda registreerimata pakkumiste ja väärtpaberite müügis, mis hõlmavad tosinat krüptovaluutat.

• Tokenid, mille SEC on oma kaebuses loetletud "krüptovarade väärtpaberitena", hõlmavad Binance'i BNB-märki, stablecoin BUSD, Solana, Cardano ADA ja Polygoni MATIC. Võttes arvesse teisi SEC-i juba sihtmärgiks olevaid žetoone, ulatub SEC väärtpaberiteks loetud müntide väärtus Bloombergi raporti kohaselt 115 miljardi USA dollarini.

• Binance'ile ja selle tegevjuhile esitati ka süüdistus klientide varade segamises või ümbersuunamises, nagu neile meeldis. See väide ilmnes ka seoses krüptobörsi FTX kokkuvarisemisega.

• SEC väitis, et süüdistatavad segasid miljardeid USA dollareid investorite varasid ja saatsid need üksuse Merit Peak Limited pangakontole, mis samuti kuulub Zhaole. Regulaator väitis, et raha kanti seejärel üle kolmandale osapoolele, ilmselt seoses krüptovarade ostmise ja müügiga.

• SEC-i kaebuse eesmärk on püsivalt takistada Binance'il, Binance.US-il ja Zhaol USA föderaalseaduste edasist rikkumist, sundida neid koos intressiga loovutama "halvasti saadud kasu", et püsivalt takistada neil osalemast registreerimata krüptotehingutes ning krüptovahetuses ja -vahenduses. rahaliste karistuste määramiseks ja investoritele hüvitiste maksmiseks.

• Vastuseks SEC-i hagile ütles Binance avalduses, et on teinud SEC-iga koostööd, et jõuda läbirääkimistel kokkuleppele nende uurimiste lahendamiseks. Binance ütles: "SECi keeldumine meiega produktiivselt suhelda on vaid järjekordne näide komisjoni ekslikust ja teadlikust keeldumisest pakkuda digitaalsete varade tööstusele väga vajalikku selgust ja juhiseid."

• Ütles Binance'i pressiesindaja forkast e-kirjaga saadetud avalduses, et BNB ja BUSD stablecoin ei olnud väärtpaberid. „Pigem on BNB native token, mis on loodud sisemise majanduse loomiseks; seega tuleneb selle väärtus selle osalejatest,” kirjutas pressiesindaja.

• SEC-i viimane krüptoasjade kohtuasi on Binance'ile järjekordne löök, mis toimus vahetult pärast USA kaubafutuuride kauplemise komisjoni (CFTC) märtsis algatatud hagi tuletisinstrumentide reeglite väidetava rikkumise tõttu. Binance väidab, et ta ei teeninda USA-s kliente, kuna on loonud Binance.US-i USA elanike jaoks eraldi ettevõtte ja platvormina.

• Binance'i BNB münt, mis on turukapitali järgi suuruselt 4. krüptoraha, langes 5.8 tunni jooksul pressimisaja jooksul veel 261.31%, 24 USA dollarile, mis on CoinGecko andmetel ka tema kolme kuu madalaim väärtus. Kuid BNB on suhteliselt väike ohver arengus, mis on saatnud lööklaineid läbi krüptosektori. Kui Bitcoin langes viimase 2.1 tunni jooksul 2.4% ja eeter 24%, siis Cardano langes 6.2% ja Solana 8.3%.

• "Tööstus on aasta pärast väga erinev," ütles digitaalsete varade teenindusplatvormi Matrixport uurimis- ja strateegiajuht Markus Thielen. forkast meili teel saadetud märkuses. „Tõenäoliselt vähenevad kauplemismahud veelgi ja see avaldab survet turutegijate tuluprognoosidele. USA krüpto läbib jätkuvalt tuumatalve. Ainus elujõuline võimalus krüptofirmade jaoks võib olla Hongkong, kus regulaator näib olevat valmis pakkuma litsentseeritud võrdseid võimalusi. Thielen tõi põhjusena välja ka Hongkongi mitme miljardi dollari suuruse perekontori investorite, kes soovivad rahastada krüptoettevõtjaid ja Guangdongi-Hongkongi-Macau Suurlahe piirkonda, et talendile ligi pääseda.

• SEC jätkas teisipäeval oma rünnakut, esitades Coinbase'i vastu hagi, milles süüdistas ettevõtet registreerimata riikliku väärtpaberibörsi, maakleri ja arveldusagentuurina tegutsemises ning krüptovarade registreerimata pakkumiste ja müügiga tegelemises.

• Vastuseks SEC-i jõustamismeetmete seeriale kaebas Coinbase komisjoni aprillis kohtusse, otsides selgust krüptoregulatsiooni kohta.

Forkast.Insights | Mida see tähendab?

Binance võib USA-s lõpuks otsa saada ja tundub, et Coinbase võib olla sarnases olukorras. Binance võitleb nüüd juhtumitega nii CFTC kui ka SEC-i vastu. Coinbase'i vastu, millel on olnud ka kirglik suhe SEC-iga, kaevatakse nüüd ka väärtpaberite rikkumiste pärast.

See tähendab, et mõlemad börsid külmutatakse ametlikult maailma suurimalt ühtselt krüptovaluutaturult kohtumenetluse ajal – see tähendab, kui need esimesena kokku ei kuku. Fondide väljavool Binance'ist on viimastel päevadel kiirenenud ning sel nädalal on börsilt lahkunud enam kui 300 miljonit USA dollarit ühe 24-tunnise perioodi jooksul.

Mõnevõrra üllatuslikult põhjustas uudis laiemal krüptoturul madalseisu kahel põhjusel. Esiteks seetõttu, et nii Binance kui ka Coinbase on mänginud krüpto varanduses suurt rolli. Binance vallutas kaks kolmandikku Bitcoini hetkekauplemise turust ja selle BNB märk aitas tal Ethereumist aktiivsete aadresside arvu poolest mööduda. Coinbase'il oli USA turul sarnane mõju.

Kuid võib-olla on turu jaoks laiemalt suurem ja murettekitavam uudis see, et SEC ei ole suunatud ainult krüptovahetustele. Reguleeriva asutuse avalduses olid Binance'i BNB, Binance'i stablecoin BUSD, Cardano ADA, Solana SOL, Polygoni MATIC, Filecoini FIL ja Algorandi ALGO kõik registreerimata väärtpaberitena.

See tähendab, et teised börsid peavad nüüd kaaluma regulatiivsete riskide vältimiseks mõnede suurimate projektide börsilt eemaldamist turukapitali järgi. Ülikonnas nimetatud valuutad kannavad seetõttu märkimisväärset kahju.

USA-s käimasolev krüptobörside regulatiivne mahasurumine koos krüptosõbralike pankade kokkuvarisemisega aasta alguses on oluliselt vähendanud krüptoinvestorite sisse- ja väljalülitamisvõimalusi. Ja kuigi Aasia ja mujal valitsevad võimud on selle tööstuse vastu võtnud, võtab USA valitsuse krüptokäitlemise tõttu tekkinud kahju parandamine tõenäoliselt aastaid.

2. Solana varjutus

Solana teisese mitteasendatava märgi (NFT) müük langes mais peaaegu 50%, 85.7 miljonilt USA dollarilt 44.9 miljonile USA dollarile aprillis. Solana plokiahela NFT aktiivsuse indeks Forkast SOL NFT Composite langes mais 12.13%.

• "Solana ökosüsteemi suurte muutuste ainus põhjus on lihtsalt Bitcoini NFT-de mõju," ütles Forkast Labsi NFT strateeg Yehudah Petscher. "Pärast Bitcoini NFT-de käivitamist jaanuari lõpus on näha Solana arvu pidevat vähenemist. Müüjate, ostjate [ja] tehingute koguarv on 50% või vähem kui enne Bitcoini NFT-sid.

• Bitcoini NFT-d said reaalsuseks pärast seda, kui jaanuaris võeti kasutusele protokoll Ordinals, mis võimaldab Bitcoini plokiahelasse kanda selliseid andmeid nagu tekst ja pildid.

• Forkast Labsi andmeanalüütika haru CryptoSlami andmetel kasvas Bitcoini igakuine NFT müük mais hüppeliselt 474%, ületades 189 miljonit USA dollarit. See tõuge muutis Bitcoini võrgustiku maailma populaarsuselt teiseks NFT-ahelaks, lüües Solana maha ahvenalt, mida see sageli oli hõivanud.

• "Inimesed, kes kasutavad Solanat, on tõenäoliselt juba Bitcoini kasutajad, kuid see ei tööta vastupidi," ütles Petscher. "Ma eeldan, et paljud Bitcoini kasutavad ei puuduta muid kette peale Ethereumi. Asi on selles, et Bitcoini plokiahel meeldib igale krüpto- ja NFT-kauplejale ning seda ei saa öelda Solana kohta.

• Forkast Labsi tootejuhi Brian Boisjoli sõnul on Solana NFT-müügi languses olnud ka hiljutine mememüntide populaarsuse tõus.

• "Enamik inimesi kauples NFT-de asemel mememüntidega," ütles Boisjoli, kes on viimase hiljutise populaarsuse taustal kaubelnud pigem mememüntide kui NFT-dega. "See viitab sellele, et inimesed hakkavad kuuma eset taga ajama ja jätavad viimase läikiva [NFT] tolmu sisse."

• Ordinalsi ümber leviv hüpe on viinud Bitcoini positsioonile, et esitada väljakutse Ethereumile NFT-ruumis. Bitcoini mai NFT müük 195.7 miljonit USA dollarit moodustas CryptoSlami andmete kohaselt peaaegu poole Ethereumi igakuisest 356.8 miljonist USA dollarist, mis on kõrgeim näitaja kõigi plokiahelate seas.

• Bitcoini igakuine NFT müük kasvas 71.70 tunni jooksul trükkimiseks 24%, kuid NFT müük Ethereumis langes samal perioodil 10.82% ja Forkast ETH NFT Composite langes 3.71%.

• "Inimesed peaksid tõesti pöörama tähelepanu sellele, kui olulised ja häirivad on Bitcoini NFT-d, eriti kui arvate, et Bitcoini NFT-de maht võib tulevikus Ethereumi varjutada," ütles Petscher. "Kas sel hetkel on nõudlus muude plokiahelate järele peale Bitcoini, Ethereumi ja Ethereumi kiht-2?" Petscher lisas, et tõenäoliselt jätkab Bitcoin turuosa hõivamist teistelt plokiahelatelt, kujundades ümber NFT maastikku.

Forkast.Insights | Mida see tähendab?

Innovatsioon ja investeeringud Web3-sse on viimase viie aasta jooksul liikunud suuremate, kiiremate kettide ja neile üles ehitatud ettevõtete poole. Kuid Bitcoini koodi ärakasutamine ja anonüümse Twitteri kasutaja token-standardi kasutuselevõtt on tähendanud, et vanim, aeglasem ja kasulikkuse poolest kõige kohmakam kett on hävitanud paljude teiste kettide ainulaadsed müügipunktid NFT-ruumis.

Seda seetõttu, et turu languse ajal kipub investorite raha voolama Bitcoini ja välja uuematest, uuenduslikumatest kettidest. Bitcoini turgu valitsev seisund on tõusnud 39. aasta septembri 2022%-lt tänaseks 48%-ni.

Kui ajalooliselt on see tingitud arusaamast, et Bitcoin on turu languse ajal kasulik väärtuste hoidja, siis viimasel ajal on BTC kasvav domineerimine tingitud tema võimest meelitada kapitali kirjade kaudu.

Lisaks õitsvale NFT-turule on Bitcoinil nüüd 600 miljoni USA dollari suurune žetoonide majandus, mis on jaotatud 24,000 XNUMX tokenisse oma võrgus. Kuigi see on pigem väiksem kui Ethereum, saavutas Bitcoin selle muljetavaldava arvu mõne kuuga, samas kui sellistel kettidel nagu Solana on kulunud aastaid.

Pall on nüüd tagasi Solana ja teiste ökosüsteemide väljakul. Madalad tasud ja suured kiirused võisid arendajaid nendesse võrkudesse meelitada, kuid neil on vaja veel üks suur hüpe, et ahvatleda investoreid ja arendajaid uuesti Bitcoinilt lahkuma.

3. Kuldne Ida

Hongkong on kehtestanud uued reeglid virtuaalse varaga kauplemisplatvormi operaatorite jaoks, mida tuntakse ka krüptobörside nime all. Hongkongis asuva krüptobörsi OSL tegevdirektori ja regulatiivsete küsimuste juhi Gary Tiu sõnul võib linna samm olla eeskujuks teistele jurisdiktsioonidele tema uues krüptokaubanduse jaemüügis.

• Oma uue litsentsirežiimi kohaselt lubab Hongkong nüüd litsentsitud krüptovaluuta kauplemisplatvormidel pakkuda jaeinvestoritele teenuseid ja rakendada meetmeid üksikute kauplejate kaitsmiseks, eesmärgiga tagada sobivus liitumisprotsessides, hea valitsemistava, tõhustatud sümboolne hoolsuskohustus ning selged vastuvõtukriteeriumid ja avalikustamised.

• "Nüüd on jaeinvestoritele kättesaadavad kõik Hongkongi loodud kaitsed – klientide varade kaitse, kapitalinõuded, kindlustusnõuded ja küberturvalisuse kontrollid," ütles Tiu. forkast intervjuus. "See on jaeinvestoritele väga hea päev." Hongkong lubas varem krüptoga kaubelda ainult institutsionaalsetel ja suure netoväärtusega investoritel.

• 2018. aastal asutatud OSL on üks kahest Hongkongi digitaalsete varade kauplemisplatvormist, millel on litsents professionaalsetele investoritele teenuste pakkumiseks. Ta on taotlenud Hongkongi väärtpaberite ja futuuride komisjonilt oma litsentsi uuendamist, et hõlmata krüptovaluutade jaekaubandust.

• Hongkongi rahandusameti tegevjuht Eddie Yue ütles eelmisel kuul, et Hongkongi rahandusameti tegevjuht Eddie Yue ütles, et kuna Hongkong avab ametlikult krüptokaubanduse massidele, peaksid ettevõtted, kes soovivad seal laieneda.

• "[Rahapesuvastased] kontrollid, mida kohaldatakse reguleeritud digitaalsete varade tööstusele, on edaspidi üsna normiks," ütles Tiu. „Aga Hongkongi eristab ka asjaolu, et lisaks rahaliste vahendite kuritarvitamisele kohaldatakse Hongkongi režiimis kapitalinõudeid, klientide varade eraldamise nõudeid [ja muid investorite kaitset]. Seega on meil Hongkongi turul võrdsed võimalused. See on kindlasti hea Hongkongile ja investoritele. Ma arvan, et see on väga oluline võrdluspunkt ka teistele turgudele, mida uurida.

• Hongkongi soov lubada krüptokaubandust jaemüügis on vastuolus konkureeriva Aasia finantskeskuse Singapuri seisukohaga, mis heidutab spekulatiivset krüptokaubandust, eriti jaeinvestorite seas. Tai on keelanud krüptolaenamise ja panustamise teenused ning India on kehtestanud suured maksud, et heidutada jaeinvestoreid krüptokaubandusest eemale.

• Hongkong võiks toimida liivakastina Mandri-Hiinale, mis kehtestas 2021. aastal täieliku krüptokeelu, et testida digitaalsete varade reguleerimist. Eelmise kuu lõpus teatas Hiina peamine riiklik televõrk linna krüptoeeskirjadest ja Pekingi suurlinna valitsus andis välja Web 3.0 valge raamatu.

• "See on nagu see, mida me tegime Shenzheniga Hiina majandusreformi käigus 1980. aastatel," ütles Deng Jian-peng, fintech-õiguse ekspert ja õigusprofessor Pekingis asuvast rahanduse ja majanduse keskülikoolist. forkast intervjuus, viidates Lõuna-Hiina linna kui Hiina esimese erimajandustsooni arengule. "Saame hinnata krüptovarade riske Hongkongi eksperimentide kaudu ja seejärel otsustada, kas mandril krüptoregulatsiooni kohandada või kuidas seda kohandada."

Forkast.Insights | Mida see tähendab?

Hongkongi jaemüügi krüptokaubanduse raamistiku avalikustamine on sel nädalal tööstuse jaoks kriitilises punktis, kuna USA SEC seab õigusliku surve mitte ainult Binance'ile ja Coinbase'ile, vaid ka paljudele suurematele krüptovaluutadele.

USA valitsuse karm lähenemine jõustamisele ähvardab krüptokauplemisplatvormid maailma suurimast majandusest välja tõrjuda – mis tähendab Hongkongile ja teistele väljaspool Ameerikat asuvatele krüptokeskustele veelgi suuremaid võimalusi krüptofirmade oma kaldale meelitamiseks.

Hongkongi uus krüptoõigusraamistik võib pakkuda regulatiivset teed ka teistele jurisdiktsioonidele, mida järgida.

Nii USA kui Hongkongi reguleerivad asutused pööravad suurt tähelepanu börsil noteeritud žetoonidele, kuid kui USA käsitleb žetoone üha enam registreerimata väärtpaberitena, siis Hongkong nõuab krüptobörsidelt ülevaatuskomiteede loomist, et jälgida nende platvormidel noteeritud müntidega seotud riske.

Hongkong, mille eesmärk on muuta end ülemaailmseks krüptokeskuseks, võib saada "konflikti dividende" seaduslikust lähivõitlusest USA-s. Lisaks krüptokaubanduse jaemüügi litsentsimisele on territooriumi võimud teatanud, et nad töötavad selle nimel, et pakkuda küsimustes laiendatud regulatiivseid juhiseid. mis on seotud hoidmise ja stabiilsete müntidega.

Kuna USA krüptoettevõtted peavad kohtus ja kohtuväliselt üha tulisemaid juriidilisi võitlusi, võib Aasia – ja eriti Hongkong – olla Ameerika rannikust kaugemale vaatavatele krüptoettevõtetele üha atraktiivsemaks pakkumiseks rahus äri ajamiseks.