UBS Global Wealth Managementi Kelvin Tay sõnul on Föderaalreserv bilansi kahanemise osas kõverast tagapool.
Fedi esimees Jerome Powell ütles teisipäeval, et ootab sel aastal mitmeid intressimäärade tõstmisi koos muude erakorralise abi vähendamisega, mida keskpank pandeemia ajal on andnud.
"Kui astute sammu tagasi ja kuulate, mida ta ütles. Ta ei ole tegelikult tunnistanud, et Föderaalreserv on tegelikult kurvi taga, kuid nad on seda kindlasti," ütles Tay kolmapäeval CNBC saates "Squawk Box Asia".
Tay märkis, et USA aktsiaturgudel läheb suhteliselt hästi ning ettevõtete tulud olid eelmise aasta teises ja kolmandas kvartalis samuti "mitme aastakümne kõrgeimal tasemel".
"Ja praegu nad veel trükivad. Nii et te kindlasti mõtlete, miks nad ikkagi sellisel tasemel trükkivad, eks?" ütles ta ja lisas, et edasised arengud on selles, kui kiiresti ja kui palju Fed oma bilanssi kahandab.
Investorid ootavad kolmapäevaseid olulisi inflatsiooniandmeid, et hinnata majanduspilti ja Fedi järgmist sammu.
USA keskpank hirmutas investoreid eelmisel nädalal pärast seda, kui detsembrikuu koosoleku protokoll näitas, et liikmed on valmis karmistama rahapoliitikat oodatust agressiivsemalt.
Ta näitas, et võib olla valmis alustama intressimäärade tõstmist, tagasi pöörduma oma võlakirjade ostuprogrammi ja osalema kõrgetasemelistes aruteludes riigikassade ja hüpoteegiga tagatud väärtpaberite osaluse vähendamise üle.
Tay ütles, et kõverast edasi jõudmiseks võib Fed alustada bilansi normaliseerimist oodatust varem.
"On 75% tõenäosus, et Föderaalreserv tõuseb märtsis, kui vähenemine lõpeb. Praegu arutletakse selle üle, kas turu osas on tegemist kahe või kolme tõusuga. Ka sel aastal võiks olla neli matka,” ütles ta.
Ta lisas, et võib esineda komplikatsioone, eriti kui tarneahela surve lähikuudel leeveneb, kuna see võib vähendada inflatsiooniootusi.
"See tähendab, et Föderaalreserv ei pruugi alustada bilansi normaliseerimist nii vara, kui me tegelikult ootame," selgitas Tay ja lisas, et olukord on praeguses etapis muutumatu.
Tay rõhutas ka, et Fedi kiirem poliitika karmistamise tsükkel mõjutab tõenäoliselt Aasia riike, eriti piirkonna arenevaid turge.
"Kui teie USA riigikassa tootlused 10 aasta lõikes tõusevad umbes 2% ja 2.5%ni, peavad tootlused selles maailma osas, kus valitsussektori suveräänid puudutavad, vastavalt käituma," ütles ta. Ta lisas, et see mõjutab mõnda Aasia majandust, arvestades nende kõrgemat võlataset.
2013. aastal vallandas Föderaalreserv niinimetatud kitsenemishoo, kui hakkas oma varaostuprogrammi lõpetama. Investorid sattusid paanikasse ja see vallandas võlakirjade müügi, põhjustades riigikassa tootluse tõusu.
Selle tulemusena kannatasid Aasia arenevad turud kapitali järsu väljavoolu ja valuuta odavnemise all, mis sundis piirkonna keskpanku tõstma oma kapitalikonto kaitsmiseks intressimäärasid.
Tay ütles, et Fedi agressiivne poliitika võib Aasia majanduse taastumist aeglustada.
"See pole midagi, mida te praegu tahate. Kuna praegusel ajahetkel on paljudel siinsetel majandustel endiselt raskusi Covid-19 pandeemiast taastumisega, ”märkis ta.
Allikas: https://www.cnbc.com/2022/01/12/ubs-says-the-fed-is-behind-the-curve-in-shrinking-the-balance-sheet.html