SPR-i väljalaskmisel oli turgu minimaalne mõju, kuid seda võib korrata

Naftahinna stabiilsus on vaataja silmades, kuid kahtlemata on hinnad pärast eelmise aasta krahhi olnud suhteliselt stabiilsed (mis on suhteliselt võtmesõna). Siiski, kuna hiljutised kõrgeimad hinnad aitasid kaasa inflatsioonile, mis on alati poliitiline probleem, on võrdlusi 1970. aastate lõpuga tehtud küllaga. Kui see periood oli aga kopsupõletik, on see pea külm. Nafta hind oli 1980. aastal kahekordistunud 115 dollarini barrel (inflatsiooniga korrigeerituna) ja inflatsioonimäärad olid kangekaelselt kahekohalised. Tänane 80 dollarit barrel ja 7% inflatsioon (üheks kuuks) on kõrge, kuid praeguseni lühiajaline.

Asjaolu, et naftahinnad on vaatamata USA ja teiste riikide SPR-i avaldamisele "taastunud" pandeemiaeelsele tasemele, viitab kindlasti sellele, et samm ei mõjutanud turge vähe. Tõepoolest, nagu alloleval joonisel on näha, langesid hinnad pärast teadet 10 dollarit barreli kohta, kuid kuue nädala pärast olid need naasnud väljakuulutamiseelsele tasemele. See tähendab, et turg reageeris rohkem teadaandele kui tegelikule väljalaskmisele.

Osaliselt oli see tingitud sellest, et väljalase oli, noh, väikesed kartulid. Alloleval joonisel on näha nii USA eratoornafta varude iganädalased muutused kui ka SPR-ist vabanevad summad ning esimene domineerib selgelt viimase üle. Arvestades, et ülemaailmsed naftavarud kahanesid eelmisel aastal umbes 1 miljardi barreli võrra, ei piisanud USA ja koostööd tegevate riikide alla 100 miljoni barreli vabastamisest turu tasakaalustamiseks. Võrreldes OPEC+ igakuiste toodangu juurdekasvuga (vastab 12 miljonile barrelile kuus) olid summad kindlasti suured, kuid need on pigem jätkuvad kui ühekordsed sündmused ja nende mõju kuhjub.

Mis tõstatab küsimuse, kas valitsuse aktsiate tulevased väljalasked on tõenäolised või mitte. Arvestades, et eelmine väljaanne tundub pigem sümboolne (või vähem viisakalt poliitiline) kui tähendusrikas, ei saa seda peaaegu välistada. Kõlavad pealkirjad inflatsioonist ja sellest tingitud kahju president Bideni populaarsusele, pluss Demokraatliku Partei Progressiivse tiiva üleskutsed karistada naftatööstust (paljude teiste hulgas), ei saa välistada veel üht väljaannet, eriti kui majandus pole varakult paranenud. sügis.

Tänahommikuses NPR-is räägiti Teise maailmasõja ajal ja pärast seda kehtestatud hinnakontrollist, reporter arvas, et enamik majandusteadlasi arvas, et see on õigustatud ainult teatud juhtudel, mis on umbes nagu väide, et enamik teadlasi usub, et Maa on ümmargune. Hinnakontroll on teatud osa elanikkonnast (tavaliselt asju ostjate) seas alati populaarne olnud, kuid sellel on pikk ajalugu, mis on tekitanud pikaajalisi nihestusi ja kahju majandusele.

Selle majandushaiguse plakati laps peab olema Venezuela. 1990ndatel kehtestas vasakpoolne president hinnakontrolli ja üritas isegi kauplusi politseisse panna, et takistada neil valitsuse volituste täitmisest kõrvale hiilimast, kuid lõpuks mõistis ta, et need ei olnud mitte ainult ebatõhusad, vaid ka kahjulikud, ja eemaldas need. Kahjuks ei suutnud Hugo Chavez sellest õppida ja püüdis inflatsiooni ravida hinnakontrolli ja karmi jõustamise abil. Kui see ei õnnestunud, natsionaliseeris ta paljud ettevõtted, kuna nad keeldusid tootmast kaupu kahjumiga. Enamasti kukkus tootmine vaatamata riigijuhi manitsustele kokku. Kuigi kõrged naftahinnad varjasid mõne aasta tekitatud kahju, jõudsid majandustuvid lõpuks koju peesitama – välja arvatud juhul, kui nad olid pigem raisakotkad.

Teine SPR-i väljaanne, mis läheneb vahevalimistele, tundub administratsioonile ja selle liitlastele kahtlemata ahvatlev, kuid läheb väga libedale teele naftahindade eest vastutavate poliitikute suunas. (Küsige Kasahstani juhilt, kuidas see läheb.) Kuigi sellel oleks vastupidine mõju kui põllumajanduspoliitikal, mis toetab tootjaid, mitte tarbijaid, võib see anda ideoloogilist laskemoona tulevasele konservatiivsele administratsioonile, mis kasutab imporditariife või kvoote (nagu 1960. aastatel), et toetada põllumajanduspoliitikat. kodumaine naftatööstus. Ja kuigi nad võivad sellist sammu kiita, väidan, et neil on parem valitsus, mis valitseb kõige paremini, kui valitseb vähem.