Morgan Stanley IM ütleb, et arenevate turgude kümnend on alanud

(Bloomberg) — Arenevate turgude aktsiad on sel kümnendil võitjad, ütles Morgan Stanley Investment Management, lisades investorite koori, kes on USA-s teiste piirkondade kasuks hapud.

Enim loetud Bloombergist

Morgan Stanley IM-i investeerimisjuhi asetäitja ja arenevate turgude makromajanduslike uuringute juhi Jitania Kandhari sõnul võtab fondijuht USA aktsiatelt raha välja, et suurendada oma positsiooni arenguturgudel. Ta ütles, et arenevate aktsiate hinnangud on atraktiivsed ja sellised majandused nagu India on USA-st parema kasvu jaoks.

“Igal kümnendil on turul uus liider. 2010. aastatel olid need USA aktsiad ja suurkapitalitehnoloogia,” ütles Kandhari telefoniintervjuus. "Selle kümnendi juhid võivad selgelt olla arenevate turgude ja rahvusvahelised aktsiad." Morgan Stanley IM-i hallatav vara on 1.3 triljonit dollarit.

Varaklassil on aasta algus olnud tugev, MSCI arenevate turgude indeks tõusis 8.6%, võrreldes USA võrdlusindeksi 4.7% tõusuga. Kasum tuleneb sellest, et Hiina tagasitõmbumine rangest Covid Zero poliitikast muudab majanduse väljavaateid heledamaks, samas kui investorid hoiavad keskpanga agressiivsete intressimäärade tõstmise lõppu. Paljud peavad USA aktsiaid endiselt kalliks, arenevate turgude aktsiad kauplevad peaaegu 30% allahindlusega.

Kandhari ütles, et USA väheneva osakaalu maailmamajanduses ja aktsiaturu kapitalisatsiooni suuruse vahel on üha suurem seos. Ta ütles, et koos fondide eraldamisega arenevatele turgudele, mis on tunduvalt madalamad ajaloolistest keskmistest ja odavatest valuutadest, annab see neile palju ruumi paremaid tulemusi saavutada.

"See, mis seda varaklassi tegelikult juhib, on kasvu erinevus ja see EM-i kasvu erinevus USAga võrreldes paraneb," ütles ta.

Kasvuprognoosid

Bloombergi hinnangul kasvavad areneva majandusega riigid 4.1. aastal keskmiselt 2023% ja 4.4. aastal 2024%. See on kordades suurem kui USA hinnangul, vastavalt 0.5% ja 1.2%.

Morgan Stanley IM kommentaarid rõhutavad kasvavat turuteemat, kuna investorid ja strateegid hoiduvad USA aktsiatest, soojenedes samal ajal ülejäänud maailma aktsiatega. Arenguturgude võlakirja- ja aktsiafondide sissevool oli nädala jooksul kuni 12.7. jaanuarini 18 miljardit dollarit, mis on suurim rekord, samas kui USA aktsiate väljavool oli 5.8 miljardit dollarit, selgub Bank of America Corp.-i teatest, mis viitab EPFR Globali andmetele.

Varade jaotus

Kandhari ei soovita järgida indeksite võrdluskaalu, eriti kui tegemist on Hiinaga, ja olla arenevate turgude seas valiv.

"Hiina moodustab indeksist suure osa, 30%, ja me ei usu, et see moodustab suuremat osa indeksi kasvust," ütles ta, viidates riigi ees seisvatele väljakutsetele, sealhulgas liiga võlgu olevatele majandussektoritele ja ülemaailmse pakkumise nihutamisele. ketid. "Te peate tõesti aktiivselt sisenema, et investeerida teistesse riikidesse, mis näevad paljulubavad, ja hoiduda võrdlusalustest."

India seevastu on oma fondi lemmik ja üks suurimaid ülekaalulisi.

"Kõik, mis Hiina jaoks ei tööta, töötab India jaoks," ütles Kandhari. Selle rahvaarv kasvab ja võlg on väiksem kui Hiinal, samas kui Hiina on "deglobaliseerumistormi silme all", mis põhjustab tarneahela ümbersuunamist ja toob kasu teistele arenevatele turgudele, sealhulgas Indoneesias, Tais, Vietnamis ja Mehhikos.

"Tarneahelate Hiinast eemale nihutamine loob teistel arenevatel turgudel palju tootmisvõimsust ja välismaiseid otseinvesteeringuid, mis toimib nendes majandustes kasvukordistajana," ütles Kandhari.

Ja kuigi asjad ei pruugi kõigis arengumaades sujuda, ei mõjuta see üldist aktsiate lugu samal viisil, nagu varem arenevate turgude võlakriisid, ütles ta.

"Ghana, Sri Lanka või Pakistani õhkutõus ei avalda ebaproportsionaalselt suurt mõju arenevatele turgudele," ütles ta. "Ma näen varasemaga võrreldes vähem riske. Väiksemad riigid on riskantsemad, kuid need moodustavad alla 3% maailma SKTst; nad ei ole süsteemsed riigid.

– Srinivasan Sivabalani abiga.

Enim loetud Bloombergi Businessweekist

© 2023 Bloomberg LP

Allikas: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-im-says-decade-130000983.html