Kuidas muutub Ethereumi rahapoliitika pärast The Merge'i

Ethereum on The Merge'i äärel, mis muudab võrgu töö tõendamiselt panuse tõendamiseks. Seda suurt nihet tehakse eelkõige selleks, et vähendada võrgu energiatarbimist ja muuta see keskkonnasõbralikumaks.

Pärast panuse tõendile üleminekut ei kasuta Ethereum enam kaevureid ega nende võimsat energianäljast riistvara. Selle asemel asendatakse need validaatoritega, kes koguvad kokku suures koguses ETH-d ja seovad selle oma mainega – kui nad tegutsevad pahatahtlikult, kaotavad nad osa oma žetoonidest. 

Kuid on ka teine, väga oodatud muudatus: oluline muutus Ethereumi tokenoomikas.

Selle tulemuseks on Ethereumi inflatsioonimäära suur langus, kuna igal aastal väljastatakse vähem žetoone. Lihtsamalt öeldes premeerib võrk valideerijaid vähemate märkidega, kui praegu kaevureid jagab.

Lisaks on tehingutasu protsessis igal aastal põletatava eetri (ETH) hulga tõttu võimalik, et võrk võib isegi muutuda deflatsiooniliseks – see tähendab, et ETH kogupakkumine väheneb tegelikult igal aastal.

Siin on ülevaade sellest, kuidas Ethereumi tokenoomika muutub ja millist mõju see avaldab.

Milline on praegune emiteerimise määr?

Ethereumi töötõendi süsteemi kohaselt maksab võrk iga kaevaja loodud ploki eest 2 ETH ja iga onuploki eest 1.75 ETH. Onuplokk on siis, kui plokk luuakse, kuid kaotab napilt teisele umbes samal ajal loodud plokile – nii et see ei satu ahelasse, vaid saab siiski väiksema tasu.

Selle tulemuseks on keskmiselt umbes 13,000 XNUMX ETH väljastamist iga päev ja antakse kaevuritele preemiaks. 

See tähendab 4.1% inflatsioonimäära (kuigi osalusahela tõendamise kohta on juba teatav väljaanne, seega on see tehniliselt veidi kõrgem).

Milline on emiteerimise määr pärast ühinemist?

Kui Ethereum läheb üle panuse tõendamisele, asendavad kaevurid validaatorid. Need validaatorid koguvad tagatiseks suures koguses ETH-d ja hakkavad võrku tootma plokke. Kui nad tegutsevad pahatahtlikult, võivad nad oma tagatisest ilma jääda. 

Kuna võrk ei pea enam katma kaevurite kulusid (kes maksavad oma 24-tunnise töö eest suuri elektriarveid), võib see olla tõhusam plokkide tootmise eest tasumisel. 

Uue süsteemi kohaselt on dünaamiline maksemudel. See uus mudel on palju madalam kui praeguse süsteemi korral ja see sõltub mõnest tegurist, sealhulgas panustatud ETH kogusest. 

Praeguse panustatud ETH koguse põhjal annab võrk välja umbes 1,600 ETH päevas, mis tähendab 0.5% inflatsiooni. See tähendab, et kui ühinemine toimub, väheneb uue ETH igapäevane emissioon 90%. 

Kui panustatakse rohkem ETH-d, võib see emissioon tõusta kuni 5,000 ETH-ni. Kuid kuigi see tõuseb, väheneb iga validaatori efektiivne tootlus ikkagi, kui see juhtub.

Mis siis, kui lisate tehingutasude põletamise?

Siiani oleme seda arutelu hoidnud üsna lihtsana ja piirdunud uute ETH-de väljastamisega kaevandamise või preemiana.

Kuid on veel üks suur element, mis mõjutab Ethereumi efektiivset inflatsioonimäära ja see on märgi põletamine.

Tutvustatakse osana Londoni uuendus 2021. aasta augustis, EIP-1559 tõi võrgus tehingutasude tegemise osana sisse põletusprotsessi. Kui inimene teeb Ethereumis tehingu, peab ta osa oma tehingutasust põletama ja ülejäänu läheb kaevandajale (või varsti valideerijale). See eemaldab osa ETH koguvarust.

See tehingutasude põletamine on avaldanud suurt mõju. Alates selle kasutuselevõtust on ainuüksi selle kaudu hävitatud üle 2.6 miljoni ETH. See vähendas Ethereumi inflatsioonimäära ligikaudu poole võrra. 

Kuna Ethereum läheb üle panuse tõendamisele ja preemiaid vähendatakse märkimisväärselt, on see palju lihtsam, et põletatav summa on väljastatavast suurem. Kui see juhtub, muutub võrk deflatsiooniliseks - see tähendab, et pakkumine väheneb aja jooksul

Selleks, et võrgul oleks pärast ühendamist võrdne väljastus ja põlemine, peaksid tehingutasud olema keskmiselt 16 gwei (tasude maksmiseks kasutatav mõõtühik). Kõik, mis on võrgus sellest kõrgem, on deflatsiooniline ja vastupidi.

Kuigi tehingutasud olid suure osa möödunud aastast väga kõrged, on need oluliselt langenud. Selle tulemusena põletatakse nüüd tehingutasude tõttu vähem ETH-d.

Selle tulemusena on netoemissioon pärast The Merge'i eeldatavasti umbes 0.1%.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Kõik õigused kaitstud. See artikkel on esitatud ainult informatiivsel eesmärgil. Seda ei pakuta ega kavatseta kasutada juriidilise, maksu-, investeerimis-, finants- ega muu nõuandena.