"Macau oli kõige kiiremini kasvav turg maailmas... nüüd saate selle peaaegu tasuta, kui see peaks olema umbes sama palju väärt kui Las Vegas Sandsi kogu turukapital," ütleb Barrow Hanley USA aktsiate juht Mark Giambrone. Ülemaailmsed investorid.
Tema matemaatika järgi on ainuüksi Marina Bay Sandsi asukoht väärt 30 dollarit aktsia kohta, samal ajal kui aktsia kaupleb 35.28 dollariga. Veelgi enam, ta väidab, et ettevõte võiks taasavamise stsenaariumi korral teenida ligi 4 dollarit aktsia kohta, võrreldes 3.26 dollariga 2019. aastal. Samas pole aktsiad veel nii palju tõusnud, nagu paljud tema reisikaaslased on nautinud. "See on minu jaoks hullumeelne," ütleb Giambrone.
Muidugi ütleksid taunijad, et Macau-keskse kasiino omamine on hullumeelsus, kui nii vähe inimesi saab Macausse minna, ja Las Vegas Sands – piirkonna suurim tööandja – peaks sel aastal saama aktsia kohta kahjumi. Konsensus ei nõua, et aktsiakasum ulatuks 4 dollarini kuni 2025. aastani.
Kovitz Investment Groupi juht ja portfellihaldur Bryan Engler aga väidab seda Marina Bay Sands"Üks tulusamaid kinnisvaraobjekte maa peal" võib täielikult taasavamisel kaotada ligi 2.5 miljardit dollarit kasumit enne intresse, makse, amortisatsiooni ja amortisatsiooni ehk Ebitdat, võrreldes pandeemiaeelse 1.7 miljardi dollariga. Ainuüksi see peaks tõstma aktsiad mugavalt oma hiljutisest vahemikust kõrgemale, ütleb Engler. Pikemas perspektiivis ei pea ta 5–6 miljardit dollarit Ebitdas ebamõistlikuks.
"Hiina valitsuse ettekuulutamine on loll jutt, kuid Las Vegas Sandsil on suurepärased kapitalikulud, puhas bilanss ja mõned maailma parimad mänguvõimalused," ütleb Engler. Sellel "pikemaajalise investori jaoks on palju valikuvõimalusi".
Kuigi viimased aastad on investoreid õpetanud ootama ootamatusi, tundub, et küsimus on pigem selles, millal, mitte kas Macau ellu ärkab.
Küsimus on selles, kui kaua on investorid nõus ootama, arvestades a selle taasavamine on viibinud korduvalt, pannes muretsema isegi pika horisondiga aktsionäre.
"Me ei ole kaotanud usku varade kvaliteeti ega tugevdatud bilanssi... ja lõpuks tõuseb kvaliteet tippu," ütleb ettevõtte portfellihaldur Kevin McCarthy.
Neuberger Bermani järgmise põlvkonna ühendatud tarbija
börsil kaubeldav fond (NBCC). Ettevõte oli lähiaja katalüsaatorite puudumise tõttu oma positsiooni kärpinud. "See on lihtsalt olukorra ajastus," ütleb ta. Arvestades Hiina otsust lühendada ülemerereisijate karantiiniaeg poole võrra, võis ajaskaala eelmisel nädalal pisut lühemaks muutuda, kuigi võitu on veel ennatlik välja kuulutada.
Sellegipoolest on Las Vegas Sandsi kasiinod suures osas tühikäigul seisnud, kuid Las Vegas Sands on teinud kõike muud, kui renoveerinud ruume, et teenida kasumit järgmistel aastatel, andes märku oma võimest karjatada Aomeni nii, et sellest saaks rohkem pere sihtkoht, jäädes samal ajal valitsuse heaks.
„Üks asi, mida ma tõesti otsin, on ettevõtted, mis on ettenägelikud ja ei jää päeva maitsesse kinni. ettevõtted, mis edenevad stressiperioodidel,” ütleb Engler. "Las Vegas Sandsil on see õige."
Kirjuta Teresa Rivas kl [meiliga kaitstud]